Am 7. Juni 2016 wurde die Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc240. 34-1. 29% mit Highstock 4. 2. 6 ) warnte seine Kunden vor den Risiken signifikanter Aktienrückkäufe und den Herausforderungen, die mit einer angemessenen Auswahl bei der Suche nach einer Portfoliodiversifizierung verbunden sind.

Während viele Investitionen vor einem Börseneinbruch als sichere Häfen erscheinen mögen, sehen sich Anleger oft mit der unerfreulichen Nachricht konfrontiert, dass ihre Portfoliodiversifizierungsversuche den beabsichtigten Zweck nicht erfüllen. Noch schlimmer ist, dass diejenigen, die versuchen, Aktien auf dem Tiefpunkt zu kaufen, auf ein offensichtliches Signal eines Börsenbodens hin handeln, oft erfahren, dass der Aktienmarkt-Drawdown erst beginnt. Solche unglücklichen Individuen müssen entweder mit dem Kauf von hohen und niedrigen Verkaufszahlen zufrieden sein oder darauf warten, dass sich die Renditen solcher Anlagen auf den Kaufpreis erholen.

Zu ​​viel Vertrauen in die Fed

Die Anlagestrategiegruppe von Neuberger Berman behauptete, dass der S & P 500 Anfang der 1980er Jahre aufgrund der Bemühungen der Federal Reserve lange Zeiträume ohne Drawdowns von mehr als 10% gehalten habe. bei der Förderung der Preisstabilität gemäß ihrem Doppelmandat. Allerdings gab es seit den frühen 1980er Jahren mehrere signifikante, anhaltende Drawdowns. Neben der Großen Rezession erlebte der S & P 500 in den Jahren 1987, 1990 und dem im Jahr 2000 begonnenen Blasebaisemarkt nach dem Dot-Com-System erhebliche Korrekturen.

In der Zeit vor dem Bärenmarkt von 1987 ereignete sich der letzte Marktspitzenpunkt am 25. August 1987, als der S & P 500 den Tag bei 336 endete. 77. Die folgende Rezession brachte den S & P 500 auf 223. 92 bei der Schlussglocke am 4. Dezember 1987 für einen 33. 50% Drawdown. Der S & P 500 beendete keine Sitzung über seinem Schlusskurs vom 25. August 1987 bis zum 26. Juli 1989, als er bei 338 endete. 05.

Der Drawdown für den S & P 500 begann 1990, nachdem der letzte Höchststand für den Index eingetreten war. am 16. Juli 1990, als es die Sitzung bei 368 schloß. 95. Am 11. Oktober 1990 war der S & P 500 auf 295,46 für eine Abnahme von 19,93% gefallen. Erst am 13. Februar 1991 schloss der S & P 500 über seinem Pre-Drawdown-Gipfel und beendete die Session bei 369. 02.

Kurz vor der Druckentlastung der Dot-Com-Blase erreichte der S & P 500 1 527 Das war einer der berüchtigtsten Bärenmärkte in der amerikanischen Geschichte, der den S & P 500 am 9. Oktober 2002 auf 776,76 für einen Drawdown von 49,16% brachte. Der S & P 500 schloss am 30. März 2000 nicht über seinen Stand vom 24. März 2000 hinaus, als er die Sitzung bei 1 530 endete. 23.

Jeder dieser drei Drawdowns könnte sich als äußerst kostspielig für jeden Anleger erweisen. denen es an Geduld oder Ressourcen mangelte, um auf den Sturm zu warten.

Warnsignale

Eine wichtige Mahnung aus dem Strategiepapier von Goldman Sachs vom 7. Juni 2016 betraf das erhöhte Risiko eines Rückgangs an den Aktienmärkten, wenn der S & P 500 nahe seinem Rekordhoch liegt, wenn die Aktienbewertungen gestreckt sind und das Wirtschaftswachstum träge.

Während der letzten vier Handelstage der Woche, die am 17. Juni 2016 endete, erlebte der S & P 500 bei seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt anhaltenden Overhead-Widerstand. Während dieser Woche lag der gleitende 50-Tage-Durchschnitt für den S & P 500 jedoch nur um 2,47% unter seinem rekordhohen Schlusskurs vom 21. Mai 2015 bei 2,130,82 und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für der S & P 500 war 23. 94. Letzterer war 53. 55% höher als sein historisches Mittel von 15. 59 und 63. 63% höher als sein historischer Median von 14. 63. Diese Indikatoren signalisierten, dass Aktienbewertungen gestreckt wurden.

Die Trägheit der Wirtschaft wurde am 3. Juni 2016 deutlich, als das Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete, dass die Wirtschaft der Vereinigten Staaten die niedrigste Zahl von Arbeitsplätzen seit September 2010 geschaffen hat. waren bereit, ihre Aufmerksamkeit auf die Herausforderungen der Portfolio-Diversifizierung zu lenken, um Verluste im Falle einer Marktkorrektur zu mildern.

Langsames globales Wachstum

Das globale Wirtschaftswachstum und die Inflation blieben in den ersten Monaten des Jahres 2016 anhaltend langsam. Der World Economic Outlook (WEO) vom April 2016 des Internationalen Währungsfonds (IWF) trug den Titel "Zu langsam für Lange". Die Basisprognose des IWF für das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2016 lag bei bescheidenen 3,2 Prozent, was mit 2015 übereinstimmt. Die April-Prognose brachte eine Abwärtsrevision von 0,2% gegenüber dem WEO von Januar 2016.

In ihrer Rede am 5. April 2016 an der Goethe-Universität stellte IWF-Geschäftsführerin Christine Lagarde eine Verlangsamung des Welthandels und erhöhte Risiken für die Finanzstabilität fest. Unterdessen haben Kommentatoren festgestellt, dass die akkommodierende Geldpolitik der Zentralbanken der Welt die gesunde Finanzpolitik nicht angemessen ersetzen könnte. Der frühere Präsident der Dallas Federal Reserve, Richard W. Fisher, machte dies häufig und betonte die Notwendigkeit einer konstruktiven Finanzpolitik in den Vereinigten Staaten.