Anfang Oktober 2015 lag die jährliche Inflationsrate in Venezuela laut lokalen Nachrichtenquellen bei 179,5%, für eine monatliche Inflationsrate von 16,9%. In Anbetracht der Tatsache, dass Zentralbanken wie die US-Notenbank und die Europäische Zentralbank (EZB) Inflationsziele um 2% -3% anstreben, befinden sich Venezuelas Währung und Wirtschaft in einer definitiven Krise. Dennoch ist die Inflation des Landes immer noch weit entfernt von dem herkömmlichen Indikator für eine Hyperinflation von 50% pro Monat (entspricht etwa 12,875% pro Jahr), der erstmals 1956 von Phillip Cagan vorgeschlagen wurde. Wenn überhaupt, ist die Inflation in Venezuela relativ gering im Vergleich zu den schlimmsten Fällen von Hyperinflation in der Geschichte, von denen wir im Folgenden drei diskutieren.

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Ungarn: August 1945 bis Juli 1946

Höchste monatliche Inflationsrate: 4. 19 x 10 ¹⁶ %

Äquivalente tägliche Inflationsrate: 207%

Zeitaufwand für die Verdoppelung der Preise: 15 Stunden

Währung: Pengő

(Quelle: Routledge Handbook of Major Events in Economic History. )

Hyperinflation gilt im Allgemeinen als Ergebnis Angesichts der Unfähigkeit der Regierung und der Verantwortungslosigkeit der Regierung wurde die Hyperinflation des Nachkriegs-Ungarns offenbar von Regierungspolitikern als ein Mittel zur Wiederherstellung der kriegszerrütteten Wirtschaft konstruiert. Die Regierung nutzte die Inflation als Steuer, um bei einem Refinanzierungsdefizit zu helfen, das für Nachkriegsreparationszahlungen und Warenzahlungen an die sowjetische Besatzungsarmee erforderlich war, aber die Inflation trug auch dazu bei, die Gesamtnachfrage zu stimulieren, um die Produktionskapazität wiederherzustellen.

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Der Zweite Weltkrieg hatte verheerende Auswirkungen auf die ungarische Wirtschaft, so dass die Hälfte der Industriekapazitäten vollständig zerstört, 90% beschädigt und die Infrastruktur des Landes verwüstet wurde. Diese Reduzierung der Produktionskapazitäten schuf wohl einen Angebotsschock, der in Verbindung mit einem stabilen Geldbestand den Beginn der Hyperinflation in Ungarn auslöste.

Anstatt zu versuchen, die Inflation durch Drosselung der Geldmenge und Zinserhöhungen zu dämpfen - eine Politik, die eine ohnehin schon bedrückte Wirtschaft gedämpft hätte - hat die Regierung beschlossen, neues Geld über den Bankensektor in Richtung unternehmerischer Aktivitäten zu lenken, um die Produktionskapazität wiederherzustellen. , Infrastruktur und Wirtschaftstätigkeit. Der Plan war anscheinend ein Erfolg, denn ein Großteil der industriellen Vorkriegsfähigkeit Ungarns wurde wiederhergestellt, als die Preisstabilität mit der Einführung des Forint, der neuen Währung Ungarns, im August 1946 endete. (Mehr zu diesem Thema: > Eine Einführung in die Hyperinflation.

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Simbabwe: März 2007 bis Mitte November 2008

Höchste monatliche Inflationsrate: 7. 96 x 10

10 ^% Äquivalente tägliche Inflationsrate: 98% < Zeitaufwand für die Verdoppelung der Preise: 24. 7 Stunden

Währung: Dollar

(Quelle:

Routledge Handbook of Major Events in Economic History.

) Simbabwes Inflationsprobleme begannen lange vor der offiziellen Hyperinflationsperiode, die 2007 begann. 1998 lag die jährliche Inflationsrate des afrikanischen Landes bei 47% und stieg bis auf einen leichten Rückgang im Jahr 2000 stetig an. die Hyperinflationsperiode, deren Ende den simbabwischen Dollar zugunsten einer Reihe von ausländischen Währungen aufgab. Nach der Unabhängigkeit im Jahr 1980 verfolgte die Regierung Simbabwes eine relativ disziplinierte Finanzpolitik. All dies würde sich ändern, sobald die Regierung entschied, dass die Notwendigkeit, ihre schwindende politische Unterstützung zu stützen, Vorrang vor finanzpolitischer Vorsicht hatte. In der zweiten Hälfte des Jahres 1997 eine Kombination von Auszahlungen an Kriegsveteranen, eine Unfähigkeit, Steuern wegen landesweiter Proteste zu erhöhen, und die angekündigte Entscheidung der Regierung, (mit teilweiser Kompensation) gewerbliche Farmen in Weißbesitz pflichtversetzt zu erwerben, um sie auf das landlose Schwarz umzuverteilen. Die Mehrheit sorgte für Sorgen über die Haushaltslage der Regierung. Zahlreiche Runs auf die Währung führten zu einer Abwertung des Wechselkurses, was zu einem Anstieg der Importpreise führte, was den Beginn der Inflationsbefürchtungen des Landes auslöste. (Um mehr zu erfahren, siehe:

Was verursacht eine Währungskrise?)

