Seit der Einführung von passiv gemanagten Indexfonds geraten Anleger in die Mitte der aktiven-gegen-passiven Debatte, die sich zunehmend in Richtung des passiven Lagers zu wenden scheint. Eine Überprüfung durch Goldman Sachs Global Investment Research ergab, dass nur 36% der aktiven Fondsmanager, die höhere Gebühren zahlen, um den Standard & Poor's 500 Index (S & P 500 Index) zu übertreffen, dies in den letzten 10 Jahren geschafft haben. Einzelne und institutionelle Anleger haben davon Notiz genommen, indem sie zwischen 2007 und 2014 1 Billion USD an inländische Aktienfonds und börsengehandelte Fonds (ETFs) anlegten und gleichzeitig aktiv verwaltete inländische Aktienfonds von 659 Mrd. USD abbauten. Einer der größten Faktoren für die Leistungsungleichheit sind die Investitionskosten, die für viele aktiv gemanagte Fonds oft der Unterschied zwischen dem Matching oder dem Vergleich mit dem Benchmark-Index sind und nur kurz ausfallen.

Vor allem ein Aktien-ETF hat eine bemerkenswerte Zahl von nahezu perfekten Korrelationen mit dem S & P 500 Index mit einer der niedrigsten Kostenquoten in der Branche erzielt. In den letzten 10 Jahren, ab 2016, kam der Vanguard Large Cap ETF (NYSEARCA: VV VVVngrd Large-Cap118. 78 + 0, 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) durchschnittlich ein halber Punkt des S & P 500-Index, sechs Jahre auf der positiven Seite und vier Jahre auf der negativen Seite. Der aktuelle Referenzindex des Fonds ist der breiter gefasste CRSP US Large Cap Index, der aus den größten Unternehmen in den Vereinigten Staaten besteht und 85% der Marktkapitalisierung ausmacht. Zum 1. April 2016 hatte der Fonds 6 US-Dollar. 63 Milliarden Assets under Management (AUM) machen es zum siebtgrößten Large-Blend-Aktien-ETF. Der Fonds erzielte in den letzten 10 Jahren 7. 17% und in den letzten fünf Jahren 11. 34% bei einer Kostenquote von nur 0. 09%.

Top-Aktionäre

Zum 31. Dezember 2015 verfügte der Vanguard Large Cap ETF über 69. 850 Millionen ausstehende Aktien mit 51,0% von 241 Institutionen. Institutionen, die als Anlageberater eingestuft werden, halten knapp über 30% der ausstehenden Aktien, gefolgt von Privatbanken oder Vermögensverwaltern mit 11% und Broker-Dealern mit 5%. Von den fünf größten Aktionären, die 22% der ausstehenden Aktien des Fonds halten, sind drei Investmentberatungsfirmen und zwei Privatbanken.

Hauptaktionär ist Creative Planning Inc., eine landesweite Anlageberatungsgesellschaft mit 4.601 Millionen Aktien. PNC Bank NA (NYSE: PNC PNCPNC Financial Services Gruppe Inc138. 54-0. 07% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) besitzt 3. 729 Millionen Aktien, gefolgt von Columbia Management Company mit 2. 823 Millionen, Morgan Stanley Smith Barney LLC (NYSE: MS MSMorgan Stanley49.92-0. 20% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) mit 2. 574 Millionen und Transamerica Financial Advisors Inc. (NYSE: AEG AEGAegon5. 90 + 0. 09% Erstellt mit Highstock 4 2. 6 ) mit 175 Millionen. Die Vanguard Group Inc. hält 1.376 Millionen eigene Aktien. Investmentfonds sind keine großen Eigentümer des Fonds. Der einzige Fonds, der mit 289.413 Aktien einen signifikanten Anteil hält, ist die AXA Large Cap Core-Managed Volatility IA, die Teil einer Serie von variablen Rentenwerten ist.

Eigentümer mit hoher Aktienkonzentration

Drei institutionelle Anleger halten Anteile, die mehr als 10% ihres gesamten AUM ausmachen. Die höchste Anteilskonzentration findet sich bei Carlson Capital Management Inc. mit 22,58%, gefolgt von Kistler-Tiffany Companies LLC mit 13,18% und Catalyst Capital Advisors LLC mit 12,96%.

Wer kauft und wer verkauft?

Im vierten Quartal 2015 kauften 80 Eigentümer zwei Millionen Aktien in ihr Portfolio ein, 79 Verkäufer verkauften zwei Millionen Aktien. Der Fonds zog 23 neue Eigentümer an und verlor 10. Anlageberater waren die größten Käufer während des Quartals, gefolgt von Private-Banking- und Investmentfonds-Managern.

Der größte Käufer unter allen Eigentümern war Managed Account Advisors LLC, das mit 344.098 Aktien eine neue Position einnahm. HighTower Advisors LLC und LPL Financial Corp. haben ihre Positionen im Fonds durch Käufe von 318, 001 und 262 bzw. 574 Aktien deutlich aufgestockt.

Während des Quartals waren die Institutionen die größten Verkäufer. Die BNP Paribas Arbitrage SA verkaufte 7.600.000.000 Aktien, gefolgt von Morgan Stanley mit 2.864.000, SG Americas Securities LLC mit 2.96.600 und Citigroup Inc. mit 1.906.000. 616 Millionen Aktien. Die Catalyst / Millburn Hedge-Strategie Ich war der einzige Publikumsfonds, der im Quartal Aktien kaufte und mit 55.222 Aktien eine neue Position aufbaute.

Auf der Verkaufsseite reduzierte Creative Planning als größter Aktionär seine Position um 224.469 Aktien. Jane Street Group, LLC und CLS Investment, LLC reduzierten ihre Positionen ebenfalls um 73, 707 bzw. 28, 989 Aktien.