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Auf den ersten Blick erscheint die umgekehrte Beziehung zwischen Zinssätzen und Anleihekursen etwas unlogisch, aber bei näherer Betrachtung ist es sinnvoll. Ein einfacher Weg, um zu verstehen, warum sich die Anleihekurse gegenüber den Zinssätzen bewegen, liegt in der Betrachtung von Nullkupon-Anleihen, die keine Coupons auszahlen, sondern ihren Wert aus der Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem bei Fälligkeit bezahlten Nennwert ableiten.

Wenn zum Beispiel eine Nullkuponanleihe bei 950 $ gehandelt wird und einen Nennwert von 1 000 $ hat (zahlbar bei Fälligkeit in einem Jahr), beträgt die Rendite der Anleihe derzeit ungefähr 5%. 26% = (1000-950) ÷ 950.

Damit eine Person $ 950 für diese Anleihe bezahlen kann, muss sie mit einer Rendite von 5.26% zufrieden sein. Aber seine oder ihre Zufriedenheit mit dieser Rendite hängt davon ab, was sonst noch auf dem Rentenmarkt passiert. Anleiheninvestoren versuchen wie alle Anleger typischerweise, die bestmögliche Rendite zu erzielen. Wenn die aktuellen Zinssätze steigen würden und die neu begebenen Anleihen eine Rendite von 10% hätten, wäre die Nullkupon-Anleihe mit einem Zinssatz von 5,26% nicht nur weniger attraktiv, sondern auch überhaupt nicht gefragt. Wer will eine 5. 26% Rendite, wenn er 10% bekommen kann? Um die Nachfrage anzuziehen, müsste der Preis der bereits bestehenden Null-Kupon-Anleihe ausreichend gesenkt werden, um die gleiche Rendite zu erzielen, die sich aus den vorherrschenden Zinssätzen ergibt. In diesem Fall würde der Preis der Anleihe von 950 USD (was eine Rendite von 5,26% ergibt) auf 909 USD sinken. 09 (was eine 10% ige Ausbeute ergibt).

Jetzt, da wir eine Vorstellung davon haben, wie sich der Kurs einer Anleihe im Verhältnis zu Zinsänderungen bewegt, ist es leicht einzusehen, warum der Preis einer Anleihe steigen würde, wenn die vorherrschenden Zinssätze fallen würden. Wenn die Zinssätze auf 3% fielen, würde unsere Nullkuponanleihe mit einer Rendite von 5,26% plötzlich sehr attraktiv aussehen. Mehr Leute würden die Anleihe kaufen, was den Preis in die Höhe treiben würde, bis die Rendite der Anleihe der vorherrschenden 3% -Rate entsprach. In diesem Fall würde der Preis der Anleihe auf etwa 970 USD steigen. 87. Angesichts dieses Preisanstiegs können Sie sehen, warum Anleiheinhaber (die Anleger, die ihre Anleihen verkaufen) von einem Rückgang der vorherrschenden Zinssätze profitieren.

Zum Beispiel, als die Federal Reserve die Zinsen im März 2017 um einen viertel Prozentpunkt erhöhte, fiel der Anleihenmarkt. Die Rendite für 30-jährige Staatsanleihen sank von 3,2% auf 3,108%, die Rendite zehnjähriger Schatzanweisungen sank von 2 575% auf 2 509%, und die Rendite der zweijährigen Schuldverschreibungen fiel 1. 401% bis 1. 312%.

Eine ausführlichere Erläuterung der Berechnung von Anleihenpreisen und Renditen finden Sie unter Advanced Bond Concepts .