Die technische Analyse bzw. die statistische Analyse vergangener Preisveränderungen mit dem Ziel, zukünftige Preisänderungen vorherzusagen, ist in vielen Finanzkreisen ein heiß diskutiertes Thema, das auf Skepsis stößt. Die meisten Trader und Investoren fallen in eines von drei Lagern: Diejenigen, die glauben, dass es eine Wissenschaft ist, die funktioniert, die darauf bestehen, dass es sich um eine selbsterfüllende Prophezeiung handelt und die überzeugt sind, dass sie als Werkzeug der Vorhersage wertlos ist.
TUTORIAL: Technische Analyse: Einführung

Die heutige technische Analyse ist weit entfernt von dem, was in der Vergangenheit existierte. Die Entwicklung von neuronalen Netzen, genetischen Algorithmen und ähnlichen Technologien hat die Vorhersagegenauigkeit dramatisch verbessert und kann eine Verschiebung in der Branche bedeuten. In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf einige empirische Beweise, um diese Frage schließlich mit einem speziellen Fokus auf den Devisenmarkt (Forex) zu lösen. (Um mehr über genetische Algorithmen zu erfahren, lesen Sie: Verwenden von genetischen Algorithmen zur Prognose von Finanzmärkten .)

Funktioniert die technische Analyse wirklich? Forscher waren der technischen Analyse skeptisch, seit Eugene Fama und Marshall Blume Buy-and-hold den Filtertechniken in "Filterregeln und Börsenhandel" vorzogen. Die auf die Devisenmärkte gerichtete Forschung hat jedoch ungewöhnlich hohe Gewinne gezeigt, die durch technische Analysen getrieben werden und die effiziente Markthypothese in Frage stellen.

Im Jahr 1995 veröffentlichte Blake LeBaron eine Studie mit dem Titel "Technische Handelsregel-Rentabilität und Devisenmarktintervention", die einen möglichen Grund für eine effektive technische Analyse an den Devisenmärkten vorschlug. Der Bericht stellte fest, dass die Vorhersagbarkeit bei der Diskontierung von Tagen, an denen die Federal Reserve aktiv intervenierte, weitgehend reduziert, wenn nicht sogar beseitigt wurde.

Der Grund für die Wirksamkeit der technischen Analyse an den Devisenmärkten kann daher darin liegen, dass die Prioritäten zwischen den Hauptakteuren unterschiedlich sind. Im Gegensatz zu unberechenbaren Aktienmärkten haben die Zentralbanken einen starken Anreiz, die Währungspreise auf einem bestimmten Niveau zu halten, was Preisbewegungen berechenbarer machen kann, insbesondere wenn sie eingreifen. (Um einiges über technische Analysepraktiker zu lernen, lesen Sie: Die Pioniere der technischen Analyse .)

Neuronale Netze und technische Analyse Mit ihrer Fähigkeit, obskure Muster in Daten zu identifizieren, haben neuronale Netzwerkmodelle in der Popularität gewachsen. Die Modelle können jede nichtlineare Funktion mit einem beliebigen Genauigkeitsgrad approximieren, was sie ideal für die Vorhersage in vielen verschiedenen Umgebungen macht. Darüber hinaus hat moderne Software diese Netzwerke auch einzelnen Händlern und Investoren zugänglich gemacht.

Jüngste Studien haben sich auf die Verwendung von neuronalen Netzen konzentriert, um zugrunde liegende technische Handelsregeln zu identifizieren.In einer Fallstudie über die Verwendung neuronaler Netze zur technischen Forecasting von Forex, fanden Jingtao Yao und Chew Lim Tan, dass Buy-and-Hold-Strategien besser als Trendfolge sein können, aber neuronale Netzwerkmodelle übertrafen beide, auch wenn nur einfache Indikatoren wie gleitende Durchschnitte.

Eine weitere Studie namens "Rekurrente neuronale Netze zur Forecasting Forex" liefert mehr empirische Belege dafür, dass neuronale Netze eine statistisch zuverlässige Vorhersage von Wechselkursen liefern können. Das in der Studie verwendete Modell erhielt Berichten zufolge eine Genauigkeit von 80% bei der Vorhersage, was bestätigt, dass neuronale Netze bei der Durchführung von Devisenvorhersagen sehr effektiv sein können. (Um mehr über neuronale Netze zu erfahren, lesen Sie: Neuronale Netze: Prognoseprofite .)

Komponenten eines effektiven Systems Bei der Entwicklung einer technischen Analyse müssen mehrere wichtige Überlegungen berücksichtigt werden: basiertes Handelssystem für die Devisenmärkte, nach den oben genannten Studien zum Thema. Hier einige wichtige Punkte, die Sie bei der Entwicklung eines Systems beachten sollten:

• Halten Sie sich an den Schweizer Franken und den Japanischen Yen. Mehrere Studien haben ergeben, dass der CHF und der JPY die beiden Währungen sind, die am leichtesten vorherzusagen sind. Die vorherrschende Theorie hinter diesem Phänomen scheint die Tatsache zu sein, dass diese Währungen am anfälligsten für Interventionen sind, was wahrscheinlich deshalb der Fall ist, weil sie für internationale Investoren sowohl Safe-Haven-Währungen sind.
• Verwenden Sie neuronale Netze zur Optimierung von Systemen . Neuronale Netze haben die Fähigkeit, obskure Muster in Daten zu identifizieren, was sie perfekt für Devisenmärkte macht. Infolgedessen konzentrieren sich die meisten aktuellen Forschungsarbeiten auf neuronale Netze.
• Gleitende Durchschnitte und logarithmische Ergebnisse . Mindestens eine Studie wies darauf hin, dass gleitende Durchschnitte und logarithmische Renditen die beiden besten Inputs für Devisenhandelsmodelle sind, insbesondere bei der Analyse von CHF oder JPY.

Ein Wort von der Opposition Die Effektivität von auf technischen Analysen basierenden Handelssystemen wird von vielen Forschern immer noch bestritten. Durch die Verwendung verdächtiger Datenmuster oder übermäßig angepasster Handelssysteme glauben diese Forscher, dass die Ergebnisse dieser Studien irreführend sein können. Letztlich ist dies schwer zu sagen, ohne das System auf neue Datensätze anzuwenden, aber Händler sollten sich der Bedenken bewusst sein.

Die beiden wichtigsten Bedenken sind:

• Data Dredging . Einige Studien haben möglicherweise Data-Mining-Techniken verwendet, um irreführende Beziehungen in Daten zu identifizieren. In diesem Fall kann die Leistung eines Testsystems innerhalb seiner Testdaten gültig sein, aber es hätte keine statistische Signifikanz in einer breiteren Populationsprobe.
• Kurvenanpassung . Einige Studien haben möglicherweise Kurvenanpassungstechniken verwendet, die zuverlässige Ergebnisse für einen Datensatz liefern können, aber wiederum nicht für eine breitere Populationsprobe.

The Bottom Line Die technische Analyse funktioniert möglicherweise nicht an den Aktienmärkten, aber es gibt zunehmend Belege für ihre Effizienz auf den Devisenmärkten.Der Erfolg wurde größtenteils der Vorhersehbarkeit von Interventionen zugeschrieben, die von Zentralbanken hauptsächlich in Safe-Hafen-Währungen beobachtet wurden. Einige Forscher bleiben jedoch skeptisch, da sie mindestens zwei Arten irreführender Analysetechniken bieten können.