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Der Value at Risk (VaR) verwendet sowohl das Konfidenzniveau als auch das Konfidenzintervall. Ein Risikomanager verwendet den VaR, um die Risikostufen im Anlageportfolio eines Unternehmens zu überwachen und zu kontrollieren. VaR ist eine statistische Kennzahl, die die Höhe des maximalen potenziellen Verlusts innerhalb eines bestimmten Zeitraums mit einem Vertrauensgrad misst. Der VaR gibt an, dass die Verluste eines Unternehmens einen bestimmten Betrag von Dollar über einen bestimmten Zeitraum mit einem bestimmten Prozentsatz an Vertrauen nicht überschreiten werden.

Das Konfidenzniveau bestimmt, wie sicher ein Risikomanager sein kann, wenn er den VaR berechnet. Das Konfidenzniveau wird als Prozentsatz ausgedrückt und gibt an, wie oft der VaR in das Konfidenzintervall fällt. Wenn ein Risikomanager ein Konfidenzniveau von 95% hat, bedeutet dies, dass er sich zu 95% sicher sein kann, dass der VaR in das Konfidenzintervall fällt. Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Risikomanager den 5-Tages-VaR auf 1 Million US-Dollar festlegt. Dies bedeutet, dass er ein Konfidenzniveau von 95% hat, dass der schlimmste tägliche Verlust nicht mehr als 1 Million Dollar betragen wird.

Umgekehrt ist das Konfidenzintervall ein statistisches Maß, das einen geschätzten Wertebereich erzeugt, der wahrscheinlich einen unbekannten Populationsparameter enthält. Angenommen, ein Risikomanager misst das Konfidenzintervall eines Anlageportfolios. Er findet es $ 2 Millionen und $ 10 Millionen an den Endpunkten.

Überbrückt man das Konfidenzintervall und das Konfidenzniveau, kann der Risikomanager den Value at Risk berechnen. Das Konfidenzniveau der VaR-Schätzung ist das Quantil, das der Risikomanager zur Berechnung des VaR verwendet. Dies sollte jedoch nicht mit dem Konfidenzintervall verwechselt werden. Das Konfidenzintervall ist ein Intervall, das eine Wahrscheinlichkeit aufweist, die VaR-Schätzung einzuschließen.

Angenommen, ein Risikomanager wertet den VaR zweier verschiedener Investmentportfolios aus. Das erste Portfolio hat einen eintägigen Value-at-Risk von 11 Mio. USD und ein Konfidenzintervall von 6 Mio. USD bis 17 Mio. USD, während das zweite Portfolio einen Tages-VaR von 5 Mio. USD mit einem Konfidenzintervall von 3 Mio. USD bis 7 Mio. USD aufweist. Das erste Portfolio hat ein Konfidenzintervall von 95% und das zweite Portfolio ein Konfidenzintervall von 99%. Das erste Portfolio ist riskanter und weist eine höhere Unsicherheit auf, da das Konfidenzintervall und der VaR viel größer sind.

Das Konfidenzintervall des ersten Portfolios enthält zu 95% den VaR von 11 Millionen US-Dollar. Auf der anderen Seite enthält das Konfidenzintervall für das zweite Portfolio zu 99% den VaR von 5 Mio. USD.