Konventionelle Wandelanleihen geben dem Anleihegläubiger das Recht, die Anleihe gegen einen bestimmten Betrag der Stammaktien des Emittenten umzutauschen, ungeachtet des aktuellen Marktpreises dieser Aktien. Der Anleihegläubiger wird in Situationen, in denen der Gesamtwert der zugrunde liegenden Stammaktien weit über den Wert der Anleihe hinausgeht, eine hohe Auszahlung erhalten. Zum Beispiel hat die Wandelanleihe von ABC Corp. einen Wert von 1 000 US-Dollar und kann in 20 Stammaktien umgewandelt werden. Ein Anleihegläubiger würde die Anleihe umwandeln, wenn der Aktienkurs $ 50 ($ 1, 000/20) übersteigt. In gewisser Weise haben Wandelanleihen eine Auszahlung, die der einer Call-Option ähnelt.
Death-Spiral-Wandelanleihen unterscheiden sich von normalen Wandelanleihen in dem Sinne, dass Todspiralen anstelle eines vorgegebenen, festen Umtauschverhältnisses ein gleitendes Umtauschverhältnis haben, bei dem der Inhaber einen Abschlag für die Umwandlung von Aktien erhält. Zum Beispiel hat eine Death-Spiral-Anleihe mit einem Nominalwert von $ 1 000 einen konvertierbaren Wert von $ 1, 500, was bedeutet, dass ein Anleihegläubiger $ 1, 500 Dollar an Eigenkapital erhält, um eine $ 1 000-Anleihe aufzugeben.
Das Problem bei dieser Klasse von wandelbaren Wertpapieren besteht darin, dass diese Anleihen große Kursrückgänge fördern. Denn sobald ein Anleihegläubiger die Anleihe in Aktien umwandelt, verwässert der Zustrom dieser neuen Aktien den Aktienkurs. Darüber hinaus haben Anleihegläubiger einen großen Anreiz, die Stammaktien vor der Umwandlung leer zu verkaufen, da sie wissen, dass der Aktienkurs nach der Umwandlung sinken wird. Der Leerverkauf verursacht einen weiteren Kursrückgang und verleiht dieser Sicherheit den Namen "Todesspirale".
Interessanterweise waren Trauwindenkreuze eine gängige Form der Finanzierung für Unternehmen, die dringend Bargeld benötigten und wenig Mittel hatten, es aufzubringen. Diese Unternehmen waren der Ansicht, dass die Aussicht, Geld zu leihen, ohne es zurückzuzahlen, die Verluste aufgrund der gesunkenen Aktienwerte aufwog.
Weitere Informationen finden Sie unter Wandelanleihen: Eine Einführung .
Was bedeuten die Phrasen "Verkaufen zum Öffnen", "Kaufen zum Schließen", "Kaufen zum Öffnen" und "Verkaufen zum Schließen"?
Definiert und unterscheidet zwischen Begriffen, die sich mit dem Eingeben und Verlassen von Optionsaufträgen befassen.
Was ist der Unterschied zwischen Wandelanleihen und Wandelanleihen?
Der Unterschied zwischen einer regulären Wandelanleihe und einer umgekehrten Wandelanleihe besteht in den mit der Anleihe verbundenen Optionen. Während eine Wandelanleihe dem Anleihegläubiger das Recht einräumt, den Vermögenswert in Eigenkapital umzuwandeln, gibt eine umgekehrte Wandelanleihe dem Emittenten das Recht, in Eigenkapital zu wandeln. Zur Überprüfung geben Wandelschuldverschreibungen den Anleihegläubigern das Recht, ihre Schuldverschreibungen zu einem späteren Zeitpunkt zu einem vorhe
Alle folgenden Aussagen zu Wandelanleihen sind FALSE EXCEPT:
A. Wenn alle Anleihen umgewandelt werden, profitieren die Aktionäre davon. B. Sie wertschätzen, wenn die Aktie im Wert steigt. C. Sie haben in der Regel niedrigere Zinssätze als nicht-wandelbare Anleihen. D. Sie erhalten im Falle des Ausfalls Zinszahlungen nach Wandlungsvorzugsaktien. Richtige Antwort: CConsvertible Anleihen bieten im Allgemeinen eine niedrigere Rendite im Vergleich zu normalen Anleihen, die keine Wandelanleihe haben.