Megacaps sind die größten Stars am Firmament und das aus gutem Grund. Firmen wie Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68- 0. 70% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Nestlé SA (NESN) haben die Spitze der Lebensmittelkette erreicht, weil sie äußerst innovativ, enorm profitabel und weltweit bekannt sind. Die 100-Milliarden-Dollar-Grenze, die eine Mega-Cap definiert, war nie leicht zu überqueren. Das Hyperwachstum von relativ neuen Unternehmen wie Alphabet und Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat es ihnen jedoch ermöglicht, dieses Wahrzeichen in ein paar Jahren, im Vergleich zu den Jahrzehnten, die es für ehrwürdige Unentwegte wie General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Mit Highstock 4. 2. 6 erstellt > und Johnson & Johnson Inc. (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).

Die Ränge der Mega-Caps werden in bisher ungekanntem Ausmaß von US-Unternehmen dominiert. Von 63 Mega-Caps weltweit zum 22. Februar 2016 entfallen auf die USA 41 Unternehmen oder zwei Drittel der Gesamtzahl. Jedes der zehn größten Mega-Caps der Welt und 15 der Top 20 gehören zu den US-Unternehmen (siehe Tabelle unten). Auch zwei große Sektoren - TMT (Technologie / Medien / Telekommunikation) und Gesundheitswesen - dominieren das Mega-Cap-Ranking, das zusammengenommen 30 oder fast die Hälfte der globalen Gesamtzahl ausmacht. Eine solche thematische (d. H. Land und Sektor) Dominanz endet im Allgemeinen nicht gut, indem sie sich an die Präzedenzfälle des letzten Vierteljahrhunderts anlehnt. Sollten sich die Anleger also Sorgen machen? Lesen Sie weiter und entscheiden Sie selbst. (Weitere Informationen finden Sie unter

Warum alle der 10 größten Unternehmen der Welt Amerikaner sind .)

