Unter Inflation versteht man eine nachhaltige Steigerung des allgemeinen Preisniveaus für Waren und Dienstleistungen. Sie wird als jährliche prozentuale Erhöhung gemessen, wie im Verbraucherpreisindex (CPI) angegeben, der in der Regel monatlich vom US-amerikanischen Amt für Arbeitsstatistik erstellt wird. Wenn die Inflation steigt, sinkt die Kaufkraft, die Anlagewerte werden beeinflusst, die Unternehmen passen ihre Preise für Waren und Dienstleistungen an, die Finanzmärkte reagieren und es gibt Auswirkungen auf die Zusammensetzung der Anlageportfolios.

Tutorial: Alles über die Inflation

Die Inflation ist in gewissem Maße eine Tatsache des Lebens. Verbraucher, Unternehmen und Investoren sind von einem Aufwärtstrend bei den Preisen betroffen. In diesem Artikel werden wir verschiedene Elemente des von Inflation betroffenen Investitionsprozesses betrachten und Ihnen zeigen, worauf Sie achten müssen.
Finanzberichterstattung und Preisänderungen
In der Zeit von 1979 bis 1986 experimentierte der Financial Accounting Standards Board (FASB) mit "Inflationsberechnung", wonach Unternehmen zusätzliche konstante Dollar- und aktuelle Kostenrechnungsinformationen benötigen (ungeprüft ) in ihren Jahresberichten. Die Richtlinien für diesen Ansatz wurden in der Aufstellung der Finanzbuchhaltungsstandards Nr. 33 dargelegt, in der behauptet wurde, dass "Inflation dazu führt, dass historische Kostenabschlüsse illusorische Gewinne zeigen und die Erosion von Kapital verschleiern."

Mit wenig Fanfare oder Protest wurde SFAS Nr. 33 1986 stillschweigend zurückgenommen. Dennoch sollten seriöse Anleger ein vernünftiges Verständnis dafür haben, wie sich Preisänderungen auf Abschlüsse, Marktumfeld und Anlagerenditen auswirken können.

Konzernabschlüsse
In einer Bilanz werden Sachanlagen - Sachanlagen - mit ihren Anschaffungskosten (Anschaffungskosten) bewertet, die im Vergleich zu den aktuellen Marktwerten der Vermögenswerte deutlich unterbewertet sein können. Es ist schwierig zu verallgemeinern, aber für einige Firmen könnte diese historische / aktuelle Kostendifferenz zu den Vermögenswerten eines Unternehmens hinzugefügt werden, was die Eigenkapitalposition des Unternehmens stärken und seine Verschuldungs- / Eigenkapitalquote verbessern würde.

In Bezug auf die Rechnungslegungsgrundsätze stimmen Unternehmen, die die LIFO-Bestandskostenbewertung (LIFO = Last-In-First-Out) verwenden, in einem inflationären Umfeld besser mit Kosten und Preisen überein. Ohne auf alle buchhalterischen Schwierigkeiten einzugehen, unterschätzt LIFO den Bestandswert, überzeichnet die Umsatzkosten und senkt daher die ausgewiesenen Einnahmen. Finanzanalysten tendieren dazu, die unterbewerteten oder konservativen Auswirkungen auf die finanzielle Position und die Erträge eines Unternehmens zu schätzen, die durch die Anwendung von LIFO-Bewertungen im Gegensatz zu anderen Methoden wie First-in-First-out (FIFO) und Durchschnittskosten erzeugt werden. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Inventory Bewertung für Investoren: FIFO und LIFO .)

Mark et Sentiment
Jeden Monat, die U.Das Bureau of Labor Statistics des US-Handelsministeriums berichtet über zwei wichtige Inflationsindikatoren: den Verbraucherpreisindex (CPI) und den Produzentenpreisindex (PPI). Diese Indizes sind die beiden wichtigsten Messgrößen für die Inflation im Einzelhandel bzw. im Großhandel. Sie werden von Finanzanalysten genau beobachtet und erhalten viel Aufmerksamkeit in den Medien.

Die Veröffentlichungen von CPI und PPI können Märkte in beide Richtungen bewegen. Die Anleger scheinen keine Aufwärtsbewegung zu befürchten (niedrige oder moderate Inflationsrate), sind aber sehr besorgt, wenn der Markt fällt (hohe oder beschleunigte Inflation). Wichtig bei diesen Daten ist, dass der Trend beider Indikatoren über einen längeren Zeitraum für Anleger relevanter ist als jede einzelne Veröffentlichung. Den Anlegern wird empfohlen, diese Informationen langsam zu verdauen und nicht übermäßig auf die Bewegungen des Marktes zu reagieren. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Der Verbraucherpreisindex: Ein Freund für Anleger .)

Zinssätze
Eines der am meisten berichteten Themen in der Finanzpresse ist das, was die Federal Reserve mit Zinssätzen tut .. Die regelmäßigen Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC) sind eine große Neuigkeit in der Investment-Community. Der FOMC verwendet den Zielzinssatz für Bundesanleihen als eines seiner wichtigsten Instrumente für das Inflationsmanagement und das Tempo des Wirtschaftswachstums. Wenn der Inflationsdruck steigt und sich das Wirtschaftswachstum beschleunigt, wird die Fed die Fed-Funds-Zielrate anheben, um die Kreditkosten zu erhöhen und die Wirtschaft zu bremsen. Wenn das Gegenteil der Fall ist, wird die Fed ihre Leitzinsen senken. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Die Federal Reserve .)

All dies ist für Ökonomen sinnvoll, aber der Aktienmarkt ist mit einem Niedrigzinsumfeld viel glücklicher als ein Hoch, was sich in eine niedrige bis moderate Inflationsaussichten. Eine sogenannte "Goldlöckchen" - nicht zu hohe, nicht zu niedrige - Inflationsrate bietet den Aktienanlegern die besten Zeiten.

Kaufkraft der Zukunft
Es wird allgemein davon ausgegangen, dass Aktien eine bessere Inflationsabsicherung als festverzinsliche Anlagen darstellen, weil Unternehmen ihre Preise für Waren und Dienstleistungen erhöhen können. Für Anleiheinvestoren frisst die Inflation, gleichgültig wie hoch sie ist, ihr Kapital und erniedrigt die zukünftige Kaufkraft. Die Inflation war in der jüngeren Geschichte ziemlich zahm; Es ist jedoch zweifelhaft, ob die Anleger diesen Umstand als selbstverständlich betrachten können. Es wäre klug, wenn selbst die konservativsten Anleger ein angemessenes Aktienniveau in ihren Portfolios beibehalten würden, um sich gegen die erosiven Auswirkungen der Inflation zu schützen. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe Die Auswirkungen der Inflation einschränken .)

Schlussfolgerung
Die Inflation wird immer bei uns sein; Es ist eine wirtschaftliche Tatsache des Lebens. Es ist nicht grundsätzlich gut oder schlecht, aber es beeinflusst sicherlich die Investitionsumgebung. Anleger müssen die Auswirkungen der Inflation verstehen und ihre Portfolios entsprechend strukturieren. Eines ist klar: Abhängig von den persönlichen Umständen müssen Anleger eine Mischung aus Aktien und festverzinslichen Anlagen mit adäquaten realen Renditen halten, um Inflationsprobleme anzugehen.