LIBOR ist einer der am weitesten verbreiteten Benchmarks für die Bestimmung von kurzfristigen Zinssätzen weltweit. Es wird von der ICE Benchmark Administration (IBA) verwaltet und steht für Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Es gibt die durchschnittliche Rate an, mit der große Banken in London unbesicherte kurzfristige Kredite von anderen Banken aufnehmen können. Die Rate wird in fünf Hauptwährungen für sieben verschiedene Laufzeiten angegeben, wobei die dreimonatige US-Dollar-Rate am häufigsten ist. (Weitere Informationen finden Sie unter Wie ist LIBOR Determined und London Interbank Offered Rate)

Verwendung von LIBOR

Kreditgeber, einschließlich Banken und andere Finanzinstitute, verwenden den LIBOR als Bezugsgröße für die Bestimmung des Zinssatzes für verschiedene Schuldtitel. Es wird auch als Benchmark-Rate für Hypotheken, Firmenkredite, Staatsanleihen, Kreditkarten, Studiendarlehen in verschiedenen Ländern verwendet. Neben Schuldtiteln wird LIBOR auch für andere Finanzprodukte wie Derivate einschließlich Zinsswaps oder Währungsswaps eingesetzt.

Beispielsweise kann eine auf US-Dollar lautende Unternehmensanleihe mit vierteljährlicher Couponzahlung einen variablen Zinssatz als LIBOR plus einer Marge von dreißig Basispunkten (1% = 100 Basispunkte) haben. Der Zinssatz wäre somit drei Monate US-Dollar-LIBOR plus der vorherbestimmte Spread von dreißig Basispunkten, d.h. e. Wenn der 3-Monats-US-Dollar-LIBOR zu Beginn des Zeitraums 4% beträgt, wären die am Ende des Quartals zu zahlenden Zinsen 4,30% (4% plus 30 Basispunkte). Diese Rate würde vierteljährlich zurückgesetzt werden, um mit dem zu diesem Zeitpunkt bestehenden LIBOR plus dem festen Spread übereinzustimmen. Der Spread ist im Allgemeinen die Funktion der Kreditwürdigkeit der emittierenden Bank oder Institution. (Weitere Informationen finden Sie unter Was ist ICE LIBOR und wofür wird es verwendet?)

Warum LIBOR?

Das Konzept der Emission eines variabel verzinslichen Schuldtitels besteht in der Absicherung des Zinsrisikos. Handelt es sich um eine festverzinsliche Anleihe, profitiert der Darlehensnehmer, wenn der Marktzins steigt und der Kreditgeber davon profitiert, wenn der Marktzins sinkt. Um sich gegen diese Schwankungen der Marktzinssätze zu schützen, verwenden die Parteien des Schuldtitels einen variablen Zinssatz, der durch einen Referenzzinssatz zuzüglich eines festen Spreads bestimmt wird. Dieser Benchmark kann jede Rate sein; LIBOR ist jedoch einer der am häufigsten verwendeten.

Für eine große Bank in London ist es sinnvoll, einen variablen Zinssatz zu vergeben, der mit dem LIBOR verbunden ist, da der größte Teil ihrer Kreditaufnahme von anderen Banken in London stammt, d. das Risiko des Vermögenswerts (gegebene Darlehen) mit dem Risiko seiner Verbindlichkeiten (dh Krediten von anderen Banken) abzugleichen. In Wirklichkeit sind die Einlagen, die sie von ihrem Kunden erhält, jedoch nicht die Kreditaufnahme von anderen Banken.Die Verknüpfung mit dem LIBOR ist jedoch eine Möglichkeit, das Risiko an die Kreditnehmer weiterzugeben.

Vereinfacht gesagt verdienen Banken Geld, indem sie Einlagen zu einem Satz akzeptieren und Kredite zu höheren Zinssätzen vergeben. Wenn die Finanzierungskosten für die Bank steigen, etwa aufgrund einer Änderung der staatlichen Vorschriften, des Liquiditätsbedarfs usw. bei gleich bleibendem Marktzinssatz, wird der LIBOR steigen. Mit dem Anstieg des LIBOR werden auch die Zinsen aus dem LIBOR-Linked-Floating-Lending steigen. e. Die Bank kann trotz gestiegener Kosten weiterhin Geld verdienen.

Aber das beantwortet noch immer nicht die Frage, warum LIBOR in anderen Kontexten wie Kreditkartenkrediten in den USA verwendet werden sollte. Es gibt mehrere Gründe dafür; Einer der Hauptgründe ist jedoch die weltweite Akzeptanz des LIBOR.

Der Ursprung des LIBOR ist speziell in der Explosion des Eurodollar-Marktes (in US-Dollar denominierte Bankeinlagen bei ausländischen Banken oder ausländischen Niederlassungen von US-Banken) in den 1970er Jahren begründet. US-Banken stützten sich auf die Eurodollar-Märkte (hauptsächlich in London), um ihre Gewinne zu schützen, indem sie die restriktiven Kapitalkontrollen in den USA zu diesem Zeitpunkt vermieden. LIBOR wurde in den 1980er Jahren entwickelt, um syndizierte Schuldtransaktionen zu erleichtern. Das Wachstum bei neuen Finanzinstrumenten, die ebenfalls standardisierte Zins-Benchmarks erfordern, führte zu einer weiteren Entwicklung des LIBOR.

Die Bestimmung von LIBOR wird weithin als ein einfacher, objektiver und transparenter Prozess angesehen, der dazu beigetragen hat, globale Akzeptanz und Bedeutung zu erlangen. In Fortsetzung der Argumentation zum Schutz vor Zinsrisiken wird der LIBOR als einheitlicher und fairer Maßstab gesehen, der Sicherheit schafft. Bei den LIBOR-Manipulationsfällen, die in letzter Zeit berichtet wurden, kann die Gewissheit jedoch eher als Wahrnehmungssache als als harte Realität angesehen werden. (Für weitere Informationen siehe "Der LIBOR-Skandal") Das

-Übereinkommen ist ein weiterer Hauptgrund für die umfassende Verwendung von LIBOR als Referenzzinssatz.

Unter dem Strich

LIBOR wird ein ausstehendes Geschäft mit geschätzten 350 Billionen US-Dollar in verschiedenen Laufzeiten ausgewiesen. (ref - //www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper. pdf) Es wird auch häufig verwendet, um die zukünftigen Zentralbankraten zu errichten und die Gesundheit des Bankensystems in der Welt zu messen. Aufgrund seiner globalen Bedeutung und Reichweite kann ein Druck auf den LIBOR während der Finanzkrise, da Banken versuchen, gesünder zu erscheinen, das gesamte globale Finanzsystem gefährden.