Sinkende Ölpreise und die Verhängung von Handelssanktionen nach dem Konflikt in der Ukraine waren die beiden Hauptfaktoren, die die russische Wirtschaft im Jahr 2015 belasteten. führte gleichzeitig zu sinkender Wirtschaftsleistung und schneller Inflation, was die politischen Entscheidungsträger vor Herausforderungen stellte. Die von den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union verhängten Sanktionen verschärften die Auswirkungen der Ölpreise, belasteten das BIP und führten zu einer Abwertung des Rubels. 2016 wird Russland weiterhin von den anhaltenden Auswirkungen dieser Probleme herausgefordert werden. Niedrige Ölpreise, Inflation und das Vertrauen der Investoren sind die drei größten Herausforderungen für die russische Wirtschaft im Jahr 2016.

1. Niedrige Ölpreise und Rezession

Öl ist Russlands größter Export, der 58. 6% des gesamten exportierten Wertes im Jahr 2014 ausmacht. Exportiertes Öl trug in diesem Jahr mehr als 8% des BIP bei. Auch andere Rohstoffe wie Metalle leisten einen wichtigen Beitrag zu den Exporten des Landes. Die massiven Einbrüche bei den Energie- und Rohstoffpreisen im Laufe des Jahres 2015 belasteten die Wirtschaft schwer, beschränkten das Einkommen für die größten Industrien Russlands und bedrohten Löhne und Beschäftigung. Die anhaltend niedrigen Ölpreise dürften die Rezessionsbedingungen in Russland stützen, und Ankündigungen von OPEC, Kuwait, Saudi-Arabien und Iran haben alle darauf hingewiesen, dass große Ölproduzenten erwarten, dass die Ölpreise 2016 niedrig bleiben werden.

Das russische BIP wird 2016 voraussichtlich wieder sinken, wobei die Erwartungen bezüglich der Schwere der Kontraktion von weniger als 1% bis fast 4% variieren. Die russischen Währungsbehörden haben ihre Bereitschaft bekundet, ihre Politik darauf auszurichten, die Inflation zu entlasten, aber es besteht ein populärer und politischer Druck, die Zinsen zu senken, um das Wirtschaftswachstum zu katalysieren. Russische Verbraucher sollten einen anhaltenden Druck auf Beschäftigung und Löhne durch anhaltend niedrige Ölpreise und strukturelle Probleme erwarten, während die russische Regierung den Schweregrad des Produktionsrückgangs relativ zu den steuerlichen und monetären Risiken im Zusammenhang mit Rezessionskürzungsmaßnahmen bewerten muss.

2. Inflation

Als Reaktion auf die wirtschaftlichen Schocks in den Jahren 2013 und 2014 wertete die russische Regierung den Rubel mehrfach ab, was jedoch nicht zu dem gewünschten Anstieg der Exporte führte. Die Sanktionen der Europäischen Union und der USA bei russischen Banken führten auch zu einer Abwertung des Rubels, da die russischen Unternehmen gezwungen waren, Devisenreserven von der Zentralbank in Anspruch zu nehmen. Sinkende Ölpreise haben auch dazu geführt, dass der Rubel im Vergleich zu anderen Währungen gesunken ist, während Embargos bei importierten Nahrungsmitteln und Konsumgütern zu einem Anstieg der Lebenshaltungskosten führten.

Inflation und steigende Konsumgüterpreise haben sich negativ auf die Haushalte ausgewirkt, und dies wird die russische Wirtschaft auch 2016 belasten.Die schnelle Inflation hat auch die politischen Maßnahmen begrenzt, die den russischen Währungsbehörden zur Verfügung stehen. Die Senkung der Zinssätze ist eine gemeinsame politische Reaktion auf Rezessionsbedingungen, die Anreize für Investitionen und die Schaffung von Arbeitsplätzen schafft, aber auch zu Inflation führt. Mit einer Inflationsrate von rund 15% im Jahr 2015 konnte die russische Zentralbank die zur Stimulierung der Wirtschaft verwendeten Währungsbewertungsstrategien nicht aufrechterhalten. Die russischen Verbraucher dürften die Kaufkraft weiter abnehmen, selbst wenn die Inflation von ihrem hohen Niveau zurückgeht. Die russische Regierung muss den Erfolg ihrer restriktiveren Geldbewegungen genau überwachen und gleichzeitig sicherstellen, dass die Zinssätze nicht zu hoch sind, um das Wachstum zu fördern.

3. Anlegervertrauen

Zahlreiche Faktoren haben das Vertrauen der Anleger in Russland begrenzt. Die Sorge vor Korruption und die Leichtigkeit der Geschäftstätigkeit haben in der Vergangenheit einige Investoren davon abgehalten, sich mit russischen Vermögenswerten zu befassen, obwohl verbesserte Berichterstattungsstandards und rechtliche Strukturen dazu beigetragen haben, diese Ängste in den letzten Jahren zu mildern. Andere Beobachter gehen davon aus, dass private Eigentumsrechte, insbesondere im Zusammenhang mit geistigem Eigentum, nicht ausreichen, um Kapitalzuflüsse in der Größenordnung der am weitesten entwickelten Volkswirtschaften anzulocken, aber dieses Stigma kann nicht als universell gelten. Abgesehen von diesen Problemen haben die politischen Turbulenzen die Kapitalflucht ausgelöst, da der Konflikt mit der Ukraine und der Türkei Investoren davon abgehalten hat, mit russischen Unternehmen zu verhandeln. Der Zugang zu den globalen Kapitalmärkten ist wichtig für die finanzielle Stabilität großer Unternehmen, weshalb die russischen Entscheidungsträger in den Augen der Kapitalallokatoren auf der ganzen Welt auf ihren Ruf achten müssen.