In diesem Jahr schnitten High-Yield-Unternehmensanleihen besser ab als Investment-Grade-Unternehmensanleihen. Der Hauptgrund dafür ist, dass die Zentralbanken weltweit die Zinsen senken, um die Deflation zu bekämpfen. Wenn Sie sich dieses Szenario schnell anschauen, dann könnten Sie denken, dass eine Anlage in renditestarke Unternehmensanleihen eine gute Idee ist. Und während Sie vielleicht für eine Weile richtig liegen, liegt der Teufel im Detail.

Die Zentralbanken lockern sich, um die Deflation zu bekämpfen. Quantitative Lockerung führt zu einer verstärkten Kreditvergabe, die Unternehmen bei Wachstum und Aktienmärkten unterstützt. Bleiben die Zinsen jedoch zu lange niedrig, so treten überhöhte Blasen auf. (Mehr dazu unter: Arbeitet Quantitative Lockerung? )

Hochrentierliche Unternehmensanleihen reagieren nicht so empfindlich auf Zinsverschiebungen wie Investment-Grade-Anleihen. Sie sind jedoch empfindlich gegenüber wirtschaftlichen Bedingungen. Was gerade passiert, ist, dass sich die Anleger in hochrentierliche Unternehmensanleihen stürzen, weil sie keine Zinserhöhung fürchten und weil sie denken, dass sich die Wirtschaft verbessert. Dies würde zu höheren Gewinnen und einer verbesserten Fähigkeit zur Bedienung von Schulden führen. Hast du den Widerspruch bemerkt? Wenn die Zentralbanken locker gegen die Deflation kämpfen, verbessert sich die Weltwirtschaft nicht. Die Deflation deutet auf einen Preisrückgang bei Waren und Dienstleistungen hin, der von der rückläufigen Nachfrage herrührt.

Es sollte bereits klar sein, dass High Yield Unternehmensanleihen und börsengehandelte Fonds (ETF) iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) haben ein hervorragendes kurzfristiges Potenzial, es scheint an dieser Stelle keine weise langfristige Investition zu sein. (Weitere Informationen finden Sie unter Unternehmensanleihen: Einführung in das Kreditrisiko .)

HYG-Schlüssel-Metriken

Zweck: Verfolgt den Liquid-High-Yield-Index von Markit iBoxx USD.

Auflegungsdatum: 4. April 2007

Nettovermögen: 15 US-Dollar. 25 Milliarden

Durchschnittliches Tagesvolumen: 7, 258, 680

Dividendenertrag: 5. 66%

Kostenquote: 0,50%

April 2008 Hoch (Pre-Crash): 99 USD. 80

März 2009 Niedrig (unten): 62 $. 00

Schauen wir uns nun den SPDR Barclays High Yield Bond ETF an (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).

JNK Key Metrics

Zweck: Verfolgt den Barclays High Yield Very Liquid Index.

Auflegungsdatum: 28. November 2007

Nettovermögen: 10 $. 32 Milliarden

Durchschnittliches Tagesvolumen: 7, 724, 290

Dividendenertrag: 5. 96%

Kostenquote: 0. 40%

April 2008 Hoch: 45 $. 97

März 2009 Niedrig: 26 $. 29

Es sieht so aus, als ob HYG und JNK nahe Verwandte sind. Aber was ist mit dem eher konservativen Anleger, der einen iShares 20+ Year Treasury Bond bevorzugen könnte (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126.11 + 0. 37% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 )? (Weitere Informationen finden Sie unter: Übersicht über den TLT-ETF .)

TLT-Schlüsselmetriken

Zweck: Verfolgt den US Treasury Bond Index von Barclays U. S. 20+.

Auflegungsdatum: 22. Juli 2002

Nettovermögen: 7 $. 68 Milliarden

Durchschnittliches Tagesvolumen: 9, 098, 020

Dividendenertrag: 2. 44%

Kostenquote: 0. 15%

April 2008 Hoch: 95 USD. 67

März 2009 Tief: 100 Dollar. 56

TLT war in schwierigen Zeiten viel besser als HYG und JNK. Seit seiner Gründung hat HYG 12. 50% abgeschrieben. Seit der Gründung von JNK hat es 17. 46% abgewertet. Auf der anderen Seite hat TLT 57. 17% geschätzt. (Mehr dazu unter: Sollten Sie mit Junk Bond ETFs investieren? .)

Die Bottom Line

HYG und JNK sind derzeit gefragt, aber dies basiert auf der Prämisse, dass die Wirtschaft verbessert sich. Wenn die Zentralbanken locker gegen die Deflation kämpfen, verbessert sich die Wirtschaft nicht. Vielleicht kann es sich vorübergehend mit Rekordtiefzinsen verbessern, aber das ist nicht nachhaltig. Wenn Sie ein Spieler sind, sollten Sie HYG oder JNK in Erwägung ziehen. Wenn Sie ein Investor sind, betrachten Sie TLT. (Mehr dazu unter: Bond ETFs: Eine brauchbare Alternative .)

Dan Moskowitz hat keine Positionen in HYG, JNK oder TLT.