Da die OPEC ihre Produktionsraten fortsetzt, um ihren Marktanteil zu halten und damit die Rohölpreise weiter unter Druck zu setzen, haben die Ölraffinerien immer noch eine Menge Spaß. Der Besitz von Raffinerieaktien ist eine effiziente Möglichkeit für Anleger, sich in den Öl- und Gassektor zu stürzen, so dass die Anleger auch in Zeiten sinkender Ölpreise profitieren können. (Weitere Informationen finden Sie unter Der Unterschied zwischen Öldienstleistungen und Refinern .)

Hier ein Blick auf das Ölraffineriebetrieb, die treibenden Faktoren für seine Bewertungen und einige Aktien, die es wert sind, in Betracht gezogen zu werden.

Das Geschäft der Ölraffinerien

Die Raffinerien beziehen Rohöl und produzieren verbrauchsfertige Produkte wie Benzin und Kerosin (raffinierte Öle). Eine Reihe anderer Nebenprodukte, einschließlich Naphtha, Olefine, Asphalt, Schmiermittel und Kerosin, werden ebenfalls als Teil des Raffinierungsprozesses erzeugt.

Während Betriebskosten für den Betrieb einer Raffinerie anfallen, werden Raffineriebewertungen stark von der Nachfrage und den Preisen sowohl für raffinierte Produkte als auch für Rohöl beeinflusst. Doch selbst wenn die Rohölpreise fallen, können die Raffinerien noch gut verdienen, wenn die Nachfrage nach raffinierten Produkten robust bleibt. Ein eng verfolgter Parameter im Raffineriegeschäft ist "Nachfragewachstum": die Wachstumsrate der Nachfrage nach raffinierten Produkten im Jahresvergleich. Refiner können weiterhin Gewinne erzielen, wenn die Nachfrage nachlässt, solange die Nachfrage bleibt. nicht negativ und stabil

Die Raffineriemarge ist definiert als die Differenz zwischen Rohölwerten (Input) und den verschiedenen Produkten (Output), die als Teil der Veredelungsprozess. (Es wird auch als Crack-Spread bezeichnet.) Die Refining-Margen haben in den letzten 18 Monaten einen hervorragenden Run hingelegt, dank der niedrigen Rohölpreise, die eine hohe Raffinerieanfrage begünstigen. Niveaus als eine Gelegenheit, Millionen von Barrel Öl zu bevorraten und so das Raffinerie-Geschäft anzukurbeln.Reuters berichtet, dass Raffineriemargen "ihren höchsten in mehr als zwei Jahren über $ 11 pro Barrel erreicht haben." (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum hält China Millionen von Ölfässern vor? )

Jüngste Marktentwicklungen für Raffinerien

Ein neuer Bericht von BofA Merrill Lynch Global Research führt die folgenden Punkte an: Das Wachstum verschiedener raffinierter Produkte wurde durch niedrige Ölpreise unterstützt.

• Frühe Prognosen für das Wachstum der Erdölnachfrage im Jahr 2015 sahen eine Ausweitung auf 800.000 Barrel pro Tag vor. Diese Projektionen wurden jedoch weit übertroffen, da die Nachfrage nach Erdölnachfrage 1,7 Millionen Barrel pro Tag erreichte.
• Die Nachfrage nach Benzin stieg von zwei der größten Verbraucher, Indien und China, um 14% bzw. 12%.
• China dürfte das Wachstum des weltweiten Benzinbedarfs um 25% steigern, und die derzeitigen Kapazitäten der bestehenden Raffinerien werden diese hohen Anforderungen nicht erfüllen können.

Das Nettoergebnis ist, dass das Nachfragewachstum für verschiedene raffinierte Produkte hoch bleiben sollte, was gute Geschäftsaussichten für Raffinerien bedeutet.

Raffinerieaktien für Investitionen

Aktienkurse von Ölgesellschaften (wie Chevron Corp. (CVX CVXChevron Corporation116. 99-0. 04% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp. 16-0. 70% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und von Öl-ETFs wie USO USOUS Oil Fund Partnership Units11. 48-0, 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 , haben bei fallenden Ölpreisen den Tiefpunkt erreicht, doch während dieser Turbulenzen haben die Raffinerieaktien ihre Widerstandsfähigkeit in den letzten 12 Monaten aufrechterhalten. 45% bis 67% (Weitere Informationen finden Sie unter: Machen Sie eine Downstream-Wette mit Ölraffinern .)

