Als börsengehandelte Optionen in den 1970er Jahren zum ersten Mal in die populäre Existenz gelangten, ist es möglich, dass die Gründer der Optionsbranche noch nicht vollständig verstanden haben, wie nützlich und weitreichender Optionshandel letztendlich werden würde. Veränderungen, die in den folgenden Jahrzehnten auftreten würden. Als solche stellen sie eine etwas archaische und einschränkende Methode zur Bestimmung von Optionssymbolen für Handelszwecke auf. Eine Initiative der Options Clearing Corporation (OCC) hat die Voraussetzungen für die Einführung einer intuitiveren und viel flexibleren Methode zur Bestimmung von Optionssymbolen geschaffen. Die Absicht des OCC ist, dass diese neue Methode bis Mai 2010 vollständig eingeführt ist.
Optionssymbole - Die

Alter Weg

In den "alten Tagen" wurde jede Aktienoption mit einem drei- bis fünfstelligen Symbol gekennzeichnet. Das erste, zweite und dritte Zeichen waren das zugrundeliegende "Stammsymbol" für die Optionen auf eine bestimmte Aktie. Das nächste Zeichen verwendet einen einzelnen Buchstaben, um anzugeben, ob es sich bei der Option um einen Aufruf oder einen Put und den Verfallmonat handelt. Das letzte Zeichen in einem Optionssymbol zeigte den Ausübungspreis an und wurde auch mit einem Buchstabencode bezeichnet. (Eine ausführliche Erläuterung des alten Systems finden Sie unter Was bedeuten alle Buchstaben in einem Aktienoptions-Tickersymbol? )

Ein Aktiensymbol Alter Ego
Das zugrunde liegende Aktiensymbol wurde, wann immer möglich, als Stammsymbol für die Optionen auf diesen Aktien für Aktien verwendet, die auf dem Big Board notiert sind. Nasdaq-Aktien, an denen Optionen gehandelt wurden, erhielten eine separate Drei-Buchstaben-Optionswurzel-Symbolbezeichnung. Zum Beispiel hat IBM, die an der New York Stock Exchange handelt, ein Aktiensymbol von IBM und ebenfalls ein Optionswurzelsymbol von IBM. Microsoft hingegen handelt an der Nasdaq. Microsoft hat ein Aktiensymbol von MSFT, aber es wurde ein Optionsstammsymbol von MSQ gegeben. Diese Methode war etwas nicht intuitiv, da die Optionen einiger populärer Aktien ihr Aktiensymbol als die Optionswurzelsymbole verwendeten, während andere die Erstellung eines willkürlich bestimmten Optionswurzelsymbols erforderten.

Der Monat von L
Als ob das nicht verwirrend genug wäre, wurden bei Call-Optionen die Verfallsmonate mit den Buchstaben "A" bis "L" angegeben. Der Buchstabe "A" stand für Januar und der Buchstabe "L" für Dezember. In ähnlicher Weise wurden bei Put-Optionen die Verfallmonate mit den Buchstaben "M" (Januar) bis "X" (Dezember) gekennzeichnet.

Das sind C-Dollar, bitte
Um das Rätsel zu vervollständigen, wurden schließlich auch die Ausübungspreise mit einem Buchstabencode versehen. Der Buchstabe "A" bezeichnet einen Ausübungspreis von 5, "B" für 10, "C" für 15 und so weiter bis "T" für den 100. Schlag. Wenn Streikpreise zu Kurspreisen wie 7. 5, 12. 5, 17. 5, 22. 5 usw. angeboten wurden, bezeichnete die Börse "nicht standardisierte" Streiks mit anderen Buchstaben als denen von "U" bis " Z."

Die Tatsache, dass die Streikpreisbezeichnungen einen Buchstabencode verwendeten, um Streikpreise von 5 bis 100 abzudecken, deutet darauf hin, dass das System veraltet war. Sobald eine Aktie 100 $ pro Aktie (oder 200 oder 300 usw.) überschritt, Wurzelsymbol "musste hinzugefügt werden, damit die Aktie die nächsten Ausübungspreise im Wert von 100 US-Dollar bezeichnet. Sobald LEAP-Optionen entstanden, war es möglich, dass einige hochpreisige Aktien 7 bis 12 Root-Optionssymbole hatten. > Mit dieser Methode hat der Yahoo-Call am 20. April ein Optionssymbol YHQDD YHQ ist das Optionswurzelsymbol für Yahoo-Optionen mit Strike-Preisen von 5 bis 100. Das erste D steht für den Monatscode für April-Calls, und das zweite D stellt den Ausübungspreis von 20 USD dar. Dies war kein furchtbar intuitiver Ansatz.

