Die Preise von Anleihen schwanken mit den sich verändernden Marktstimmungen und wirtschaftlichen Rahmenbedingungen, aber auf sehr unterschiedliche Weise und von anderen Faktoren als Aktien. Faktoren wie steigende Zinsen und Konjunkturmaßnahmen wirken sich sowohl auf Aktien als auch auf Anleihen aus, reagieren aber jeweils gegenläufig. Wenn Aktien auf dem Vormarsch sind, bewegen sich Investoren im Allgemeinen aus Anleihen heraus und strömen in den boomenden Aktienmarkt. Wenn die Börse, wie es unvermeidlich ist, korrigiert oder schwere wirtschaftliche Probleme entstehen, suchen Anleger die Sicherheit von Anleihen. Wie bei jeder freien Marktwirtschaft werden die Anleihekurse von Angebot und Nachfrage beeinflusst.
Anleihen werden anfänglich zum Nennwert oder 100 USD ausgegeben. Auf dem Sekundärmarkt kann der Preis einer Anleihe schwanken. Die einflussreichsten Faktoren, die sich auf den Preis einer Anleihe auswirken, sind die Rendite, die vorherrschenden Zinssätze und das Rating der Anleihe. Im Wesentlichen ist die Rendite einer Anleihe der Barwert ihrer Cashflows, der dem Kapitalbetrag zuzüglich aller verbleibenden Coupons entspricht. Die Rendite ist der Diskontierungssatz der Zahlungsströme. Daher spiegelt der Preis einer Anleihe den Wert der innerhalb der Anleihe verbleibenden Rendite wider. Je höher der verbleibende Coupon, desto höher der Preis. Zum Beispiel hat eine Anleihe mit einer Rendite von 2% wahrscheinlich einen niedrigeren Preis als eine Anleihe mit einem Ertrag von 5%. Die Laufzeit der Anleihe beeinflusst diese Effekte zusätzlich. Beispielsweise erfordert eine Anleihe mit einer längeren Laufzeit in der Regel einen höheren Abzinsungssatz bei den Zahlungsströmen, da das Risiko längerfristig für Schulden erhöht ist. Callable Bonds haben auch eine separate Berechnung für die Rendite zum Call Day mit einem anderen Diskontsatz. Yield-to-Call wird ganz anders berechnet als die Rendite bis zur Fälligkeit, da Unsicherheit darüber besteht, wann die Rückzahlung des Kapitals und das Ende der Coupons eintritt.
Änderungen der Zinssätze wirken sich auf die Anleihekurse aus, indem sie den Diskontsatz beeinflussen. Die Inflation führt zu höheren Zinssätzen, was wiederum einen höheren Diskontsatz erfordert, wodurch der Preis einer Anleihe sinkt. Anleihen mit längerer Laufzeit sehen in diesem Fall eine drastischere Preissenkung, da diese Anleihen zusätzlich Inflations- und Zinsänderungsrisiken über einen längeren Zeitraum ausgesetzt sind, wodurch sich der Abzinsungssatz erhöht, der zur Bewertung der zukünftigen Cashflows erforderlich ist. Unterdessen führen fallende Zinssätze auch dazu, dass die Anleiherenditen fallen, wodurch der Preis einer Anleihe steigt.
Das Kreditrisiko trägt ebenfalls zum Preis einer Anleihe bei. Anleihen werden von unabhängigen Ratingagenturen wie Moody's, Standard & Poor's und Fitch bewertet, um das Ausfallrisiko einer Anleihe zu bewerten. Anleihen mit höherem Risiko und niedrigeren Bonitätsratings gelten als spekulativ und kommen mit höheren Renditen und niedrigeren Preisen. Wenn eine Bonitätsbeurteilung das Rating einer bestimmten Anleihe aktualisiert, um mehr Risiko widerzuspiegeln und dadurch das Rating zu senken, muss die Rendite der Anleihe steigen und der Preis fallen.
Wie wirkt sich die Couponrate einer Anleihe auf den Preis aus?
Ermittelt, wie sich die Couponrate einer Anleihe auf ihren Preis auswirkt, einschließlich der Rolle staatlich diktierter Zinssätze und des Vorteils, Anleihen mit einem Abschlag zu kaufen.
Warum übersteigt der Preis einer kündbaren Anleihe nicht den Call-Kurs, wenn die Zinsen sinken?
Eine kündbare Anleihe bietet dem Emittenten (Kreditnehmer) eine Option zur Rückzahlung der Anleihe vor dem ursprünglichen Fälligkeitsdatum. Die Fähigkeit, eine Anleihe zu kündigen, gibt dem Emittenten eine Möglichkeit, auf fallende Zinssätze zu reagieren, ein Umstand, der es dem Emittenten ermöglicht, diese Schuld zu einem niedrigeren Zinssatz zu refinanzieren.
Wie wirkt sich der Kuponzinssatz einer Anleihe auf den Preis aus?
Findet heraus, warum die Differenz zwischen dem Kuponzinssatz einer Anleihe und den vorherrschenden Marktzinsen einen großen Einfluss darauf hat, wie Anleihen bewertet werden.