Bild mit freundlicher Genehmigung: Yahoo! Finanzen

Lassen Sie uns das zukünftige Potenzial einiger Raffinerieaktien erkunden. HollyFrontier Corp. (HFC

• HFCHollyFrontier Corp. 42. 05-0. 05% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ): HFC hat eine starke Kundenbasis auf dem heimischen US-Markt. Es nutzt eine robuste Infrastruktur durch seine Schwestergesellschaft, Holly Energy Partner (HEP HEPHolly Energiepartner LP33. 31-1. 42% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), was zu erheblichen Einsparungen bei der Beschaffung von Rohöl führt. Es ist auch eines der am effizientesten betriebenen Raffinerieunternehmen, da die Kapitalrendite (ROCE) und die Bruttogewinnspanne pro Raffinerie der Raffinerie in den letzten fünf Betriebsjahren zu den höchsten der Vergleichsgruppe zählen (gemäß Jahresbericht). ). Es verfügt über konsistente Dividendenausschüttungen und plant, seine Dynamik durch eine Steigerung der operativen Effizienz aufrechtzuerhalten. Valero Energy Corp. (VLO
• VLOValero Energy Corp. 81. 44-0. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ): Valero verzeichnete im dritten Quartal 2015 starke Gewinne mit Raffineriemargen von 30%. Das Raffineriesegment produzierte ebenfalls 2 USD. 2 Milliarde Betriebserträge, mehr als doppelt so viel wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Als regelmäßiger Dividendenzahler auf Quartalsbasis erhöhte Valero seine Dividende für die Auszahlung im November 2015 auf 50 Cents je Aktie. Der Vorstand genehmigte jedoch einen Aktienrückkauf im Wert von 2 Dollar. 5 Milliarden investiert Valero weiterhin in den Ausbau seiner Geschäftstätigkeit und in die Verbesserung der Logistik, um seine Gewinnmargen weiter zu verbessern und einen kostengünstigen Zugang zu Rohöl zu erreichen. Phillips 66 (PSX
• PSXPhillips 6694. 25-0. 19% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ): PSX ist ein regulärer Dividendenzahler, dessen Auszahlungen konsistent über in den letzten Jahren. PSX generiert den Großteil seines Geschäfts aus dem Raffineriesegment und nutzt die verfügbaren Umsätze nun für die Expansion in Petrochemikalien und Midstream-Segmente. Diese Maßnahmen zielen darauf ab, die Infrastruktur für die langfristige Beschaffung von kostengünstigem Rohöl zu verbessern.Es arbeitet auch an einem großen Upgrade für seine Raffinerien, das die betriebliche Effizienz verbessern wird, da die Nachfrage nach seinen raffinierten Produkten steigt. PSX ist ein attraktiver langfristiger Titel, da regelmäßig Dividendeneinnahmen erwartet werden. Tesoro Corp. (TSO):
• TSO hat vor kurzem angekündigt, Great Northern Midstream LLC, einen Anbieter von Rohölmarketing und -logistik, zu übernehmen. Diese Übernahme wird Tesoro bei seinen ehrgeizigen Plänen helfen, ein Öl-um-Bahn-Terminal zu bauen. Im vergangenen Monat erwarb TSO Flint Hills Resources für seine Marketing- und Logistikimmobilien in Alaska. Mit sechs Raffinerien erwirtschaftet das Raffineriegeschäft 70% der Umsätze von TSO, der Rest stammt aus dem Logistik- und Einzelhandelsgeschäft, darunter 2 300 Tankstellen. Der Ausbau der Logistik durch die Nutzung von Cashflows aus dem Raffineriesegment ist ein attraktiver Schritt, da TSO dadurch die Betriebskosten senken und gleichzeitig eine langfristige Diversifizierung der Segmente erreichen kann. PBF Energy (PBF)
• : Mit Niederlassungen im Nordosten und Mittleren Westen der USA sicherte sich PBF kürzlich eine langfristige Verschuldung in Höhe von 500 Millionen US-Dollar für den Erwerb einer wichtigen Raffinerie von ExxonMobil. Zusammen mit der kürzlich erfolgten Übernahme einer ähnlichen Anlage (Chalmette Refining) wird der Kauf von ExxonMobil die Kapazität von PBF um rund 60% erhöhen. Es wird erwartet, der fünftgrößte private Veredler in den USA zu werden. Die Credit Suisse hat ihr Kursziel für PBF-Aktien auf 47 USD je Aktie erhöht, verglichen mit dem aktuellen Marktpreis von 34 USD. The Bottom Line

Die Rohölökonomie ist eine komplexe Wissenschaft, bei der eine Reihe von damit verbundenen Funktionen von Preis- und Angebotsschwankungen betroffen sind. Die Raffineriebestände waren in den letzten Monaten sehr erfolgreich, als die Ölpreise auf Rekordtiefs gefallen sind, was höhere Gewinnspannen für die Raffinerie ermöglichte. Anleger sollten beachten, dass sich ein Rückgang der Raffineriemargen negativ auf die Bewertungen von Raffinerien auswirken kann. Es ist ein volatiles Geschäft, daher sollten Anleger die Marktentwicklung genau im Auge behalten.

Zum Zeitpunkt des Schreibens hatte der Autor keine Position in den erwähnten Instrumenten.