Der Leader Economic Index (LEI) des Conference Boards ist ein Indikator für die Stärke der US-Wirtschaft und ein Warnsignal für drohende Rezessionen. Obwohl der Index im April um 0,6% zulegte, argumentiert eine am Mittwoch veröffentlichte Mitteilung der Deutschen Bank, dass eine Rezession nur Monate entfernt sein kann, wenn man hinter den Hauptindex zu den einzelnen Indikatoren blickt.

Hat der LEI einen Spitzenwert erreicht?

Der im letzten Monat gemeldete Index verzeichnete im April einen Anstieg um 0,6%, nachdem er im März unverändert geblieben war und im Februar um 0,1% gestiegen war. Die Deutsche Bank stellt fest, dass der Index seit dem Tiefpunkt im Jahr 2009 nach der weltweiten Finanzkrise auf ein Allzeithoch nach der Rezession gestiegen ist. (Siehe auch: Was sind führende, nachlaufende und zusammenfallende Indikatoren? Wofür sind sie? )

Die Notiz zeigt den Index in den letzten 55 Jahren. Seit 1970 gab es sieben Rezessionen, allen voran ein Spitzen-LEI. Die Deutsche Bank berechnet die durchschnittliche Zeit zwischen einem LEI-Peak und dem Beginn einer Rezession bei 18 Monaten.

Mit der Erwartung, dass sich der Index für Mai nicht ändern wird, wenn man annimmt, dass der April den Höhepunkt des LEI darstellt, ist eine Rezession immer noch etwa anderthalb Jahre entfernt und irgendwann im vierten Quartal des nächsten Jahres. Das ist natürlich hypothetisch und es ist durchaus möglich, dass die aktuelle Stagnation im Index keinen Trend anzeigt.

Die Analysten argumentieren jedoch, dass ein genauerer Blick auf die verschiedenen Komponenten des LEI die Möglichkeit nahe legt, dass eine Rezession möglicherweise nur wenige Monate entfernt ist. Zum Beispiel haben mindestens sechs der zehn LEI-Frühindikatoren, darunter durchschnittliche Wochenarbeitsstunden der verarbeitenden Industrie, Non-Defense-Investitionsgüterbestellungen ohne Flugzeugbestellungen, durchschnittliche Konsumentenerwartungen, ISM-Auftragseingangsindex, Treasury-Renditekurve und der führende Kreditindex, bereits Höhepunkt - vor 16 Monaten. (Siehe auch: Führende Wirtschaftsindikatoren prognostizieren Markttrends ).

The Bottom Line

Da mindestens sechs der zehn Indikatoren im LEI des Conference Boards bereits vor mehr als einem Jahr ihren Höhepunkt erreicht haben, deuten Analysten der Deutschen Bank darauf hin, dass es nicht unwahrscheinlich ist, dass eine Rezession in den nächsten Jahren eintreten könnte. Monate. Da der Index selbst noch nicht seinen Höhepunkt erreicht hat, lautet die offizielle Position der Bank: "Das Wirtschaftswachstum wird sich in diesem Jahr bei etwas mehr als 1% fortsetzen und im nächsten Jahr auf fast 2% steigen. "