Viele Smart Beta Exchange Traded Funds (ETFs) investieren in Übereinstimmung mit einem von mehreren Faktoren. Ein beliebter Smart-Beta-Faktor ist die geringe Volatilität. ETFs mit niedriger Volatilität richten sich an Anleger, die an den Märkten partizipieren möchten, wenn sie auf dem Vormarsch sind, aber ihr Abwärtsrisiko ein wenig begrenzen wollen. Wie die meisten Smart-Beta-ETFs können ETFs mit niedriger Volatilität als eine Kernbeteiligung in einem Portfolio verwendet werden oder um Aktienengagements mit geringer Volatilität hinzuzufügen, um das Gesamtrisiko des Portfolios zu optimieren.

Vor- und Nachteile

Morningstar Inc. nennt die folgenden Profis für ETFs mit niedriger Volatilität: (Weitere Informationen finden Sie unter: Smart Beta ETFs: Die Vor- und Nachteile .) < Aktien mit niedrigerer Volatilität sind in der Regel reifere Unternehmen, die weniger von einem anhaltenden Wirtschaftswachstum abhängig sind.

• Aktien mit niedriger Volatilität haben sich in vielen Studien auf risikoadjustierter Basis besser entwickelt.
• Außerdem werden folgende Nachteile genannt:

Strategien mit niedriger Volatilität können in aufwärts gerichteten Märkten deutlich hinterherhinken.

• Die zunehmende Beliebtheit von Strategien mit geringer Volatilität könnte in Zukunft zu niedrigeren risikoadjustierten Renditen führen.
• Zwei beliebte ETFs mit niedriger Volatilität

Die beiden größten ETFs mit niedriger Volatilität sind der PowerShares S & P 500 ETF mit niedriger Volatilität (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Created with Highstock 4. 2. 6 < ) und die iShares MSCI USA Mindestvolatilität (USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44-0. 05% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). (Mehr dazu unter: Smart Beta ETFs Strategien. )

In Bezug auf SPLV Morningstar sagt: "Es gibt umfangreiche historische Beweise, die einen Low-Volatility-Ansatz bei Aktienanlagen unterstützen. Der Fonds hat jedoch einen kurzen Live-Rekord. Seit seiner Auflegung im Mai 2011 bis Juli 2015 hat der Fonds mit nur 73% der Volatilität etwa die gleiche Rendite erzielt wie der S & P 500. Während dieser Zeit lag das Beta des Fonds bzw. die Sensitivität des Fonds für Veränderungen im S & P 500 bei nur 0,6. 6. "

Morningstar fährt fort zu sagen:" SPLV verfolgt den S & P 500 Low Volatility Index. Dieser Index zielt jedes Quartal auf die am wenigsten volatilen 100 Mitglieder des S & P 500 im vergangenen Jahr und gewichtet sie wie zuvor beschrieben mit der Umkehrung ihrer Volatilitäten. "

Bis zum 12. September 2016 hat sich der SPLV im Vergleich zum S & P 500 recht gut entwickelt:

Fünfjährige Rendite von 14,76% gegenüber 15,4% für den Index.

Rückstandige Dreijahresrendite von 12. 20% gegenüber 10. 68% für den Index.

• Rückstandige Rendite von einem Jahr für 16.90% gegenüber 12. 01% für den Index.
• Jahresrendite von 7. 35% gegenüber 5. 71% für den Index.
• Offensichtlich hat sich der ETF im letzten Jahr gut behauptet, eine Phase der Volatilität und der Schwäche der Aktienmärkte insgesamt. Das Fehlen von Beschränkungen, die der Fonds bei seiner Neugewichtung anwendet, kann jedoch im Laufe der Zeit zu großen Sektorwetten und größeren Verschiebungen im Portfolio führen.(Weitere Informationen finden Sie unter
• Erstellen einer besseren Mausefalle mit Smart Beta-ETFs.

) USMV verfolgt den MSCI USA-Mindestvolatilitätsindex. Im Gegensatz zu SPLV behält USMV die Sektorgewichtung innerhalb von 5% des marktkapitalisch gewichteten MSCI USA Index bei und begrenzt den Umsatz auf 20% des Portfolios bei jeder halbjährlichen Neugewichtung. Bis zum 27. Mai 2016 hat sich das USMV auch im Vergleich zum S & P 500 gut entwickelt:

Die dreijährige Rendite liegt bei 13. 17% gegenüber 10. 68% für den Index.

Die nachlaufende Rendite für ein Jahr liegt bei 16,22% gegenüber 12,1% für den Index.

• Jahresrendite von 8. 46% gegenüber 5. 71% für den Index.
• Besser als Diversifizierung?
• Geringe Volatilität ist eine beliebte Strategie, aber Finanzberater müssen sich fragen, ob die Verwendung eines Fonds oder eines ETF, der niedrige Volatilität bietet, für die Kunden eine bessere langfristige Lösung ist als eine altmodische Diversifizierung durch die Verwendung von Asset Allocation. Viele der ETFs und Fonds mit niedriger Volatilität sind relativ neu und wir werden für einige Jahre nicht wissen, wie sie sich im Verlauf eines vollen Marktzyklus tatsächlich verhalten werden. (Mehr dazu unter:

Sind Smart Beta-ETFs aktiv, passiv oder beides?

) Wie bei den meisten Smart-Beta-Strategien verwenden viele ETFs mit niedriger Volatilität einen Referenzindex, der aus einer traditionellen Marktkapitalisierung hervorgeht. gewichteter Index. Die Ergebnisse vor der tatsächlichen Einführung des Produkts stützen sich auf zurückgeprüfte Ergebnisse, die möglicherweise nicht halten können, da mehr Geld in diese Strategien investiert wird. ETFs mit niedriger Volatilität sind die Empfänger einer großen Menge an neuem Geld gewesen, so dass Kapazitätsprobleme für Finanzberater ein Anliegen sein sollten. Zum Beispiel hat USMV seit Anfang 2016 rund ein Drittel seines Umlaufvermögens hinzugewonnen. Derzeit sind ETFs mit niedriger Volatilität stark in Finanztiteln, Basiskonsumgütern und Gesundheitswerten belastet. Niedrige Volatilitätsstrategien halten oft hohe Prozentsätze von Sektoren wie diesen sowie Telekommunikations- und Versorgungsunternehmen, die sich oft wie Anleihen verhalten und in Zeiten fallender Zinssätze gut abschneiden. Irgendwann werden diese ETFs schließlich in Ungnade fallen, wie es die meisten trendigen Strategien tun. Vielleicht wird es nach der nächsten Zinserhöhung sein, wenn sich das als Beginn eines Trends zu höheren Zinsen erweist.

The Bottom Line

Geringe Volatilität ist einer von mehreren beliebten Smart-Beta-Faktoren. ETFs mit niedriger Volatilität waren bei den Marktvolatilitäten des vergangenen Jahres sehr beliebt und die Zuflüsse waren im Jahr 2016 bisher hoch. Im Laufe der Zeit entwickelten sich niedrigere Volatilitätsaktien mit geringerer Volatilität als breitere Indizes wie der S & P 500. Die Performance der beiden größten ETFs mit niedriger Volatilität sind seit ihrer Einführung im Vergleich zum S & P 500 solide. Diese ETFs können in den Kundenportfolios entweder als Core- oder als Satellitenkapital angelegt sein. Finanzberater, die erwägen, diese zu nutzen, sollten auch die Zusammensetzung der Fonds und ihre potenziellen Risiken verstehen. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Was Berater über Smart Beta ETFs

wissen müssen.)