Benjamin Graham, Vater der Wertanlage, schrieb einmal, dass das Geldverdienen von Investitionen "von der Menge an intelligentem Aufwand abhängen sollte, den der Investor bereit und in der Lage ist, seine Aufgabe zu erfüllen". .. Er definierte den intelligenten Investor als unternehmungslustiges Individuum, das die Zeit und Energie hat, seine eigene Investment-Recherche durchzuführen. Im Gegensatz zum intelligenten Investor ist der defensive Investor, der lieber eine andere Person haben möchte, Aktien, Anleihen und andere finanzielle Vermögenswerte in seinem Namen auszuwählen. Die Einstellung eines Finanzberaters ist sicherlich eine Alternative, aber die meisten Privatanleger (und auch viele Institutionen) ziehen es vor, einen Manager durch den Kauf eines Investmentfonds zu engagieren. Nachfolgend finden Sie einen Überblick, wann es sinnvoll sein könnte, durch den Kauf von Investmentfonds zu investieren.

Kaufen und vermeiden Sie diese Fallstricke
Es gibt Geld, das in Investmentfonds investiert werden kann, aber die Anleger fallen in mehrere Fallstricke, die sie davon abhalten, ihre Gewinne zu maximieren, wenn sie in Fonds investieren. Sich auf kurzfristige Ergebnisse zu konzentrieren, kann ein großes Problem sein. Wie bei Einzeltiteln kann die Performance beim Kauf von Investmentfonds stark negativ sein. Für den Anfang gibt es wenig Beweise, um vorzuschlagen, dass ein Investmentfonds-Manager, der für ein Viertel oder sogar ein paar Quartale in Folge gut funktioniert, über Investmentkompetenz verfügt. Wie Ben Graham auch im Intelligent Investor hervorhebt, sind kurzfristige Schwankungen zufällig. Der einzige sichere Weg, um festzustellen, ob ein Investmentfondsmanager mehr Anlagekompetenz als Glück hat, besteht darin, seine Leistung über einen vollen Marktzyklus von drei bis fünf Jahren zu messen. Ein Manager mit ein paar schlechten Quartalen, aber einer großen langfristigen Erfolgsbilanz, könnte immer noch ein guter Investmentfonds sein, in den man sich einkaufen kann.

Anleger haben auch eine Erfolgsbilanz bei der Verfolgung von Performance und dies kann erhebliche Auswirkungen auf die Performance von Investmentfonds haben. Wie oben angedeutet, ist es unwahrscheinlich, dass der Kauf eines Fonds nach einem starken kurzfristigen Lauf und einer guten Performance wiederholt wird, es sei denn, der Fondsmanager verfügt über eine solide langfristige Erfolgsbilanz. Fondsflüsse können auch die Performance beeinträchtigen. Manager von Investmentfonds in Small-Cap-Aktien können anfangen zu verzögern, wenn sie zu beliebt werden; Bei hohen Vermögenswerten kann es zu schwierig werden, in kleineren Unternehmen Chancen zu finden. Schnelle Zu- und Abflüsse können die Performance ebenfalls beeinträchtigen, da der Investmentfondsmanager gezwungen sein kann, neue Fonds zu investieren oder zu verkaufen, um Rücknahmen einzuhalten, was bedeutet, dass er oder sie gezwungen ist, Kauf- oder Verkaufsentscheidungen zu treffen, die nicht auf einer Aktie oder Anleihe basieren. ist ein guter Wert zum aktuellen Preis.

Nach gründlicher Due Diligence
Ein defensiver Anleger hat nicht die Zeit oder das Interesse, einzelne Wertpapiere zu kaufen. Allerdings muss er noch viel Zeit darauf verwenden, den richtigen Investmentfonds zu finden. Dies fügt eine zusätzliche Komplexität hinzu, denn anstatt sich auf eine einzelne Investition konzentrieren zu müssen, muss der Einzelne auch den Investmentfondsmanager recherchieren, und dieser "Manager" kann sich als volles Investmentteam erweisen. Diese Untersuchung umfasst die Erfolgsgeschichte des Managements, seinen Ruf, die Dauer der Zusammenarbeit und eine Meinung über den Ruf der Investmentfondsgesellschaft, für die sie arbeiten.

Bevor Sie sich für eine Investition in einen Investmentfonds entscheiden, müssen noch viele andere Kennzahlen geprüft werden. Mutual Fund Rater Morningstar (Nasdaq: MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) bietet eine großartige Website zur Analyse von Fonds und Angeboten Einzelheiten zu Fonds, die Einzelheiten zu ihrer Asset-Allokation enthalten und eine Mischung aus Aktien, Anleihen, Barmitteln und allen alternativen Anlagen, die gehalten werden können, enthalten. Es hat auch die Investment-Style-Box populär gemacht, die einen Fonds zwischen der Marktkapitalisierung (Small, Mid und Large Cap) und dem Anlagestil (Value, Growth oder Blend, eine Mischung aus Wert und Wachstum) bricht. Weitere Schlüsselkategorien sind die Kostenquote eines Fonds, ein Überblick über seine Investmentbestände und biografische Details des Managementteams, wie stark seine Stewardship-Fähigkeiten sind und wie lange sie schon herumliegen.

