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Ein börsengehandelter Fonds (ETF) ist ein Wertpapier, das einen Index nachbildet, aber die Flexibilität hat, wie eine Aktie zu handeln. Genau wie ein Indexfonds repräsentiert ein ETF einen Korb von Aktien, der einen Index widerspiegelt. Der Unterschied ist, dass ein ETF kein Investmentfonds ist - er handelt wie jedes andere Unternehmen an einer Börse. Die hohen Verwaltungsgebühren und die mangelnde Liquidität von Index-Publikumsfonds machen ETFs zu immer beliebteren Anlageinstrumenten. Fast jeder der heutigen großen Indizes verfügt über einen ETF, der seine Performance nachbildet, und die meisten ETFs werden von einer Treuhandgesellschaft passiv verwaltet. Diese Treuhandgesellschaften übernehmen die Verantwortung für die Aufrechterhaltung des Aktienportfolios innerhalb des Index, mit dem sie verbunden sind. Die Treuhandgesellschaft wandelt das Portfolio in einzelne Aktien von ETFs um, die dann wie reguläre Aktien wie die Spiders and Diamonds ETFs an der AMEX verkauft und gekauft werden.

Auch wenn ETFs passiv verwaltet werden und einen spezifischen Index nachahmen, fallen für diese Dienstleistungen Gebühren an. Diese Gebühren sind in der Regel niedriger als die von Indexfonds und werden für den laufenden Betrieb, die Pflege des Indexportfolios und die Zahlung von Mitarbeitergehältern verwendet. Ein Teil der Pflege des Portfolios umfasst die Einziehung und Verwahrung von Dividenden, die von Unternehmen innerhalb des Indexportfolios gezahlt werden. Es ist die Pflicht der Treuhandgesellschaften, diese Zahlungen an die ETF-Aktionäre zu verteilen. die Verteilungen werden normalerweise auf einer periodischen Basis durchgeführt.