Diese anfängliche Kostendruck-Inflation würde durch die Entscheidung der Regierung im Jahr 2000 noch verstärkt werden, ihre Landreforminitiative umzusetzen, um zwangsweise besaß kommerzielle Farmen. Diese Umverteilung sorgte in den Bauernhöfen für einen solchen Umbruch, dass die landwirtschaftliche Produktion in nur wenigen Jahren drastisch zurückging. Dieser Angebotsschock drückte wiederum die Preise und veranlasste einen neu ernannten Notenbankgouverneur dazu, die Inflation 2004 als den Feind Nummer 1 in Simbabwe zu bezeichnen. Während eine straffere Geldpolitik die Inflation verlangsamte, übte sie Druck auf Banken und inländische Produzenten aus. droht, das Finanzsystem und die Wirtschaft insgesamt zu destabilisieren. Simbabwes Zentralbank war gezwungen, eine quasi-fiskalische Politik zu betreiben, um die destabilisierenden Effekte der strafferen Geldpolitik zu mildern, die wiederum dazu diente, frühere antiinflationäre Erfolge rückgängig zu machen, indem sie eine nach der Inflation eskalierende 2007. Diese Hyperinflation verblieb in Simbabwe, bis die Verwendung von Fremdwährungen als Tauschmittel vorherrschte.

Jugoslawien: April 1992 bis Januar 1994

Höchste monatliche Inflationsrate: 313, 000, 000%

Äquivalente tägliche Inflationsrate: 64. 6%

Zeitaufwand für die Verdoppelung der Preise: 1. 41 Tage

Währung: Dinar

(Quelle:

Routledge Handbook wichtiger Ereignisse in der Wirtschaftsgeschichte

.) Während die jährliche Inflation in Jugoslawien von 1971 bis 1991 bei 76% lag, scheint diese Rate bescheiden im Vergleich zu dem, was kommen sollte. Nach dem Zerfall Jugoslawiens Anfang 1992 und dem Ausbruch der Kämpfe in Kroatien und Bosnien-Herzegowina würde die monatliche Inflationsrate in Serbien und Montenegro (dh in der neuen Bundesrepublik Jugoslawien) 50% erreichen - den konventionellen Marker für Hyperinflation. Der anfängliche Zerfall Jugoslawiens löste die Hyperinflation aus, als der interregionale Handel abgebaut wurde, was in vielen Industrien zu einem Rückgang der Produktion führte. Außerdem blieb die Größe der alten jugoslawischen Bürokratie, einschließlich einer beträchtlichen Militär- und Polizeikraft, in der neuen Bundesrepublik intakt, obwohl sie jetzt ein viel kleineres Gebiet umfasst. Mit dem eskalierenden Krieg in Kroatien und Bosnien-Herzegowina entschied sich die Regierung, diese aufgeblähte Bürokratie und die damit verbundenen hohen Ausgaben zu reduzieren.

Zwischen Mai 1992 und April 1993 haben die Vereinten Nationen ein internationales Handelsembargo gegen die Bundesrepublik verhängt. Dies verschärfte nur das Problem des rückläufigen Outputs, das mit der Dezimierung der industriellen Kapazität gleichzusetzen war, die nach dem Zweiten Weltkrieg die Hyperinflation in Ungarn auslöste. Mit abnehmenden Steuereinnahmen verringerte sich das Haushaltsdefizit der Regierung von 3% des BIP im Jahr 1990 auf 28% im Jahr 1993. Um dieses Defizit zu decken, wandte sich die Regierung an die Druckerpresse und erhöhte die Geldmenge massiv.

Im Dezember 1993 war die Topčider-Münzstätte voll ausgelastet und gab monatlich rund 900 000 Banknoten aus, die bis zu dem Zeitpunkt, als sie die Taschen der Menschen erreichten, alles andere als wertlos waren. Da das Bargeld nicht in der Lage war, genügend Bargeld zu drucken, um den schnell fallenden Wert des Dinar beizubehalten, brach die Währung offiziell am 6. Januar 1994 zusammen. Die Deutsche Mark wurde als neues gesetzliches Zahlungsmittel für alle Finanztransaktionen einschließlich der Zahlung von Steuern erklärt.

The Bottom Line

Während die Hyperinflation schwerwiegende Folgen hat, nicht nur für die Stabilität der Wirtschaft eines Landes, sondern auch für die seiner Regierung und der Zivilgesellschaft, ist es oft ein Symptom von Krisen, die bereits vorhanden sind. Diese Situation bietet einen Blick auf die wahre Natur des Geldes. Anstatt nur ein wirtschaftliches Objekt zu sein, das als Tauschmittel, Wertaufbewahrungsort und Recheneinheit genutzt wird, ist Geld weit mehr ein Symbol für zugrunde liegende soziale Realitäten. Seine Stabilität und sein Wert hängen von der Stabilität der sozialen und politischen Institutionen eines Landes ab.