Der Metall- und Bergbausektor ist weitgehend antizyklisch, was bedeutet, dass er in schlechten wirtschaftlichen Zeiten besser abschneidet als der Markt, aber auch bei guter Konjunktur nicht gut abschneidet. Wenn der Aktienmarkt fällt oder die Inflation anzieht, tendieren viele Anleger zu Metallen, die sie eher als Substanzwert denn als Papierwert empfinden. Allerdings neigen Anleger dazu, bei der Rückkehr der Bullen ihr Geld aus den Metallen zu ziehen und wieder an die Börse zu bringen. Daher ist der Metall- und Bergbausektor in gewisser Weise invers mit dem breiteren Markt verbunden. Für diejenigen, die in Metalle und Bergbau investieren möchten, aber ihr Engagement absichern möchten, ist die effektivste Technik der Kauf von Wertpapieren in einem zyklischeren Sektor, wie etwa Technologie oder Finanzdienstleistungen.
Die Beziehung eines einzelnen Sektors zum breiteren Markt wird durch einen so genannten Beta-Koeffizienten gemessen. Der breitere Markt wird durch einen Beta-Koeffizienten von 1 dargestellt. Je synchroner also die Kursbewegungen eines Sektors oder eines Wertpapiers mit dem Markt insgesamt sind, desto näher ist sein Beta-Koeffizient bei 1. Ein Sektor oder ein Wertpapier, der sich in demselben Kurs bewegt. Richtung als der breitere Markt, aber in geringerem Maße hat einen Beta-Koeffizienten von weniger als 1, während ein Sektor oder Sicherheit, die mit dem Markt, aber in größeren Schritten bewegt, einen Beta-Koeffizienten höher als 1. Sektoren oder Wertpapiere, die sich umgekehrt mit dem Markt bewegen haben negative Beta-Koeffizienten.
Gold, Silber und andere Edelmetalle haben negative Beta-Koeffizienten. Sie neigen dazu, die größten Preiserhöhungen zu sehen, wenn sich der breitere Markt in einem Abschwung befindet. Daher verwenden viele Anleger Edelmetalle als Absicherung gegen traditionelle Wertpapiere, die positive Beziehungen - also positive Beta-Koeffizienten - mit dem breiteren Markt aufweisen.
Für Investoren, deren primäres Anlageinstrument Metall und Bergbau ist, ist das Gegenteil eine realisierbare Anlagestrategie. Dies bedeutet, dass zyklische Anlagen mit hohen positiven Beta-Koeffizienten, wie z. B. Tech- und Finanzdienstleistungspapiere, eine gute Absicherung gegen antizyklische Anlagen mit negativen Beta-Koeffizienten wie Gold und Silber darstellen. Einfacher gesagt, Metalle und zyklische Wertpapiere sind große Hedges gegeneinander, weil man dazu tendiert, gut zu performen, wenn der andere schlecht abschneidet.
Eine weitere wirksame Methode zur Absicherung des Engagements im Metall- und Bergbausektor ist die Investition in Aktien und Anleihen mit Sitz in den USA, was einer Long-Position auf dem US-Dollar gleichkommt. Historisch hat sich der Preis von Edelmetallen umgekehrt mit der Stärke des Dollars bewegt; Wenn der Dollar gegenüber anderen Währungen sinkt, steigen Gold und andere Metalle im Preis und umgekehrt.Indem sie auch in einen starken Dollar investieren, haben Händler, die stark in Metalle und Bergbau investiert sind, Schutz, wenn ihre Metalle an Wert verlieren.
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