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Stagflation wird am häufigsten als die gleichzeitige Erfahrung von drei verschiedenen negativen Wirtschaftsphänomenen bezeichnet: steigende Inflation, steigende Arbeitslosigkeit und sinkende Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen. Trotz einiger Beispiele stagflationierender westlicher Ökonomien im 19. und 20. Jahrhundert glaubten viele Ökonomen nicht, dass Stagflation aufgrund der Phillips-Kurve existieren könnte, die Inflation und Rezession als diametral entgegengesetzte Kräfte betrachtete.

Der Begriff "Stagflation" wurde 1965 von einem Mitglied des britischen Parlaments, Iain Macleod, populär gemacht, der dem britischen Unterhaus mitteilte, dass die britische Wirtschaft "das Schlimmste von beiden Welten" Stagnation und Inflation. Er bezeichnete es als "eine Art" Stagflationssituation "." Doch erst Mitte bis Ende der 1970er Jahre, als mehr als ein halbes Dutzend großer Volkswirtschaften eine Periode steigender Preise und Arbeitslosigkeit durchmachte, würde die Stagflation nicht weltweit bekannt werden.

Inflation, Arbeitslosigkeit und Rezession

Die Inflation bezieht sich auf eine Zunahme des Geldangebots (Geldmenge), das das allgemeine Preisniveau in der Wirtschaft ansteigen lässt. Wenn mehr Geldmengen verfügbar sind, um die gleiche Anzahl von Gütern zu jagen, diktieren die Gesetze von Angebot und Nachfrage, dass jede einzelne Geldeinheit weniger wertvoll wird.

Nicht jeder Preisanstieg gilt als Inflation. Die Preise können steigen, weil die Konsumenten mehr Waren verlangen oder weil die Ressourcen knapper werden. In der Tat steigen und fallen die Preise häufig für einzelne Waren. Wenn die Preise infolge eines Überflusses an Geldmitteln steigen, spricht man von Inflation.

Arbeitslosigkeit bezieht sich auf den Prozentsatz der Arbeitskräfte, die eine Arbeit finden möchten, aber nicht in der Lage sind. Ökonomen unterscheiden oft zwischen saisonaler oder repressiver Arbeitslosigkeit, die als natürlicher Teil von Marktprozessen auftritt, und struktureller Arbeitslosigkeit (manchmal als institutionelle Arbeitslosigkeit bezeichnet). Strukturelle Arbeitslosigkeit ist umstrittener; Einige glauben, dass Regierungen intervenieren müssen, um strukturelle Arbeitslosigkeit zu lösen, während andere glauben, dass Regierungsintervention ihre eigentliche Ursache ist.

Rezession wird üblicherweise als zwei aufeinander folgende Quartale mit negativem Wirtschaftswachstum definiert, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP). Es ist auch als wirtschaftliche Kontraktion bekannt. Das Nationale Bureau of Economic Research (NBER) stellt fest, dass die Rezession "eine Periode abnehmender Aktivität und weniger verminderte Aktivität" ist. Typischerweise sind Rezessionen durch eine sinkende Nachfrage nach bestehenden Gütern und Dienstleistungen, sinkende Reallöhne, einen vorübergehenden Anstieg der Arbeitslosigkeit und steigende Einsparungen gekennzeichnet.

Erklärung der Stagflation

Die gegenwärtige Geld- oder Fiskalpolitik ist schlecht gerüstet, um eine Phase der Stagflation zu bewältigen.Die von der Makroökonomie vorgeschriebenen politischen Instrumente zur Bekämpfung der steigenden Inflation umfassen geringere Staatsausgaben, höhere Steuern, steigende Zinssätze und eine Erhöhung der Mindestreserveanforderungen. Das Mittel gegen steigende Arbeitslosigkeit ist genau das Gegenteil: mehr Ausgaben, weniger Steuern, niedrigere Zinssätze und ermutigende Banken, Kredite zu vergeben.

Laut Edmund Phelps und Milton Friedman gingen die Keynesianer zu Unrecht davon aus, dass zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit ein langwieriger Kompromiss bestehe. Sie schlugen vor, dass eine lockere Politik der Zentralbanken letztlich zu einem geringeren realen Wirtschaftswachstum und einer höheren langfristigen Inflationsrate führen würde.

Andere Ökonomen behaupten, dass die Nachfrage durch die Produktion begrenzt ist, die als Mittel zur Sicherung von Waren und Dienstleistungen dient. Daher ist jeder geldpolitische Stimulus, der den von Wohlstandsgeneratoren - Unternehmen und Unternehmern - geschaffenen realen Reichtum verwässert, und schwächt ihre Fähigkeit, die Wirtschaft durch Produktivitätsgewinne wachsen zu lassen. Das Ergebnis ist eine unübersichtliche Rezession mit sinkender Produktion und steigenden Preisen.