Auf der grundlegendsten Ebene ist die Inflation ein allgemeiner Anstieg der Preise in der gesamten Wirtschaft und allen von uns bekannt. Denn wer von uns hat sich nicht an die billigen Mieten der Vergangenheit erinnert oder daran, wie wenig das Mittagessen früher gekostet hat? Und wer hat nicht die Preise von Milch bis hin zu Kinokarten gemerkt? In diesem Artikel untersuchen wir die wichtigsten Inflationstypen und stoßen auf die konkurrierenden Erklärungen verschiedener Wirtschaftsschulen.

Stagflation und Hyperinflation: Die zwei Extreme

Obwohl wir als Konsumenten steigende Preise hassen mögen, glauben viele Ökonomen, dass eine moderate Inflation für die Wirtschaft eines Landes gesund ist. Typischerweise streben die Zentralbanken eine Inflation von 2 bis 3% an. Steigt die Inflation deutlich über diesen Bereich hinaus, kann dies zu einer möglichen Hyperinflation führen, einem verheerenden Szenario, in dem die Inflation rasch außer Kontrolle gerät.

Im Laufe der Geschichte gab es mehrere bemerkenswerte Fälle von Hyperinflation. Das bekannteste Beispiel ist Deutschland in den frühen 1920er Jahren, in dem die Inflation 30 000% pro Monat erreichte. Simbabwe bietet ein noch extremeres Beispiel. Nach Recherchen von Steve H. Hanke und Alex KF Kwok erreichten die monatlichen Preiserhöhungen in Simbabwe im November 2008 geschätzte 79, 600, 000, 000%.

Stagflation (eine Zeit wirtschaftlicher Stagnation in Verbindung mit Inflation) kann ebenfalls Verwüstung. Diese Art von Inflation ist ein Hexenkonzept ökonomischer Widrigkeiten: Sie verbinden ein schlechtes Wirtschaftswachstum, eine hohe Arbeitslosigkeit und eine schwere Inflation in einem. Obwohl es seltene Fälle von Stagflation gibt, trat das Phänomen erst in den siebziger Jahren auf, als es die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich erfasste - sehr zum Missfallen der Zentralbanken beider Nationen.

Die Stagflation ist für die Zentralbanken eine besonders schwierige Herausforderung, da sie die mit den fiskalischen und geldpolitischen Reaktionen verbundenen Risiken erhöht. Während die Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen können, um die hohe Inflation zu bekämpfen, könnte dies in einer Phase der Stagflation zu einer weiteren Zunahme der Arbeitslosigkeit führen. Umgekehrt sind Zentralbanken in ihrer Fähigkeit, Zinssätze in Zeiten der Stagflation zu senken, begrenzt, aus Angst, dass dies die Inflation noch weiter ansteigen lassen könnte. Die Stagflation agiert so als eine Art Gegenkandidat gegen die Zentralbanken, so dass sie keine weiteren Schritte mehr machen müssen. Stagflation ist wohl die schwierigste Inflationsart, die es zu bewältigen gilt.

Was verursacht Inflation?

Wir können Inflation mit relativer Leichtigkeit definieren, aber die Frage, was Inflation verursacht, ist wesentlich komplexer. Obwohl es zahlreiche Theorien gibt, sind die zwei einflussreichsten Denkansätze zur Inflation die der keynesianischen und monetaristischen Ökonomie.

Keynesianische Ökonomie

Die keynesianische Denkschule leitete ihren Namen und ihr intellektuelles Fundament vom britischen Ökonomen John Maynard Keynes (1883-1946) ab. Obwohl sich die moderne Interpretation immer weiter entwickelt, ist die keynesianische Ökonomie im Großen und Ganzen durch ihre Betonung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage als Motor der wirtschaftlichen Entwicklung gekennzeichnet. Als solche befürworten Anhänger dieser Tradition staatliche Interventionen durch Steuer- und Geldpolitik als Mittel, um gewünschte wirtschaftliche Ergebnisse zu erzielen, wie zum Beispiel die Erhöhung der Beschäftigung oder die Dämpfung der Volatilität des Konjunkturzyklus. Die keynesianische Schule geht davon aus, dass die Inflation auf wirtschaftlichen Druck wie steigende Produktionskosten oder steigende Gesamtnachfrage zurückzuführen ist. Im Einzelnen unterscheiden sie zwischen zwei breiten Inflationstypen: Kostendruck-Inflation und Nachfrage-Inflation.