Aktuell

Unternehmen	Land von	Sektor	Preis Veränderung	Marktkapitalisierung	Rang
Domizil	JTD (%) > Aktuell- $ Mrd.	1	Apple Inc.
US	Technologie	-8. 0%	$ 535. 7 2 Alphabet Inc. - A	US	Technologie
-6. 3%	$ 493. 0	3	Microsoft	US	Technologie
-5. 1%	$ 415. 5 4 Exxon Mobil	US	Energie	5. 7%	$ 343. 2
5	Berkshire Hathaway-A	US	Finanzwesen	0. 4%	$ 324. 4
6	Facebook Inc - A	US	Technologie	2. 4%	$ 305. 0
7	Johnson & Johnson	US	Gesundheitspflege	2. 0%	$ 289. 5 8 General Electric
US Industrials	-5. 6%	277 $. 9	9	Amazon. com	US
Technologie	-17.2%	$ 263. 4	10	Wells Fargo	US
Finanzwesen	-9. 5%	250 $. 4	11	Nestle SA	Schweiz
Basiskonsumgüter	-4. 6%	$ 227. 2	12 AT & T US 999 Telecom 999 7. 1%	$ 225. 9	13
Roche Holdings	Schweiz	Gesundheitswesen	-6. 0%	$ 224. 1	14
China Mobile	China	Telekommunikation	-2. 9%	223 $. 8	15
Procter & Gamble	US	Nicht-Basiskonsumgüter	3. 4%	$ 221. 9 999 16 999 JPMorgan Chase 999 9 999 Financials 999 -11. 3%	$ 215. 4
17	Ind. & Komm. Bank - A	China	Finanzen	-10. 9%	213 $. 1
18	Wal-Mart	US	Basiskonsumgüter	7. 1%	$ 211. 0
19	Verizon Communications	US	Telecom	10. 5%	207 $. 3
20	PetroChina	China	Energie	0. 6%	$ 200. 8
21	Novartis AG	Schweiz	Gesundheitswesen	-14. 5%	$ 199. 1 999 229999 Coca-Cola 999 US 999 Verbraucher-Disc.
2. 3%	$ 190. 8	23	Anheuser-Busch	Belgien	Verbraucher-Diskette.
-7. 1%	$ 188. 5	24	Pfizer	US	Gesundheitspflege
-6. 9	$ 185. 1	25	Royal Dutch Shell-A	Niederlande	Energie
6. 0%	$ 182. 1		Der Aufstieg der Mega-Caps	Die Zahl der Mega-Caps nimmt mit dem globalen Wirtschafts- und Marktzyklus zu und nimmt ab, wobei die längerfristigen Bullenmärkte eine steigende Anzahl von Mega-Caps auslösen, und anhaltende Bärenmärkte dezimieren ihre Reihen. Bei den jüngsten Bullenmarkt-Höchstständen lag die Anzahl der globalen Megakonzessionen bei rund 70, während sie in den Tiefstständen auf ein Drittel dieser Zahl gesunken sind.	Zum Beispiel führte der Bullenmarkt, der im März 2009 begann, in den nächsten sechs Jahren zu einer Rekord-Wertschöpfung, da die Aktienmärkte weltweit neue Allzeithochs erreichten. Waren es im März 2009 nur 20 Unternehmen mit einem Marktwert von über 100 Milliarden US-Dollar, hatte sich ihre Zahl bis November 2015 auf 73 verdreifacht. (Mehr dazu unter:
Mit Blick auf die Mega-Caps für Stärke	. )	Die Spitzenränge von Mega-Caps werden normalerweise von Nationen und Sektoren dominiert, die in einem Bullenmarkt die Nase vorn haben. Auf dem Höhepunkt des Technologie- / Telekom-Booms im März 2000 zählten beispielsweise Unternehmen in diesem Sektor weltweit zu den zehn größten Unternehmen, während die Hälfte der Top-10-Unternehmen aus den USA stammten. Im Oktober 2007, als der globale Energie- / Rohstoff-Bullenmarkt sich zuspitzte, waren fünf der zehn größten Unternehmen der Welt Energieunternehmen, während China vier der Top-10-Unternehmen ausmachte.	Dieser Tendenz folgend Der März 2009 wurde von den US-Märkten angeführt, insbesondere von Sektoren wie Technologie und Gesundheitspflege, die traditionell amerikanische Hochburgen waren. Es ist daher naheliegend, dass US-Unternehmen derzeit in den Mega-Cap-Rängen dominieren werden. Aber es gibt vier gute Gründe, warum diese Dominanz, wie bereits erwähnt, beunruhigend sein kann.	Vier Lehren aus thematischer Dominanz	Unter thematischer Dominanz verstehen wir ein Anlagethema, das bei Anlegern in einem bestimmten Zeitraum äußerst beliebt ist.Diese Popularität spiegelt sich in der überproportionalen Darstellung des Themas unter den bestperformenden Aktien dieser Zeit wider. Denken Sie an US-amerikanische Technologieaktien und globale Telekommunikationsaktien während des Tech / Telekom-Booms der späten 1990er Jahre, wie bereits erwähnt, und an japanische Bankaktien in den späten 1980er und frühen 1990er Jahren. Trotz der Niedergeschlagenheit des Nikkei seit seinem Höhepunkt im Dezember 1989 (Stand Januar 1993) machten japanische Banken fünf und japanische Unternehmen acht der 16 größten globalen Unternehmen aus.
Hier sind vier Lektionen, die im Laufe der Jahre aus der thematischen Dominanz gewonnen wurden.	1. Schmale Führung ist ein Warnsignal	Ein gesunder Hausse hat in den frühen und mittleren Phasen eine breite Beteiligung von den meisten Sektoren, aber wenn er älter wird, kann nur eine Handvoll Aktien gesehen werden, die die Rallye anführen. Eine solche engere Führung ist ein warnendes Zeichen dafür, dass der Bullenmarkt aus zwei Gründen in Gefahr ist:	(a) Wenn nur ein geringer Prozentsatz der Aktien in einem Index voranschreitet, wird er von seinem Vermögen als Geisel gehalten, was bedeutet, dass Diese Führungsstöcke werden sich umkehren, der Index wird wahrscheinlich sinken. Eine Analogie, die manchmal von Marktteilnehmern verwendet wird, um diese Situation zu beschreiben, ist, dass, wenn die Generäle verwundet werden, die Armee wegen des Mangels an Führung in Schwierigkeiten geraten wird.	(b) In einem nach Marktkapitalisierung gewichteten Index, wie dem S & P 500, werden Aktien, die riesige Gewinne verzeichnet haben, einen stetig wachsenden Anteil des Index ausmachen, und daher wird auch ihr Einfluss auf die zukünftige Indexrichtung zunehmen.	Beispiele für schmale Führung
Das jüngste Beispiel des letzteren Phänomens kann in der Performance der FANG-Aktien (Facebook, Amazon. Com Inc. (AMZN 999) AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66+) gesehen werden. 0. 82%	Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	), Netflix Inc. (NFLX	NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06%	Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 >) und Google), die im Jahr 2015 durchschnittlich um 83% zulegen konnten. Netflix und Amazon. com waren die besten Performer im S & P 500 in diesem Jahr, da sie sich im Preis mehr als verdoppelten. Aber die Umkehrung dieser Aktien im Jahr 2016 war ein wesentlicher Faktor für den Rückgang des S & P 500 um 7,8% in diesem Jahr. (Mehr dazu unter:	Wird FANG im Jahr 2016 zu einem zahnlosen Tiger werden?

