Wir hören fast täglich das Wort "Grundlagen". Auf CNBCs "Squawk Box" zum Beispiel kommen CEOs von Unternehmen und verkünden, dass ihre Unternehmen gute Fundamentaldaten haben. Analysten und Fondsmanager sprechen immer darüber, wie diese oder jene Aktie starke Fundamentaldaten hat. Es gibt auch einige Händler, die ihrerseits erklären, dass die Fundamentaldaten keine Rolle spielen und Anleger sich stattdessen auf die "technischen" Vorzüge einer Aktie verlassen sollten. Das ganze Gerede über die Grundlagen ist verwirrend.

Worüber reden sie alle?

Fundamentals of Fundamentals
Im weitesten Sinne umfasst die Fundamentalanalyse die Betrachtung von Daten, abgesehen von den Handelsmustern der Aktie selbst, von denen erwartet werden kann, dass sie sich auf den Preis oder den wahrgenommenen Wert einer Aktie auswirken. Wie der Name schon sagt, bedeutet es, sich auf die Grundlagen zu beschränken. Im Gegensatz zu ihrer Cousine, der technischen Analyse, die sich nur auf die Handels- und Kurshistorie einer Aktie konzentriert, konzentriert sich die Fundamentalanalyse auf die Erstellung eines Unternehmensportraits, die Bestimmung des intrinsischen oder fundamentalen Werts ihrer Aktien und den Kauf oder Verkauf der Aktie basierend auf diese Informationen.

(Ein tiefer gehender Blick auf die Fundamentalanalyse finden Sie im Tutorial zur Fundamentalanalyse .)

Einige der Indikatoren, die üblicherweise zur Beurteilung der Unternehmensgrundlagen herangezogen werden, sind:

• Cashflow
• Kapitalrendite
• konservatives Gearing
• Historie der Gewinnbindung zur Finanzierung des zukünftigen Wachstums
• Solidität des Kapitalmanagements zur Maximierung der Erträge und Erträge der Aktionäre

Stellen Sie sich die Börse als ein Einkaufszentrum vor: Aktien sind die Verkaufsartikel in den Einzelhandelsgeschäften. Technische Analysten werden die zum Verkauf stehenden Waren ignorieren. Stattdessen werden sie die Menge als Orientierungshilfe für das, was sie kaufen, im Auge behalten. Wenn ein technischer Analytiker also Kunden bemerkt, die sich in einem Computerladen versammeln, wird er oder sie versuchen, so viele PCs wie möglich zu kaufen und darauf zu setzen, dass die steigende Nachfrage die PC-Preise in die Höhe treiben wird.

Der Fundamentalansatz
Fundamentalanalytiker haben einen mehr festen Ansatz. Ihr Blick richtet sich ausschließlich auf die Produkte in der Mall. Käufer werden als unzuverlässige, emotionale Herde abgetan, ohne den wirklichen Wert der zum Verkauf stehenden Waren zu kennen. Unsere fundamentalen Analysten bewegen sich langsam durch die Läden, um die besten Deals zu finden. Sobald sich die Menge von den PCs entfernt hat, werden sie sich die übergangenen genauer ansehen.

Fundamentale Analysten könnten einen Schritt in die Bestimmung des Schrottwertes des PC machen, der auf seine Festplatte, Speicherkarten, Monitor und Tastatur zerlegt ist. In der Börse entspricht dies der Berechnung des Buchwerts oder des Liquidationspreises eines Unternehmens.

(Weitere Informationen zu dieser Bewertungsmethode finden Sie unter Wert in Buchwert .)

Grundlegende Analysten werden sich auch sehr eingehend mit der Qualität des PCs befassen.Wird es dauern, oder wird es innerhalb eines Jahres zusammenbrechen? Die fundamentalen Analysten werden über die Spezifikationen pochen, die Herstellergarantie prüfen und Verbraucherberichte konsultieren. Gleichermaßen prüfen Aktienanalysten die Bilanz eines Unternehmens auf finanzielle Stabilität.

Dann könnten die fundamentalen Analysten versuchen, die Leistung des PCs in Bezug auf beispielsweise Verarbeitungsleistung, Speicher oder Bildauflösung zu verstehen. Diese sind wie die prognostizierten Gewinne und Dividenden aus der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens.

(Um mehr zu erfahren, lesen Sie Investmentqualität in der Erfolgsrechnung finden .)

Schließlich werden die Fundamentalanalysten alle Daten zusammenstellen und einen intrinsischen Wert oder Wert unabhängig von der aktuelle Verkaufspreis. Wenn der Verkaufspreis unter dem berechneten inneren Wert liegt, kaufen die Fundamentalisten PCs. Wenn nicht, verkaufen sie entweder die PCs, die sie bereits besitzen, oder sie warten, bis die Preise fallen, bevor sie mehr kaufen.

Gute Fundamentaldaten führen nicht immer zu Gewinn
Die Durchführung einer Fundamentalanalyse kann eine Menge harter Arbeit sein. Aber das ist wohl die Quelle ihres Appells. Indem sie sich die Mühe machen, in die Bilanzen eines Unternehmens einzusteigen und ihre Zukunftsaussichten einzuschätzen, können Anleger genug erfahren, um zu wissen, wann der Aktienkurs falsch ist. Diese gewissenhaften Investoren sind in der Lage, die Fehler des Marktes zu erkennen, können Geld verdienen - viel davon. Gleichzeitig schützt der Kauf von Unternehmen auf der Grundlage eines langfristigen Wertes die Anleger vor den Gefahren der täglichen Marktschwankungen.

Die Tatsache, dass die Fundamentalanalyse zeigt, dass eine Aktie unterbewertet ist, garantiert jedoch nicht, dass sie in absehbarer Zeit mit ihrem inneren Wert gehandelt wird. Die Dinge sind nicht so einfach. In der Realität stellt das reale Aktienkursverhalten fast jede Aktiengesellschaft unweigerlich in Frage, und selbst der unabhängigst denkende Anleger kann Zweifel an den Vorzügen der Fundamentalanalyse hegen. Es gibt keine magische Formel, um den inneren Wert herauszufinden.

Wenn der Aktienmarkt boomt, ist es für Anleger leicht, sich selbst in die Irre zu führen und zu denken, dass sie ein Händchen für die Auswahl der Gewinner haben. Aber wenn der Markt fällt und die Aussichten ungewiss sind, können sich die Anleger nicht auf das Glück verlassen. Sie müssen eigentlich wissen, was sie tun.

Rollen Sie Ihre Ärmel hoch und werden Sie schmutzig
Es gibt viel, was der Investor tun kann, um sich über die Grundlagen zu informieren. Investoren, die die Ärmel hochkrempeln und sich mit der Terminologie, den Werkzeugen und den Techniken der Fundamentalanalyse befassen, werden mehr Vertrauen in die Verwendung von Finanzinformationen gewinnen und gleichzeitig wahrscheinlich bessere Aktiensammler werden. Zumindest werden die Anleger eine bessere Vorstellung davon haben, was gemeint ist, wenn jemand eine Aktie mit starken Fundamentaldaten empfiehlt.