• Kostendruck-Inflation resultiert aus allgemeinen Erhöhungen der Kosten der Produktionsfaktoren. Diese Faktoren - zu denen Kapital, Land, Arbeit und Unternehmertum gehören - sind die notwendigen Inputs, um Güter und Dienstleistungen zu produzieren. Wenn die Kosten dieser Faktoren steigen, müssen Erzeuger, die ihre Gewinnspannen behalten wollen, den Preis ihrer Waren und Dienstleistungen erhöhen. Wenn diese Produktionskosten auf gesamtwirtschaftlicher Ebene steigen, kann dies zu einem Anstieg der Verbraucherpreise in der gesamten Wirtschaft führen, da die Erzeuger ihre gestiegenen Kosten systematisch an die Verbraucher weitergeben. Die Verbraucherpreise werden somit durch die Produktionskosten in die Höhe getrieben.
• Die Nachfrage-Nachfrage-Inflation resultiert aus einem Überschuss der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage im Verhältnis zum Gesamtangebot. Betrachten Sie zum Beispiel ein beliebtes Produkt, bei dem die Nachfrage nach dem Produkt das Angebot übersteigt. Der Preis des Produkts würde steigen. Die Theorie der Nachfrage-Pull-Inflation ist, dass wenn die aggregierte Nachfrage das Gesamtangebot übersteigt, die Preise in der gesamten Wirtschaft ansteigen werden.

Monetaristische Ökonomie

Der Monetarismus ist nicht explizit mit einer bestimmten Gründungsfigur verbunden, ist aber eng mit dem amerikanischen Ökonomen Milton Friedman (1912-2006) verbunden. Wie der Name schon sagt, geht es beim Monetarismus vor allem um die Rolle des Geldes bei der Beeinflussung der wirtschaftlichen Entwicklung. Konkret geht es um die wirtschaftlichen Auswirkungen von Veränderungen der Geldmenge. (Mehr darüber in der Makroökonomie: Schulen des Denkens.)

Anhänger der monetaristischen Schule sind skeptischer als ihre keynesianischen Kollegen hinsichtlich der Effektivität staatlicher Eingriffe in die Wirtschaft. Monetaristen warnen davor, dass solche Interventionen mehr Schaden als Nutzen verursachen. Die vielleicht berühmteste Kritik wurde von Friedman selbst in seiner einflussreichen Publikation (gemeinsam mit Anna J. Schwartz), Eine monetäre Geschichte der Vereinigten Staaten, 1867-1960 , gemacht, in der Friedman und Schwartz argumentierten dass politische Entscheidungen der Federal Reserve unbeabsichtigt die Schwere der Großen Depression vertieften. Mit dieser Skepsis konfrontiert, schlug Friedman vor, dass die Zentralbanken sich darum kümmern sollten, eine stabile Wachstumsrate für die Geldmenge der Nation aufrechtzuerhalten und dieses Wachstum im Einklang mit dem BIP zu halten.

Monetaristen: Alles dreht sich ums Geld

Monetaristen haben die Inflation historisch als Folge einer wachsenden Geldmenge erklärt. Die monetaristische Sichtweise ist in Friedmans Bemerkung perfekt eingekapselt: "Inflation ist immer und überall ein monetäres Phänomen. "Nach dieser Ansicht hat der Hauptfaktor, der der Inflation zugrunde liegt, wenig mit Arbeit, Materialkosten oder Verbrauchernachfrage zu tun. Stattdessen dreht sich alles um die Geldversorgung.

Im Zentrum dieser Perspektive steht die Quantitätstheorie des Geldes, die postuliert, dass die Beziehung zwischen Geldmenge und Inflation durch die Beziehung M x V = > P x T . Hier ist M gleich der Geldmenge, V gleich der Geldgeschwindigkeit, P stellt das durchschnittliche Preisniveau dar und T das Volumen der Transaktionen, die in der Wirtschaft stattfinden. (Erfahren Sie mehr in Was ist die Quantitätstheorie des Geldes?) Implizit in dieser Gleichung ist die Überzeugung, dass, wenn die Geschwindigkeit des Geldes und das Volumen der Transaktionen konstant ist, eine Zunahme (oder Abnahme) des Geldangebots dazu führen wird. eine entsprechende Erhöhung (oder Verringerung) des durchschnittlichen Preisniveaus.

Da die Geschwindigkeit des Geldes und das Volumen der Transaktionen in Wirklichkeit niemals konstant sind, folgt daraus, dass diese Beziehung nicht so einfach ist, wie es zunächst scheinen mag. Dennoch dient diese Gleichung als effektives Modell für die Überzeugung der Monetaristen, dass die Ausweitung der Geldmenge die Hauptursache der Inflation ist.

The Bottom Line

Die Inflation ist vielfältig, von historisch extremen Fällen von Hyperinflation und Stagflation bis hin zu den 5-Cent- und 10-Cent-Anstiegen, die wir kaum bemerken. Ökonomen aus der keynesianischen und der monetaristischen Schule sind sich nicht einig über die Ursachen der Inflation und unterstreichen die Tatsache, dass die Inflation ein viel komplexeres Phänomen ist, als man zunächst annehmen könnte.