Ist der Profi, der Ihnen Investitionen verkauft, auf der Suche nach Ihnen - oder seinem eigenen Geldbeutel? Das ist die Frage im Kern einer vorgeschlagenen DOL-Vorschrift (Department of Labour), die dramatisch beeinflussen könnte, wie die Berater Beratung zu individuellen Rentenkonten (IRAs) und anderen Ruhestandsprodukten leisten.

Gemäß den geltenden Vorschriften müssen sich registrierte Anlageberater an den sogenannten Treuhandstandard halten, dh Produkte empfehlen, die im besten Interesse des Kunden sind, unabhängig davon, wie sich dies auf ihre Vergütung auswirkt. Weitere Informationen finden Sie unter Was Sie über den Treuhandstandard wissen sollten.

Die meisten Makler und Versicherungsagenten, die Altersvorsorgeprodukte verkaufen, werden jedoch der niedrigeren Eignungsprüfung unterzogen. Jede Beratung, die sie anbieten, muss angesichts des Alters und der finanziellen Ziele des Anlegers angemessen sein. Aber es wird allgemein angenommen, dass dieser Standard mehr Spielraum für Profis lässt, die großzügige Provisionen für den Verkauf bestimmter Produkte erhalten. Um mehr über die Unterschiede zwischen diesen Standards zu erfahren, lesen Sie Eignung vs. treuhänderische Standards .

Im Falle einer Genehmigung würde die neue Abteilung für Arbeitsrecht die Makler auch diesem höheren Treuhandstandard unterwerfen. Diejenigen, die "konfliktbehaftete Ratschläge" vorlegen, müssten eine Verbrauchssteuer zahlen und könnten gezwungen sein, die Transaktion zu ändern. Weitere Informationen zur neuen Regel finden Sie unter Was die Treuhandregel des DOL für Berater und für Treuhandbezeichnungen für Finanzberater bedeutet.

Was es bedeutet

Alles begann, als Präsident Obama den DOL aufforderte, die Änderung im Februar vorzunehmen. "Es ist ein sehr einfaches Prinzip", sagte er während einer Rede an AARP. "Sie wollen finanzielle Beratung geben, Sie müssen zuerst die Interessen Ihres Kunden in den Vordergrund stellen. "

Der DOL schlug im April die Regel vor und akzeptierte zu dieser Zeit Kommentare von Industriegruppen und der Öffentlichkeit. Die Abteilung wird die Maßnahme wahrscheinlich Anfang 2016 genehmigen, obwohl es immer noch möglich ist, dass sie die Regel zuvor auf der Grundlage von Rückmeldungen anpassen könnte.

Das Fehlen einer Treuhandpflicht hat Konsumentenrechtsgruppen seit langem belastet, die argumentieren, dass einige Makler und Versicherungsagenten mehr von den Provisionen beeinflusst werden, als von den Wohltaten ihrer Kunden. Erschwerend kommt hinzu, dass einige Vertriebsmitarbeiter sich selbst als "Berater" bezeichnen, obwohl sie nicht bei der Securities and Exchange Commission registriert sind und nicht denselben strengen Standards unterliegen.

In der Tat kann der Betrag der Entschädigung, den Wiederverkäufer erhalten, von einem Produkt zum nächsten stark variieren. Zum Beispiel kann ein Profi einen Anreiz haben, einen Investmentfonds mit einem Ausgabeaufschlag zu verkaufen oder zu laden, anstatt eine ähnliche No-Load-Version, weil er eine Provision erhält.

Das DOL geht davon aus, dass ein Verzicht auf Provisionen mit hohen Provisionen die Altersvorsorge erheblich beeinträchtigen kann. "[Interessenkonflikte] führen im Durchschnitt zu etwa 1 Prozentpunkt niedrigeren Jahresrenditen bei den Altersguthaben und 17 Milliarden Dollar Verlusten pro Jahr", heißt es in einem DOL-Merkblatt. Sie sieht eine breitere Anwendung des Treuhandstandards als wichtigen Schritt bei der Bewältigung dieser Herausforderung.