Überfällige Änderungen

Und während die Optionsbranche dieses System noch sehr lange verwendete, wurde die Einführung und Verbreitung solcher Produkte als LEAP-Option eingeführt. , Indexoptionen, renditeorientierte Optionen, kurz- Optionen, Flex-Optionen und Devisenoptionen führten schließlich zu dem Punkt, dass sich die Options Clearing Corporation dazu veranlasst fühlte, die Option Symbology Initiative zu starten, ein Verfahren zur Umgestaltung der Optionssymbole, um eine intuitivere und Methode. Diese Umstellung begann im November 2009 und wurde im Februar 2010 in die nächste Phase verlegt und soll bis Mai 2010 vollständig abgeschlossen sein. (Die meisten Optionsstrategien, die vor bestimmten Risiken schützen, werden durch die Verwendung von mehr als einer Option abgeschlossen. Weitere Informationen , lesen Sie bitte
Offset-Risiko mit Optionen, Futures und Hedgefonds .) Optionssymbole - Der neue Weg

Die neue Methode zur Bestimmung von Aktienoptionsymbolen ist viel intuitiver und flexibler als die alte Methode. Die neuen Langscheinsymbole selbst erscheinen immer noch etwas geheimnisvoll, zumindest solange, bis Sie die Informationen, die übermittelt werden, berücksichtigen. Also werfen wir einen Blick auf die neue Methode. Die grundlegenden Teile der neuen Optionssymbole sind: Wurzelsymbol + Verfallsdatum (JJ) + Verfallmonat (mm) + Verfalltag (TT) + Call / Put-Indikator (C oder P) + Basispreis + Strike Price Fraktion von Dollars (die Dezimalstellen enthalten können)

Lassen Sie uns am Ende beginnen und ein Optionssymbol "Neues Format" anzeigen. Wir können dann jeden Teil des Symbols ausbrechen und seine Bedeutung hervorheben. Nachdem die Umstellung auf das neue Format vollständig implementiert ist, wird der Strike Price Call von Google September 2010 530 das folgende Symbol aufweisen:

GOOG100917C00530000

Stammsymbole

Letztendlich verwenden alle Aktienoptionen das Börsentickersymbol für den Basiswert. sich selbst als das Stammsymbol für die Option. Während diese Änderung für die Mehrheit der Händler transparent ist, stellt sie eine massive und längst überfällige Vereinfachung des Systems dar. Bedenken Sie, dass ein Aktienhandel im Bereich von 500 $ manchmal und mit LEAP-Optionen 12 oder mehr optionale Stammsymbole haben könnte. In Zukunft werden alle Google-Optionen einfach das gleiche Stammsymbol verwenden wie die Aktie selbst - GOOG.Die ersten vier Zeichen für alle Google-Optionen sind also die Buchstaben GOOG ( GOOG 100917C00530000). Das Ablaufdatum

Nach dem Stammsymbol wird die Jahresbezeichnung für die Option angezeigt. Dies wird mit einem zweistelligen Wert durchgeführt. Daher werden alle Optionen, die 2010 auslaufen, als 10 angezeigt, alle Optionen, die 2011 ablaufen, werden als 11 usw. angezeigt. Die nächsten beiden Zeichen für alle Google-Optionen, die sich vorwärts bewegen, sind die Jahresangabe (GOOG 10 0917C00530000). Der Ablaufmonat und das Datum

Die neuen Optionssymbole geben nicht nur den Ablaufmonat an, sondern geben das tatsächliche Ablaufdatum an. Während die meisten Aktienoptionen am dritten Freitag des Monats verfallen, laufen einige Indexoptionen einen Tag früher ab, und einige Aktien und Indizes handeln jetzt vierteljährliche oder monatliche Optionen, die am letzten Handelstag des angegebenen Zeitraums ablaufen. Aus diesem Grund werden die verschiedenen Arten von Optionen klar definiert, indem die lange Gültigkeitsdauer des Verfallsdatums angegeben wird. Die nächsten vier Zeichen für alle Google-Optionen, die sich vorwärts bewegen, sind das tatsächliche Ablaufdatum der Option vom 17. September (GOOG10

