Industriedaten zeigen, dass kurzfristige Ölpreisrückgänge keine wesentlichen negativen Auswirkungen auf die Gewinne der kanadischen Öltransportindustrie haben. Öl wird hauptsächlich auf der Schiene und in Pipelines transportiert, und ein Rückgang der Ölpreise hat tendenziell gemischte und oft gedämpfte Auswirkungen auf diese beiden Unternehmen. So wirkt sich zum Beispiel bei den Eisenbahnunternehmen ein Rückgang der Ölpreise positiv auf den Gewinn aus, auch wenn dieser Rückgang von einem Rückgang der transportierten Ölmenge gefolgt wird. Die Gewinne der Pipeline-Industrie werden dagegen durch einen Rückgang der Ölpreise reduziert, aber der Umfang des Gewinnrückgangs ist auf kurze Sicht marginal. In ähnlicher Weise hat eine Reduzierung des Ölvolumens, das von Pipeline-Unternehmen transportiert wird, kurzfristig nur einen minimalen Einfluss auf ihre Gewinne. Die anhaltend niedrigen Ölpreise und die geringe Menge an beförderten Ölen können jedoch die Einnahmen, die Pipeline-Unternehmen durch Öltransporte über die Zeit erhalten, erheblich reduzieren.

Überblick über die Öltransportindustrie

In Kanada wird Öl per Bahn, Pipeline und auf Schiffen (Tankern und Lastkähnen) transportiert, aber der Löwenanteil des in Kanada produzierten Öls wird durch Pipeline. Nach Angaben der Canadian Energy Pipeline Association (CEPA) wurden über 90 Prozent des 2008 in Westkanada produzierten Öls per Pipeline transportiert, während Daten des kanadischen Verbandes der Erdölproduzenten (CAAP) zeigen, dass fast 8 Prozent der Das in Westkanada produzierte Öl wird auf der Schiene transportiert. Der größte Teil des heute in Kanada produzierten Öls wird also entweder per Pipeline oder Schiene transportiert.

Das rasante Wachstum der kanadischen Ölsandindustrie kann jedoch den Anteil des von der Eisenbahn transportierten Erdöls im Verhältnis zu dem durch Pipelines beförderten Öl verändern. Nach Angaben des CAAP wird die gesamte Ölproduktion in Westkanada von 3,2 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2013 auf etwa 6,3 Millionen Barrel pro Tag bis 2030 steigen. Die bestehende Pipeline-Infrastruktur und das Eisenbahnnetz werden gleichzeitig mit das Wachstum der Ölsandproduktion. In einigen Bereichen hat das Wachstum der Ölsandproduktion die Entwicklung der Pipelinekapazität überstiegen und zu Engpässen geführt. Um einige der Lücken in den Pipelinekapazitäten zu schließen, haben die Lieferanten auf Triebwagen zurückgegriffen, wodurch die Eisenbahnen Marktanteile im Öltransportsektor gewinnen konnten.

Auswirkungen der Ölpreise auf den Schienenverkehr

Im Gegensatz zur Pipeline-Industrie und der oft positiven Korrelation zwischen den Ölpreisen und den Einnahmen / Gewinnen der Pipeline-Unternehmen dürfte der Ölpreisrückgang führen zu höheren Gewinnen für die kanadische Eisenbahnindustrie, die von zwei Unternehmen dominiert wird - Canadian Pacific Railway Limited (CP.TO CP. Tocanadian Pacific Eisenbahn Ltd220. 00-0. 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Canadian National Railway Limited (CNR. TO CNR. TOCanadian National Railway Co102. 15-0. 28% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Laut kanadischem Ministerium für öffentliche Arbeiten und Regierungsdienste, Canadian Pacific Railway Limited (CP. TO CP. Tocanadian Pacific Railway Ltd220. 00-0. 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Canadian National Railway Limited (CNR. TO CNR. TOCanadian Nationalbahn Co102. 15-0. 28% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) machen fast 90 Prozent der gesamten kanadischen Eisenbahn aus. Transportindustrie Einnahmen.

Eine Senkung des Ölpreises dürfte sich positiv auf die Rentabilität von Canadian National Railway Limited auswirken. (CNR. TO CNR. TOCanadian National Railway Co102. 15-0. 28% mit Highstock 4. 2. 6 ), insbesondere weil Ölpreisrückgänge ihre Kosten stärker reduzieren als sie ihre Einnahmen reduzieren. Der Geschäftsbericht 2013 zeigt, dass die Einnahmen aus dem Transport von Rohöl und Kondensat nur etwa 4,4 Prozent des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachen (siehe Abbildung 1). Änderungen des Volumens von Öl, das von der Eisenbahn transportiert wird, dürften daher nur einen geringen negativen Einfluss auf die Gesamtumsätze des Unternehmens haben. Auf der anderen Seite betragen die jährlichen Kosten des Brennstoffs, der für die tägliche Arbeit des Unternehmens verwendet wird, ungefähr 15 Prozent der Unternehmenseinnahmen. Mit sinkendem Ölpreis erzielt das Unternehmen daher große Kosteneinsparungen. Wenn also der Rückgang der vom Unternehmen transportierten Ölmenge durch einen Rückgang des Ölpreises ausgelöst wird, können die Kosteneinsparungen durch den Rückgang der Ölpreise die durch die Verringerung der transportierten Ölmenge entgangenen Einnahmen ausgleichen.

