Das Großhandelsfinanzierungsmodell ist eine tragfähige Basis für ein Geschäftsmodell in bestimmten Zins- und Kreditmarktumfeldern. Es kann jedoch weniger rentabel werden, wenn sich die Form oder Steigung der Zinskurve ändert. Wenn sich die Kreditmärkte festsetzen, kann dies ebenfalls Probleme verursachen. Wenn sich beide Bedingungen gleichzeitig ändern - passen Sie auf. In diesem Artikel werden die idealen Zins- und Kreditmärkte beschrieben, die erforderlich sind, um eine Wholesale-Finanzierung gewinnbringend zu nutzen, die Großhandelsfinanzierung nutzt und untersucht, wie die Aufschlüsselung langfristiger Annahmen kommerzielle Finanzierungsgesellschaften schädigen und sie an den Rand des Bankrotts bringen kann.

Kommerzielle Finanzunternehmen vs. Banken Wer verwendet die Großhandelsfinanzierung? Sowohl Banken als auch kommerzielle Finanzunternehmen können beide Großhandelsfinanzierer sein. Aber sie unterscheiden sich darin, wie sie reguliert sind und manchmal um das gleiche Geschäft konkurrieren. Kommerzielle Finanzunternehmen bieten ausschließlich Geschäftskredite an, im Gegensatz zu Banken, die sowohl Geschäfts- als auch Verbraucherkredite vergeben. Daher handelt es sich bei den Hauptkunden um kleine bis mittlere Unternehmen, die bei diesen kommerziellen Finanzierungsgesellschaften Kredite aufnehmen, um Bestände und Ausrüstungen zu erwerben. Kommerzielle Finanzunternehmen bieten auch Mehrwertdienste wie Beratungsdienste und Forderungsverkäufe an.

Commercial Finance-Unternehmen sind keine Banken und oft eine kostengünstigere Kreditoption für den Kleinunternehmer. Dies liegt daran, dass sie weniger konservativ sind als traditionelle Banken und eher risikoreichere Kredite vergeben. Da sie keine Banken sind, unterliegen sie einer geringeren Regulierung und können ein höheres Risiko eingehen. Weniger Regulierung und mehr Risiko können in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen ein zweischneidiges Schwert sein.

Was ist eine Großhandelsfinanzierung? Die Großhandelsfinanzierung unterscheidet sich von der traditionellen Finanzierungsquelle, die eine Geschäftsbank verwenden würde. Traditionell nutzten die Banken die Kernforderungen als Geldquelle und sind eine kostengünstige Finanzierungsquelle. Einlagen stellen eine Verbindlichkeit für die Banken dar, und diese Einlagen werden verliehen und werden zu einkommensschaffenden Vermögenswerten. Die Großhandelsfinanzierung ist ein Sammelbegriff, bezieht sich aber hauptsächlich auf Bundesmittel, ausländische Einlagen und vermittelte Einlagen. Einige enthalten auch Anleihen im öffentlichen Schuldtitelmarkt in der Definition. Traditionelle Banken können die Großhandelsfinanzierung als Alternative nutzen, doch sind kommerzielle Finanzierungsgesellschaften besonders auf diese Finanzierungsquelle angewiesen.

Warum Großhandelsfinanzierung? Wenn Core-Einlagen eine so günstige Finanzierungsquelle sind, warum sollte jemand eine Großhandelsfinanzierung nutzen? Für die Banken stellt die Großhandelsfinanzierung eine Möglichkeit dar, den Finanzierungsbedarf zu erhöhen oder zu befriedigen. Manchmal haben Banken Probleme, neue Einlagen anzuziehen. Vielleicht sind die Zinssätze so niedrig, dass die Kunden die niedrigen Zinsen nicht attraktiv finden.Was auch immer der Grund ist, manchmal schauen Banken auf Großhandelsfinanzierung. Dies kann viele Formen annehmen, aber eine beliebte Option für Banken ist die Verwendung von vermittelten Einlagen, bei denen es sich um Einlagen handelt, die über einen Broker eingehen, der das Geld ihrer vermögenden Kunden anlegt und verschiedene Banken zur Einzahlung findet. FDIC Versicherung (und hoffentlich eine attraktivere Rate). Wenn diese wohlhabenden Kunden ihr gesamtes Geld bei einer Bank deponieren, könnten ihre Einlagen die FDIC-Versicherungsgrenzen überschreiten. Im Grunde schneiden und schneiden sie ihre Kassenbestände auf verschiedene Banken, so dass alle ihre Einlagen gegen einen Bankausfall versichert sind. (Erfahren Sie, was passiert, wenn die FDIC keine Mittel mehr hat, um Einleger in zu versichern, die die FDIC unterstützen? )

Gewerbliche Finanzierungsgesellschaften verfügen nicht über die Einzahlerbasis, aus der gezogen werden kann. Daher müssen sie in der Lage sein, die Staatsschuldenmärkte zu erschließen, um sich selbst zu kapitalisieren. Diese Mittel werden zu einem höheren Preis an kleine Geschäftskunden verliehen. Betrachtet man dieses Geschäftsmodell, wird deutlich, dass es für ein kommerzielles Finanzunternehmen wichtig wäre, die höchste Bonitätseinstufung zu haben, so dass der niedrigste Kupon für die von ihnen ausgegebenen Schulden erhalten werden kann. (Lesen Sie mehr über die Kontroverse über die Schuldeneinstufung in The Debt Rating Debate. )

Ideale Umgebung Eine positive Spanne ist notwendig, damit die Großhandelsfinanzierung funktioniert und profitabel ist. Ein kommerzielles Finanzunternehmen könnte Liquiditätsprobleme haben, wenn die Quellen der Großhandelsfinanzierung versiegen oder die Kreditbedingungen so beschwerlich werden, dass sie nicht rentabel sind. Ihre Finanzierungskosten sollten niedriger sein als die Rendite, die Sie für Ihre Vermögenswerte (Darlehen) erzielen. Jedes andere Szenario ist unrentabel und nicht nachhaltig.