)

Eines der dramatischsten Beispiele für die Gefahren einer engen Führung für einen Aktienmarkt oder Index ist das von Nortel Networks in Kanada. Infolge des erstaunlichen Anstiegs von Nortel in den 1990er Jahren, der im Jahr 2000 seinen Höhepunkt erreichte, machte die Aktie mehr als ein Drittel der Gesamtkapitalisierung aller Aktien des kanadischen Benchmark-Indexes TSX Composite aus. Zusammenfassende Restatements des Unternehmens in Kombination mit dem "technischen Wrack" führten dazu, dass Nortels Marktkapitalisierung von einem Höchststand von fast 400 Mrd. CAD im September 2000 auf einen Bruchteil dieser Zahl im August 2002 abnahm. Nortels Einbruch war ein wesentlicher Beitrag zum Jahr 2001. -02 Bärenmarkt im TSX Composite. Nortels lange Dia gipfelte im Januar 2009 in der Insolvenz.

2. "Diesmal ist es anders" selten ist

Die vier gefährlichsten Worte im Investieren - "Dieses Mal ist es anders" - werden oft verwendet, um die immense Anziehungskraft zu rechtfertigen. von einem Anlagethema, sowie die Entscheidungen der Investoren zu rationalisieren, um in verbundene Aktien zu gelangen, selbst wenn ihre Preise auf unhaltbare Höhen steigen. Zum Beispiel handelten Technologie- und Dot-com-Aktien in den 1990er Jahren auf lächerlichen Niveaus, weil der Aufstieg des Internets eine vernetzte Welt einleiten sollte (was, wie man feststellen muss, schließlich geschah), wo all diese Unternehmen blühen. In der ersten Dekade dieses Jahrtausends erreichte das Rohöl knapp unter 150 Dollar pro Barrel, als die "Peak Oil" -Theorie in Mode war. Zur gleichen Zeit stiegen die Rohstoffpreise aufgrund der außer Kontrolle geratenen Nachfrage aus China. Infolgedessen gehörten Energie / Rohstoffe und chinesische Aktien 2007-08 zu den größten der Welt, wie bereits erwähnt. Ein weiteres Beispiel - US-Wohnungsbestände im Zeitraum 2003-2007. Wir alle wissen, wie diese Perioden "irrationaler Überschwänglichkeit" endeten und beweisen, dass "diesmal ist es anders" Phasen im Allgemeinen auf dieselbe Weise enden. 3. Eine schwere Korrektur könnte bevorstehen

Leider enden Bullenmarktspitzen selten gut. Anstatt sich geordnet zurückzuziehen, stürzen und verbrennen Aktienindizes nach dem Höhepunkt und verlieren oft mehr als 50% ihres Höchstwerts innerhalb von ein oder zwei Jahren.