0917 C00530000). Call or Put

Bei der alten Symbolmethode hat Ihnen das Symbol selbst nicht explizit mitgeteilt, ob es sich um einen Call oder eine Put-Option handelt. Der einzige Unterschied bestand darin, dass den Anrufen eine Reihe von Buchstaben zugewiesen wurde, um die Ausübungspreise zu bestimmen und den Optionen eine weitere Reihe von Buchstaben zu geben. Wenn Sie nicht in der Lage waren, zu wissen, in welchen Briefen bestimmte Anrufe und welche Puts bezeichnet wurden, gab es keinen einfachen Weg, dies zu sagen. Das nächste Zeichen für alle Google-Optionen, die sich vorwärts bewegen, ist entweder ein "C" oder ein "P", das die Option als Anruf oder Put (GOOG100917

C 00530000) bezeichnet. Strike Price Dollars

Der nächste Teil des Optionssymbols wird verwendet, um den Round-Dollar-Anteil des Ausübungspreises der Option zu bestimmen. Ein fünf Zeichen langes Feld ist dafür vorgesehen. Eine Option mit einem Ausübungspreis von 20 USD würde also 00020 lauten, eine Option mit einem Ausübungspreis von 22 USD würde 000022 und eine Option mit einem Ausübungspreis von 500 USD lauten. 00 würde in diesem Feld 00500 lesen. Für den Aufruf von Google 530 würden also die fünf Zeichen nach dem Buchstaben "C" den Dollaranteil des Ausübungspreises bezeichnen (GOOG100917C

00530 000). Ausübungspreis Bruchteile von Dollars

Der letzte Teil des Optionssymbols wird verwendet, um die im Ausübungspreis enthaltenen Bruchteile eines Dollars zu bestimmen. Drei Zeichen sind für dieses Feld reserviert. Bei einer Option mit einem Ausübungspreis von 22,50 würde dieses Feld 500 anzeigen. In anderen Fällen kann es zu Fällen kommen, in denen ein Aktiensplit stattgefunden hat und die Ausübungspreise der Optionen entsprechend aufgeteilt wurden. Nehmen wir zum Beispiel an, dass eine Aktie eine Option mit einem Ausübungspreis von 50 gehandelt hat und dass die Aktie 3 für 1 geteilt hat. Der Ausübungspreis von 50 würde durch 3 dividiert werden und würde von diesem Zeitpunkt an die 16 sein. 667 Streik. In der neuen Symbologie würde dies in den letzten drei Zeichen als 667 bezeichnet werden. Für den Aufruf von Google $ 530 würden die letzten drei Zeichen einfach nur Nullen sein, was darauf hinweist, dass es keinen Bruchteil von Dollar im Ausübungspreis gibt (GOOG100917C00530 > 000

). Fazit Die Umstellung auf die neue Symbologie wird letztendlich die Identifizierung spezifischer Optionssymbole vereinfachen. Betrachten Sie die Unterschiede zwischen den alten und neuen Symbolen, die unten für den Streikpreisaufruf und die Put-Optionen dargestellt sind:

Option Altes Symbol

Neues Symbol	Yahoo April 2010 Anruf	YHQDD < YHOO100416C00020000
Yahoo April 2010 Put	YHQPD	YHOO100416P00020000
Während die Einträge unter neuer Symbologie etwas länger sind, hätte eine Person mit nur wenig Kenntnissen über Optionen eine viel größere Chance zu rechnen genau heraus, was jedes Symbol darstellt, würde er oder sie die alten Buchstabenzeichenbezeichnungen betrachten. (Eine Übersicht über Optionspreisstrategien finden Sie unter	Preisoptionen für Optionen	und

mit dem Black-Scholes-Modell .) Wenn Sie noch keine Erfahrung mit Optionen haben, lesen Sie unsere < Grundlagen der Optionen Tutorial .