Als der legendäre Investor Warren Buffett spricht, hört der Markt zu. Buffetts Firma, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A), hielt ihre Jahreshauptversammlung am 30. April 2016 ab und zog ungefähr 40 000 Aktionäre an, die sich vorwiegend aufhielten, um Buffett über die Lage der Börse und der Wirtschaft zu hören. .. Während der Veranstaltung sprach der stellvertretende Vorsitzende von Buffett und Berkshire, Charlie Munger, über das Portfolio einzelner Aktienbestände des Konglomerats, seine jüngste Akquisition von Precision Castparts und sogar die Präsidentschaftswahlen.

Ein interessantes Nugget, das aus dem Meeting hervorging, war Buffetts Empfehlung, dass Anleger ihre Portfolios um Billig-Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) aufbauen sollten. Dies ist bemerkenswert, weil Buffett keinen eigenen Indexfonds in seinem eigenen Portfolio besitzt. Er setzt sich seit langem für einen konservativen, Kauf-und-Halten-Ansatz ein, bei dem man weiß, was man investiert, und der kostengünstige, langfristige Fokus der Indexfonds entspricht seinem persönlichen Stil.

Struktur der niedrigen Kosten

Buffett hat gegen das, was er als Fondsmanager und Berater sieht, Gelder bezahlt, ohne sie wirklich zu verdienen. Insbesondere Hedgefonds waren ein Ziel aufgrund dessen, was er als die Gebührenstruktur "2 und 20" beschreibt, wo Hedgefonds eine Verwaltungsgebühr von 2% und 20% der Gewinne einnehmen. Investoren, so argumentiert er, sind einfach nicht in der Lage, mit der Performance des Marktes mitzuhalten, wenn man bedenkt, wie viel von ihrer Investition in die Gebühren investiert wird.

Einige Indexfonds, wie z. B. der SPDR S & P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF-Treuhandeinheiten258,85 + 0,16% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), sind für eine annualisierte Kostenquote von 0,1% oder weniger verfügbar. Das bedeutet, dass Anleger bei einer Investition von 10 000 US-Dollar nur 10 US-Dollar pro Jahr zahlen würden. Die Aufwendungen für Fonds fließen direkt in die Anlageperformance ein, sodass Anleger auf Fonds mit den niedrigsten Gebührenstrukturen abzielen sollten.

Im Jahr 2008 hat Buffett gewettet, dass ein Standard & Poor's (S & P) 500-Indexfonds einen Korb von Hedgefonds in den nächsten 10 Jahren schlagen könnte, wobei der Erlös wohltätigen Zwecken zugute kommen würde. In den acht Jahren, die 2015 enden, scheint Buffett die Wette zu gewinnen, da der S & P 500 Index-Fonds eine Rendite von 66% erzielt hat, verglichen mit der 22% -igen Rendite der Hedgefonds. Ein Teil der signifikanten Underperformance von Hedgefonds ist wahrscheinlich auf die Aktienauswahl des Fondsmanagers zurückzuführen, aber die hohe Gebührenstruktur der Hedgefonds ließ die Anleger vom ersten Tag an die Indizes hinter sich lassen.

Die Fehler des aktiven Managements

Außerhalb der überdurchschnittlichen Gebühren, die mit aktiv gemanagten Fonds anfallen, glaubt Buffett auch, dass die meisten Geldmanager es schwer haben, den Markt auf konstanter Basis zu übertreffen.

Buffett sagt, dass nur sehr wenige Geldmanager konsistent überdurchschnittliche Renditen erzielen können, und eine vorherige Identifizierung ist fast unmöglich. Er empfiehlt, am Wachstum der gesamten US-Wirtschaft als der beste Weg teilzunehmen, um langfristig Gewinne zu erzielen, anstatt zu versuchen, Unternehmen zu ermitteln, die eine Outperformance aufweisen.

Studien über aktiv verwaltete Aktienfonds und Index-Aktienfonds deuten darauf hin, dass 80% der aktiven Fonds oder mehr ihre Indexpartner über einen Zeitraum von mehreren Jahren hinter sich lassen.

Fokus auf Gebühren statt auf Leistung

Buffett sagt, dass Anleger die Verkaufsgespräche und Versprechungen vermeiden sollten, die von der Wall Street kommen, da Geldverwalter und -makler eher daran interessiert sind, Gebühren zu sammeln, als Erträge zu erwirtschaften. Das Thema der Wallstreet-Analystenvergütung ist seit einiger Zeit ein heikles Thema. Die schlechte Performance der großen Hedgefonds bei der Erhebung erheblicher Verwaltungsgebühren wie Greenlight Capital und Pershing Square Capital Management im Jahr 2015 hat das Problem weiterhin deutlich gemacht.

Buffetts Präferenz für Indexfonds kann durch ein übergreifendes Thema zusammengefasst werden. Verwaltungsgebühren gehen direkt in die Fondsperformance ein. Mit steigenden Kostenquoten gehen die Chancen, den zugrunde liegenden Index zu übertreffen, weiter zurück. Indexfonds, mit einigen der niedrigsten Gebühren in der Branche, können die beste Chance auf langfristiges Wachstum sein.