Um eine positive Spanne zu erreichen, ist zunächst eine steigende Zinsstrukturkurve erforderlich. Eine invertierte Zinsstrukturkurve, bei der die kurzfristigen Zinssätze höher sind als die langfristigen Zinssätze, ist nicht rentabel und führt zu Problemen für Banken und kommerzielle Finanzunternehmen. Eine flache Zinskurve ist ebenfalls ein Problem, da sie das oben erwähnte positive Spread-Szenario nicht zulässt. Da sich die Form der Zinsstrukturkurve während des gesamten Konjunkturzyklus ändert, kann man die spürbaren Auswirkungen auf das Nettoergebnis für Banken und Finanzunternehmen sehen. Wenn die Renditekurve aufwärts tendiert, ist die Profitabilität von Banken und kommerziellen Finanzierungen gut. Wenn es umgekehrt wird, leidet die Rentabilität. Wenn es dazwischen liegt oder abflacht, ist die Rentabilität für Banken gedämpft. Für kommerzielle Finanzunternehmen kann eine flache Zinsstrukturkurve unrentabel sein, da die Finanzierungsquelle nicht auf Billig-Sichteinlagen wie Banken, sondern auf höhere Kostenquellen wie die Kreditaufnahme auf den Märkten für unbesicherte Schuldtitel zurückzuführen ist. (Erfahren Sie, was passiert, wenn eine invertierte Zinskurve in Auswirkungen einer umgekehrten Renditekurve auftritt. )

Die falsche Umgebung Die Verwendung von Großhandelsfinanzierungen an und für sich ist nicht unbedingt schlechte Sache. Unter den richtigen Bedingungen ermöglicht es Banken eine zusätzliche Finanzierungsquelle für Operationen und zusätzliche Investitionsmöglichkeiten.Kommerzielle Finanzunternehmen können auch über mehrere Geschäftszyklen hinweg über mehrere Jahre profitabel sein. Aber was passiert, wenn es zu einer Kreditklemme kommt, wenn die Schuldenmärkte im Wesentlichen geschlossen werden oder wenn die kurzfristigen Kreditzinsen (wie durch LIBOR dargestellt) aufgrund der Unsicherheit in die Höhe schießen? Dies ist eine giftige Kombination, die ein kommerzielles Finanzunternehmen an den Rand des Bankrotts bringen und den Banken Probleme bereiten kann.

Wir wissen, dass die Hauptfinanzierungsquelle einer Bank Privatkundeneinlagen sind. Einlagen werden von der FDIC versichert und sind in der Regel längerfristig angelegt. Banken können auch eine Großhandelsfinanzierung einsetzen, obwohl diese Finanzierungsquelle kürzer ist. Dies bedeutet, dass der Zapfen sehr schnell abgeschaltet werden kann, wenn die Bank als Kreditrisiko wahrgenommen wird. Bankaufsichtsbehörden können auch vermittelte Einlagen untersagen, wenn eine Bank unterkapitalisiert ist. Eine Bank in dieser Situation schwankt am Rande.

End Game Kommerzielle Finanzunternehmen müssen einen "Spread" verdienen. Insofern sind sie wie Banken und profitieren von einer steilen Zinskurve. Im Gegensatz zu Banken, die eine große Einlegerbasis haben, ist ihr wahrgenommenes Kreditrisiko ein äußerst wichtiger Faktor, der sich auf die Höhe auswirkt, zu der sie eine Finanzierung erhalten können. Wenn die kommerzielle Finanzierungsgesellschaft als sich verschlechternd und riskant angesehen wird, spielt es keine Rolle, wie steil die Zinskurve ist; Sie werden mehr für die Finanzierung zahlen müssen, was die Margen drücken wird. Wenn sie die Krise nicht schnell genug lösen können, werden sich auch andere Probleme ergeben. Kunden könnten anfangen, Kreditlinien zu zeichnen, was sich auf die Liquidität auswirkt. Je länger die schlechte Presse weiterhin dauert, desto mehr kleine Geschäftskunden könnten sie verlieren, was zu einer weiteren Verschlechterung der Rentabilität führt.

Wenn ein wirtschaftlicher Tsunami in Form von explodierenden kurzfristigen Zinssätzen und einer Kreditklemme einsetzt, kann dies verheerende Folgen für eine kommerzielle Finanzgesellschaft haben und schließlich Insolvenz verursachen, wenn die Bedingungen für einen längeren Zeitraum bestehen.

Lesen Sie in unserem Credit Crisis Tutorial mehr über die Kreditkrise von 2007-2009.