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Alle Anleihen haben einen Kuponzinssatz, der manchmal als Couponsatz oder einfach als Coupon bezeichnet wird, also die feste jährliche Verzinsung, die der Emittent dem Anleihegläubiger zahlt. Coupon-Zinssätze werden als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe bestimmt, unterscheiden sich jedoch von den Zinssätzen für andere Finanzprodukte, da es sich um den Dollarbetrag handelt und nicht um den Prozentsatz, der über die Zeit festgelegt wird. Eine Anleihe mit einem Nominalwert von $ 1 000 und einer Couponrate von 5% zahlt Zinsen in Höhe von $ 50, selbst wenn der Anleihekurs auf $ 2,000 steigt oder auf $ 500 fällt. Es ist entscheidend, den Unterschied zwischen dem Kuponzinssatz einer Anleihe und ihrer Rendite zu verstehen. Die Rendite repräsentiert den Effektivzinssatz der Anleihe, der durch die Beziehung zwischen dem Kuponzinssatz und dem aktuellen Kurs bestimmt wird. Die Couponraten sind fest, die Renditen jedoch nicht.

Beispiel: Eine Anleihe mit einem Nennwert von 1 000 $ hat einen Kuponzinssatz von 5%. Unabhängig davon, was mit dem Preis der Anleihe passiert, erhält der Anleihegläubiger 50 US-Dollar in diesem Jahr vom Emittenten. Wenn der Anleihekurs jedoch von 1 000 auf 1 500 Dollar steigt, ändert sich die effektive Rendite dieser Anleihe von 5% auf 3,33%. Wenn der Anleihepreis auf 750 USD fällt, beträgt die effektive Rendite 6,67%. Die allgemeinen Zinssätze haben enorme Auswirkungen auf die Investitionstätigkeit, und dies gilt auch für Anleihen. Wenn der vorherrschende Marktzinssatz höher ist als der Zinssatz, wie z. B. die Zinssätze bei 7%, aber der Coupon einer Anleihe nur 5% des Nennwerts beträgt, tendiert der Preis der Anleihe dazu, auf dem freien Markt zu fallen. .. Dies liegt daran, dass Anleger keine Anleihe zum Nennwert kaufen wollen und eine Rendite von 5% erhalten, wenn sie andernorts 7% erzielen. Dieser Nachfragerückgang drückt den Preis der Anleihe in Richtung einer Gleichgewichtsrendite von 7%, was bei einer Nominalwertanleihe von 1 000 $ ungefähr 715 $ entspricht. Mit 715 USD ist die Rendite der Anleihe wettbewerbsfähig.

Umgekehrt tendiert eine Anleihe mit einem höheren Zinssatz als der Marktzinssatz dazu, den Preis zu erhöhen. Wenn der allgemeine Zinssatz 3% beträgt, der Coupon jedoch 5% beträgt, kaufen Anleger die Anleihe, um eine höhere Rendite zu erzielen. Diese erhöhte Nachfrage führt zu einem Ansteigen der Anleihekurse, bis die Anleihe mit einem Nominalwert von 1 000 US-Dollar für 1 666 US-Dollar verkauft wird. In Wirklichkeit sind die Anleihegläubiger mit der Anleiherendite mindestens ebenso, wenn nicht sogar laufende Rendite, da Anleihen mit kürzerer Laufzeit tendenziell kleinere Abschläge oder Prämien aufweisen. Auch die Bonität der Anleihen hat einen großen Einfluss auf den Preis. Es könnte durchaus möglich sein, dass der Preis der Anleihe nicht genau die Beziehung zwischen der Couponrate und anderen Zinssätzen widerspiegelt. Noch komplizierter wird es, wenn Sie mit dem Hinzufügen von Anrufoptionen beginnen.Unter sonst gleichen Bedingungen wirkt sich die Kuponrate jedoch auf den Preis von Anleihen aus, bis die aktuelle Rendite den vorherrschenden Zinssätzen entspricht.