Gleiches gilt für Canadian Pacific Railway Limited (CP. TO CP. Tocanadian Pacific Railway Ltd220. 00-0. 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) - Eine Senkung des Ölpreises wirkt sich positiv auf die Rentabilität aus. Von den 6 US $. Bei den von der Canadian Pacific Railway Limited im Jahr 2013 erzielten Umsätzen entfielen rund 6 Prozent auf den Transport von Rohöl gemäß dem Jahresbericht 2013 des Unternehmens (siehe Abbildung 2). Da der Anteil der Einnahmen aus dem Öltransport gering ist, dürfte ein Rückgang der beförderten Ölmenge keine nachteiligen Auswirkungen auf die Rentabilität des Unternehmens haben. Im Jahr 2013 beliefen sich die Treibstoffkosten für die Canadian Pacific Railway (CP. TO CP. TOCanadian Pacific Railway Ltd220. 00-0. 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) auf etwa 16 Prozent der Unternehmensumsätze. Daher führt ein Rückgang des Ölpreises zu erheblichen Kosteneinsparungen für die Canadian Pacific Railway Limited. Wenn also sowohl der Ölpreis als auch das transportierte Ölvolumen zurückgehen, dürften die Nettoauswirkungen auf die Unternehmensrentabilität positiv sein.

Auswirkungen der Ölpreise auf den Pipelinetransport

Aufgrund der Art und Weise, wie die kanadische Pipelineindustrie Einnahmen erzielt, werden kurzfristige Änderungen der Ölpreise und des von der Industrie transportierten Ölvolumens die Rentabilität nicht wesentlich beeinflussen. ..Die beiden größten kanadischen Unternehmen, die kanadisches Rohöl außerhalb des westkanadischen Sedimentbeckens (WCSB) transportieren, sind Enbridge Inc. (ENB. TO ENB. TOEnbridge Inc46. 80-0. 11% Erstellt mit Highstock 4. 2 6 ). und TransCanada Corp. (TRP. TO TRP. TOTransCanada Corp. 61. 72 + 0,92% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Diese beiden Unternehmen, zusammen mit Pembina Pipeline Corp. (PPL. TO PPL. TOPembina Pipeline Corp. 45. 07 + 1. 51% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und InterPipeline Corp. (IPL TO IPL TOInter Pipeline Ltd 26. 74 + 1. 02% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), sind auch die großen kanadischen Spieler, die regionales westkanadisches Rohöl bewegen.

Die aus den Jahresberichten jedes Unternehmens stammenden Informationen zeigen, dass die Einnahmen der meisten Ölpipeline-Projekte aus langfristigen Verträgen stammen. Dies ist der Fall für TransCanada Corp (TRP. TO TRP. TOTransCanada Corp61. 72 + 0. 92% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Pembina Pipeline Corp (PPL. TO > PPL: TOPembina Pipeline Corp.45: 07 + 1. 51% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und InterPipeline Corp (IPL. TO IPL. TOinter Pipeline Ltd26. 74 + 1. 02 % Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), von denen alle drei den größten Teil ihrer Einnahmen durch langfristige Verträge erwirtschaften, die die Betriebskosten ausgleichen und eine Rendite auf das investierte Kapital bieten. Diese Verträge isolieren sie somit gegen die Auswirkungen kurzfristiger Veränderungen bei den Rohstoffpreisen und stellen sicher, dass Änderungen dieser Preise die Netto-Profitabilität nicht stark negativ beeinflussen. Enbridge Inc. (ENB. TO ENB. TOEnbridge Inc46. 80-0. 11% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Auf der anderen Seite gibt es sowohl marktbasierte Vereinbarungen als auch Kosten für dienstleistungsbasierte Vereinbarungen, die die Kosten für die Erbringung der Dienstleistung und eine vom Gesetzgeber genehmigte Eigenkapitalrendite abdecken. Für seine marktbasierten Vereinbarungen sichert jedoch Enbridge (ENB. TO ENB. TOEnbridge Inc46. 80-0. 11% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) häufig gegen die Bewegung in der Ware ab. Preise und Wechselkurse. Langfristig dürften jedoch anhaltend niedrige Ölpreise und ein geringeres Öltransportvolumen die Rentabilität der Pipelineindustrie negativ beeinflussen. Auf lange Sicht haben Ölversender die Möglichkeit, Verträge neu auszuhandeln oder ihre Nachfrage nach Pipelinekapazitäten zu streichen. Darüber hinaus könnten neue Projekte gekündigt werden, die zu zusätzlichen Einnahmen und Gewinnen für Pipeline-Unternehmen geführt hätten.

The Bottom Line

Ein Rückgang der beförderten Ölmenge wird wahrscheinlich nur minimale Auswirkungen auf die Schienenverkehrsbranche haben, während die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass sich ein Rückgang der Ölpreise tatsächlich positiv auf die Eisenbahnunternehmen auswirken wird. Rentabilität. Dies könnte der Fall sein, wenn auf einen Rückgang der Ölpreise eine Verringerung des Ölvorkommens folgt. Dagegen wird die Pipeline-Industrie wahrscheinlich von den anhaltend niedrigen Ölpreisen und dem langfristig transportierten Ölvolumen negativ beeinflusst werden.Kurzfristig jedoch schützt die Art der Verträge zwischen Pipeline-Anbietern und Öllieferanten die meisten Pipeline-Lieferanten vor kurzfristigen Veränderungen der transportierten Ölmenge und des Ölpreises.