Die Vanguard High-Yield Unternehmensfonds-Anlegeranteile ("VWEHX") wurden im Dezember 1978 geschaffen, um ein Engagement in einem breit gefächerten Portfolio von vorwiegend Nicht-Investment-Grade-Unternehmensanleihen mit höheren Renditen zu bieten. Anleihen. Der Fonds hat $ 18 angehäuft. 9 Milliarden Assets under Management (AUM) per 30. Juni 2016 und einer der günstigsten Fonds unter seinen Konkurrenten. Es wird von der Vanguard Group verwaltet, die mit über 3 Billionen US-Dollar an AUM eines der größten Vermögensverwaltungsunternehmen der Welt ist. Vanguard ist bekannt für seine hoch bewerteten und kostengünstigen Publikumsfonds und Exchange Traded Funds (ETFs), die für einzelne Anleger konzipiert sind.

Anlagephilosophie

Der Fonds legt Wert auf ein starkes Risikomanagement. Wie andere High-Yield-Fonds tendiert sie dazu, Anleihen höherer Qualität im Non-Investment-Grade-Bereich zu halten. Der Fonds verwaltet auch seine Liquidität und das Risiko plötzlicher Marktrückgänge, indem er die USA hält. Staatsanleihen und Geldmarktinstrumente bei plötzlichen Kapitalabflüssen. Die Fondsmanager legen großen Wert auf qualitative Kreditanalysen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen. Neben der Finanzanalyse achtet das Fondsmanagement sehr darauf, dass Anleihen mit dem Management und den Lieferanten eines Unternehmens übereinstimmen.

Zusammensetzung des Fondsportfolios

Der Fonds hält 411 Anleihen verschiedener Emittenten mit einer durchschnittlichen Restlaufzeit von 6,9% und einem durchschnittlichen Kupon von 5,8% zum 31. Januar. , 2016. Unternehmensanleihen von Kommunikationsunternehmen machen 25,9% des Fondsvermögens aus, während Anleihen von Finanzdienstleistern eine Allokation von 13,9% aufweisen. Die nichtzyklischen Sektoren und die Informationstechnologie der Verbraucher haben 12. 5 bzw. 10% Zuweisungen. Etwa 44% des Fondsportfolios werden mit einem Rating von B oder darunter und 47% mit einem Rating von BB bewertet, was das höchste Rating auf der Non-Investment-Grade-Skala darstellt. Der Fonds hat einige US-Bestände. staatliche Verpflichtungen, die 3,1% ihres Vermögens ausmachen. Ihre durchschnittliche Duration liegt bei 4,5 Jahren, was ihr Portfolio gegenüber Zinssatzänderungen empfindlich macht.

Fondsmanagementteam

Der Fonds wird von Michael Hong geleitet, der ein Fixed-Income-Kreditanalyst und Portfoliomanager bei Wellington Management ist, einer unabhängigen Anlageverwaltungsgesellschaft, die viele Investmentfonds von Vanguard berät und verwaltet. .. Hong ist seit 1997 bei Wellington Management und leitet das High-Yield-Research-Team des Unternehmens.

Hong verwaltet den Fonds seit 2009. Da er ein attraktives Risiko-Rendite-Verhältnis betont, kippt der Fonds sein Portfolio nicht auf Anleihen mit einem niedrigen Rating und sehr hohen Renditen.Er konstruiert das Portfolio des Fonds für einkommensorientierte Anleger, die ein konservatives Engagement im Hochzinsbereich des Anleihenmarktes anstreben.

Fondsperformance

Der Fonds erzielte am 2. März 2016 eine 30-tägige Securities and Exchange Commission (SEC) -Rendite von 6,53%, was der durchschnittlichen Rendite für seine Vergleichsgruppe entspricht. -Anleihekategorie. Für den Dreijahreszeitraum hat der Fonds eine durchschnittliche jährliche Rendite von 2. 03% und eine Standardabweichung von 4. 82% gezeigt, was eine Sharpe Ratio von 0. 43 ergibt. Es hat eine bessere Bilanz für den Fünfjahreszeitraum mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 4.93%, einer Standardabweichung von 5.49% und einer Sharpe Ratio von 0. 89. Für die 10-Jahres-Periode ergibt sich eine durchschnittliche jährliche Rendite von 5,8%, ein Standard Abweichung von 9. 17% und einer Sharpe Ratio von 0. 54.

Der Fonds hat von Morningstar in der Kategorie High-Yield-Anleihen ein 4-Sterne-Gesamt-Rating und ein Silber-Analysten-Rating für sein konsistentes Management und starkes Risiko erhalten. angepasste Rendite. Es erhielt auch eine Vier-Sterne-Bewertung für den Dreijahreszeitraum, eine Fünf-Sterne-Bewertung für die Fünf-Jahres-Periode und eine Drei-Sterne-Bewertung für die 10-Jahres-Bewertung.

Anlagebedingungen

Die Vanguard High-Yield Corporate Fonds-Anlegeranteile weisen eine Netto-Kostenquote von 0,23% auf, was 79% weniger ist als die durchschnittliche Kostenquote ihrer Mitbewerber. Der Fonds steht qualifizierten Anlegern auch als kostengünstiger Admiral Shares Investmentfonds ("VWEAX") zur Verfügung, der eine noch niedrigere Netto-Kostenquote von 0,13% aufweist. Der Fonds erfordert eine Mindestinvestition von $ 3.000 und hat keine Gebühren.