Während es viele Beispiele für spektakuläre Flammenausbrüche in der Geschichte gibt, ist diejenige, die Japan seit mehr als einem Vierteljahrhundert heimgesucht hat, die längste. Mitte der achtziger Jahre stellte die japanische Regierung Stimulierungsmaßnahmen vor, um dem Yen-Anstieg nach dem Plaza-Abkommen von 1985 entgegenzuwirken. Diese Maßnahmen trugen zu einer immensen Vermögensblase bei, die japanische Aktien- und Vermögensblasen von 1985 bis 1989 verdreifachte. Die Blase platzte 1990, was dazu führte, dass der Nikkei-Index innerhalb eines Jahres ein Drittel seines Wertes verlor und Japans "verlorene Jahrzehnte" die 1990er und 2000er Jahre. (Mehr dazu unter:

Von Mrs. Watanabe zu Abenomics: Der Wilde Ritt des Yen

.)

Beispiele für die jüngsten größeren Korrekturen

Das technische Wrack von 2000 bis 2002 führte zu einem Rückgang des Nasdaq-Komposits zu 80% seines Wertes als Dutzende von Dotcom- und Technologieunternehmen in Konkurs fielen.

Der US-Immobiliencrash von 2007 bis 2009 hatte zahlreiche Opfer, darunter Einbrüche von mehr als 50% in Aktienindizes auf der ganzen Welt, Einbußen von über 90% bei US-Baumärkten und Insolvenzen einiger bekannter Finanzinstitute. einschließlich Lehman Brothers. Fast ein Jahrzehnt später bleiben die Auswirkungen der Großen Rezession von 2007 bis 2009 weiterhin bestehen.

Die Auswirkungen der Konjunkturabschwächung in China ab 2011 spielen sich auf den globalen Finanzmärkten weiter aus. Der Shanghai Composite stieg von Juni 2014 an um 125% in etwa einem Jahr, ging dann aber in den vier Monaten von Mai bis August 2015 um ein Drittel zurück. Da die Marktvolatilität in den ersten beiden Monaten 2016 anhielt, war der Nachhall spürbar. rund um die Welt und trägt zu einem der schlechtesten Starts für die globalen Aktienmärkte bei.

Der Einbruch des Rohöls um 75% in einem Zeitraum von 18 Monaten, von einem Höchststand von über 105 USD im Juni 2014 auf einen Tiefstand unter 27 USD im Februar 2016, hat den Marktwert vieler amerikanischer und kanadischer Energieaktien um mehrere zehn Milliarden reduziert. Der Rekordbaisse-Markt von Rohöl war ein Hauptfaktor, der 2015 eine Rezession oder fast rezessive Bedingungen in Kanada, Russland und einigen Ländern des Mittleren Ostens verursachte.(Mehr dazu unter:

