Akquisitionsakquisitionen führen zu einem kombinierten Unternehmen mit einem höheren Gewinn pro Aktie (EPS) als das Altgeschäft des Acquirers. Wenn das EPS nach einer Akquisition niedriger ist, wird es als verwässernd betrachtet. Bei einem reinen Cash-Deal wird das neue Nettoeinkommen berechnet, indem die Nettoeinnahmen der jeweiligen separaten Einheiten zu versteuerten Synergien addiert werden und die steuerbedingte Erhöhung der Abschreibungen und die steuerpflichtigen Kosten der Fremdfinanzierung abgezogen werden. Wenn eine Akquisition vollständig auf Lager bezahlt wird, müssen die kombinierten Nettoeinnahmen und Synergien hoch genug sein, um die erhöhte Anzahl an Aktien zu bewältigen. Als Faustregel gilt: Eine Akquisition wirkt sich positiv aus, wenn die erwerbende Gesellschaft ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis aufweist als das Zielgeschäft. Fusionen und Übernahmen sind jedoch oft wesentlich komplexer.
Betrachten Sie eine hypothetische Übernahme einer Firma namens Take-out Inc. durch Conglomogiant. In den vorangegangenen zwölf Monaten verzeichnete Conglomogiant einen Nettogewinn von 7 Millionen US-Dollar und hatte am Ende des vergangenen Jahres 3,5 Millionen Aktien im Umlauf, was zu einem Gewinn von 2 US-Dollar pro Aktie führte. Take-out Inc. verzeichnete einen Nettogewinn von 1 Million US-Dollar und verfügte über 1 Million ausstehender Aktien. Das kombinierte Unternehmen kann zusätzliche $ 1 generieren. 2 Millionen sofortige Nettosynergien.
Wenn die Übernahme vollständig mit Bargeld bezahlt wird, fallen zusätzliche $ 0 an. 1 Million Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit der Finanzierung des Geschäfts. Das Nettoeinkommen von Conglomogiant beträgt 9 $. 1 Million mit 3. 5 Million Anteilen, die zu EPS von $ 2 führen. 60. Dieser Deal ist wertsteigernd. Wenn der Deal vollständig ist und die Take-out-Aktionäre Aktien des kombinierten Unternehmens auf einer Eins-zu-eins-Basis erhalten, beträgt das kombinierte Nettoergebnis insgesamt 9 US-Dollar. 2 Million mit 4. 5 Million Anteilen. EPS nach der Übernahme beträgt 2 $. 04. Diese Vereinbarung wirkt sich auch positiv auf die Aktionäre von Conglomogiant aus.
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