Während sich die Regel auf bestimmte Ratschläge auswirken würde, z. B. welche Investitionen zu welchem ​​Zeitpunkt getätigt werden, würde sie den Vertriebsmitarbeitern bestimmte Ausnahmen bieten:

• Bildungsbezogene Aktivitäten. Gemäß der vorgeschlagenen Regel könnten Broker und andere, die Anlageprodukte verkaufen, "allgemeine Bildung" anbieten, ohne die Treuhandkriterien erfüllen zu müssen. Zum Beispiel könnten Vertreter eine angemessene Mischung von Altersguthaben für jemanden in einem bestimmten Alter vorschlagen, solange sie bestimmte Aktien oder Schuldtitel nicht empfehlen.
• Auftragsnahme. Wenn ein Kunde einen Broker kontaktiert und ihn bittet, ein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen, wird dies nicht als Anlageberatung betrachtet. Nach der vorgeschlagenen Regel würde diese Auftragsannahme nicht als treuhänderische Rolle gelten.
• Verkauf an Anbieter planen. In einigen Fällen kann ein Broker versuchen, Finanzprodukte an die Personen zu verkaufen, die im Namen eines Arbeitgebers Pensionspläne verwalten. Diese Personen sind selbst Finanzexperten und haben typischerweise eine treuhänderische Verantwortung für ihre Kunden. Die Vermarktung an solche Personen ist keine treuhänderische Tätigkeit für den Makler.

Einwände gegen die Regel

Unnötig zu sagen, dass sich nicht jeder für die Veränderung ausspricht. Vertreter von Anlageberatern sagen, dass die neue Regelung die Finanztransaktionen unnötig erschweren würde, da Makler und Versicherungsagenten von Kunden mehr Informationen als jemals zuvor verlangen müssen. Sie sagen, der Vorschlag würde nicht nur ihre Geschäftskosten erhöhen, sondern sie auch für unangemessene rechtliche Verpflichtungen öffnen.

Kritiker argumentieren auch, dass die Regel von Natur aus auf faire Weise schwer durchzusetzen ist. Zu beurteilen, was im besten Interesse des Kunden ist, ist ein subjektives Unterfangen. Und nur weil jemand eine beträchtliche Provision macht, bedeutet das nicht, dass er oder sie ein schlechtes Produkt verkauft.

Eine bessere Lösung, sagen manche, ist einfach die Transparenz zu erhöhen, ohne die Rolle des Brokers grundlegend zu verändern. Die Securities Industry und Financial Markets Association (SIFMA) hat einen eigenen neuen Standard vorgeschlagen, der vor dem Verkauf von Anlageprodukten verlangen würde, dass Vertreter ihre potenziellen Interessenkonflikte offenlegen müssen. Es würde jedoch die Makler nicht dem Treuhandstandard unterwerfen.

Sie bekommen zumindest etwas Unterstützung im Kongress. Eine parteiübergreifende Gruppe von Gesetzgebern - Vertreter Richard Neal, D-Mass. Peter Roskam, R-III. ; Phil Roe, R-Tenn. ; und Michelle Lujan Grisham, D-N. M. - gab kürzlich bekannt, dass sie an einem Gesetzesentwurf arbeiteten, um die Treuhandregel durch eine zusätzliche Offenlegungspflicht zu ersetzen.Aber jede Anstrengung, die Maßnahme zu entgleisen, steht vor einem stei- genden Aufstieg, insbesondere mit einem Präsidenten, der sie voll unterstützt.

The Bottom Line

Die meisten Experten sind sich einig, dass Anlageberater ihre Kunden bei der Erstellung von Finanzprodukten richtig beraten sollten. Aber ob eine breitere Treuhandherrschaft der Weg dazu ist, ist immer noch Gegenstand hitziger Debatten in Washington, D. C.