Die drei großen Herausforderungen des Ölsektors

.) 4. Währungsschwankungen spielen eine große Rolle Währungsschwankungen spielen eine große Rolle bei der Festlegung der Hackordnung der größten Unternehmen der Welt. Der Anstieg des japanischen Yen in den 1980er Jahren trug wesentlich zur Dominanz japanischer Unternehmen unter den weltweit größten in diesem Jahrzehnt bei. In ähnlicher Weise führte der Aufstieg des Euro in den letzten zehn Jahren dazu, dass europäische Unternehmen im Oktober 2007 um die meisten Positionen in den Mega-Cap-Rängen an der Spitze des Weltmarktes wetteiferten. Derzeit ist der außer Kontrolle geratene Dollar einer der Hauptgründe für die aktuelle Dominanz der US-Unternehmen unter den weltweit größten. In den vorangegangenen zwei Jahren ist der Greenback gegenüber dem Euro, der von 1,35 auf 1 gesunken ist, um fast 20% gestiegen. Ebenso ist der Yen in den letzten zwei Jahren um 9% auf das aktuelle Niveau von 113 gesunken. gegenüber dem US-Dollar. (Mehr dazu unter: Die 6 stärksten Währungen gegenüber dem US-Dollar im Jahr 2016 .) Die relative Outperformance der US-Aktien, gekoppelt mit der Stärke des Dollars gegenüber dem Euro, hat dazu geführt, dass Unternehmen schieben viele ihrer europäischen Landsleute aus den Mega-Cap-Reihen. Derzeit hat Europa zehn Mega-Caps (16% der Gesamtzahl), gegenüber 16 (22% der Gesamtzahl) erst im November 2015, was wiederum deutlich unter den 27 (40% der Gesamtzahl) Im Oktober 2007 auf dem Kontinent beheimatet. Zukunftstrends Asiens Vertretung in den Mega-Cap-Rängen hat in diesem Jahrtausend prozentual zugenommen, da die schwindende Anzahl japanischer Unternehmen durch die wachsende Präsenz chinesischer Firmen ausgeglichen wird. Die rückläufige japanische Repräsentanz wurde zum Teil durch den Yen um 30% gegenüber dem Dollar seit Januar 2012 verursacht. Auf der anderen Seite ist die steigende Zahl der chinesischen Mega-Caps teilweise auf die 27% Aufwertung des Yuan gegenüber dem Dollar in den letzten zehn Jahren zurückzuführen ..

Während es im März 2000 sechs asiatische Firmen (fünf aus Japan, eine aus China) von 48 Mega-Caps gab (12% der Gesamtzahl), machten asiatische Firmen bis Oktober 2007 16% des Gesamtumsatzes aus. (11 von 69, davon 9 aus China / Hongkong und nur einer aus Japan). Im Februar 2016 umfassten asiatische Firmen 11 (davon 8 aus China) von insgesamt 63 Mega-Caps, was einem Anteil von 17,5% entspricht. Während Toyota Motor Corporation (TM

TMToyota Motor125. 63 + 0. 01%

Erstellt mit Highstock 4. 2. 6

) seit mehr als einem Jahrzehnt die einzige Mega-Cap aus Japan ist, sind die Jahre Voraussehen könnte, dass immer mehr Giganten aus Asien in die Mega-Cap-Ränge aufsteigen.

Auch europäische Unternehmen könnten in der Zukunft etwas an Boden verlieren, wenn sich Europa stabilisiert und der Euro sich erholt. Aber wie sieht es mit der aktuellen US-Megapixel-Dominanz aus, vor allem in Bereichen wie Technologie und Gesundheitswesen? Während diese Sektoren nach ihrem Rekordlauf in den letzten Jahren wohl voll bewertet erscheinen, scheint es zur Zeit nicht zu viele Herausforderer für die US-Position als

numero uno

in der Weltwirtschaft zu geben.Es mag also noch ein paar Jahre dauern, bis die Mega-Cap-Ränge ihr derzeitiges Ungleichgewicht beseitigen und ausgeglichener aussehen, da dies Europa und die asiatischen Märkte und Währungen erfordern würde, um US-Aktien und den Dollar zu übertreffen, eine Situation, die derzeit nicht wahrscheinlich ist. .. The Bottom Line Die thematische Dominanz hält nicht lange an, weil eine schmale Führung schließlich zu einer schweren Korrektur führen kann, die Jahre, wenn nicht Jahrzehnte dauern kann. Der Nikkei notiert immer noch fast 60% unter seinem Höchststand von 1989, während der Shanghai Composite derzeit 54% unter seinem Höchststand vom Oktober 2007 notiert. Trotz der überwältigenden Dominanz der US-Unternehmen unter den heutigen Megakonzernen kann es noch einige Jahre dauern, bis das derzeitige Ungleichgewicht beseitigt ist, da immer mehr Giganten aus Europa und Asien hervorgehen. (

Weitere Informationen finden Sie unter: Handel mit den Mega Caps - AAPL, AMZN, GE und WFC

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