Damit ein Fonds gekauft werden kann, sollte er eine Mischung aus den folgenden Merkmalen aufweisen: eine großartige langfristige (nicht kurzfristige) Erfolgsbilanz, eine im Vergleich zur Vergleichsgruppe relativ niedrige Gebühr, eine Anlage mit einer konsistenten Ansatz basiert auf der Stil-Box, und besitzen ein Management-Team, das seit langem in Kraft ist. Morningstar fasst alle diese Metriken in einer Sternebewertung zusammen, was ein guter Ausgangspunkt ist, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wie stark ein Investmentfonds ist. Die Firma gibt jedoch zu, dass die Bewertung rückwärtsgerichtet ist, was bedeutet, dass ein Individuum die Information in eine Vorhersage für die zukünftige Performance eines Fonds synthetisieren muss, was als ein bevorstehender Marktzyklus definiert ist.

Der Fonds, der schwer zu schlagen ist
Jack Bogle gründete Vanguard unter der Prämisse, dass die meisten aktiven Manager von Investmentfonds keinen Mehrwert für ihre Investmentfondsinvestoren schaffen. Dies trifft weitgehend zu und wurde in der Finanzpresse ausführlich behandelt. Dies ist auf einige Schlüsselfaktoren zurückzuführen, von denen wir oben bereits festgestellt haben. Das heißt, viele Fonds erheben Gebühren, die zu hoch sind und in die Performance einfließen. Ein weiterer Schlüsselfaktor ist die Frage, ob ein Fonds ein geschlossener Indexfonds ist. Wenn es mehr als 100 Aktien hält, ist es sehr wahrscheinlich, dass seine Performance seinen zugrunde liegenden Index genau verfolgen wird. Wenn dies der Fall ist, ist es dumm, eine höhere aktive Gebühr zu zahlen.

Aus diesem Grund können Indexfonds für die meisten defensiven Anleger sehr sinnvoll sein. Sie verlangen niedrige Gebühren und sind so konzipiert, dass sie einem Marktindex entsprechen. Aktive Manager beklagen, dass diese Strategie eine garantierte Unterperformance darstellt, da die niedrige Gebühr immer noch aus der Indexrendite herausgerechnet werden muss, aber sie kann immer noch eine Strategie darstellen, die die Mehrheit der aktiven Fondsmanager auf lange Sicht schlagen kann.

Wenn Sie keine Wahl haben
Natürlich wird es Zeiten geben, in denen ein Investmentfonds die einzige Anlageoption ist, die den Anlegern zur Verfügung steht. In diesem Fall ist die Entscheidung nicht, ob man überhaupt kauft, sondern den besten Fonds der Gruppe auszuwählen. Auch hier sollte der Ausgangspunkt ein Indexfonds sein, bei dem alle verfügbaren aktiven Fondsoptionen sorgfältig geprüft werden. Die meisten Rentenpläne werden nur eine Mischung von Fonds bieten, obwohl sie langsam beginnen, die Anleger im Laufe der Zeit selbstdirekt in einzelne Wertpapiere zu lassen. Die Pläne, darunter 401 (k) für die meisten Unternehmen und, 403 (b) Pläne für gemeinnützige Organisationen, bieten höchstwahrscheinlich nur Mittel an. Darüber hinaus können Plansponsoren keine Anlageberatung anbieten. Sie müssen also alleine vorgehen und einen Fondsmanager auf der Grundlage des oben empfohlenen Due-Diligence-Ansatzes auswählen.

Sonstige Erwägungen
Aktive Investmentfonds erhalten manchmal als Gruppe einen schlechten Ruf, aber wenn sie mit Indexfonds kombiniert werden, können sie eine großartige Möglichkeit darstellen, ein diversifiziertes Engagement in nahezu jeder Anlageklasse zu erreichen. Zum Beispiel sind viele internationale Märkte, insbesondere die aufstrebenden, zu schwierig, um direkt zu investieren. Ein Investmentfonds kann sich auf kleinere Märkte spezialisieren und Anlageexpertise anbieten, für die es sich lohnt, eine aktive Gebühr zu zahlen. Überraschenderweise sind viele europäische Märkte nicht sehr liquide oder anlegerfreundlich. In diesem Fall zahlt es sich aus, dass ein professioneller Manager durch alle Komplexitäten waten muss.

The Bottom Line
Beim Kauf eines Publikumsfonds müssen Anleger ihre Hausaufgaben machen. In gewisser Hinsicht ist dies einfacher, als wenn man sich auf den Kauf einzelner Wertpapiere konzentriert, aber im Vergleich zu unternehmerischen Anlegern fügt es einige andere Bereiche der Forschung hinzu. Insgesamt gibt es jedoch viele Gründe, warum eine Anlage in Investmentfonds sinnvoll sein kann. In einigen Fällen ist es die einzige Wahl für Investoren, was bedeutet, dass es wichtig ist herauszufinden, wie man die besten kaufen kann.