Die moderne Portfoliotheorie legt nahe, dass die Märkte effizient sind und dass der Preis eines Wertpapiers alle verfügbaren Informationen enthält. Der Vorschlag lautet, dass ein aktives Management eines Portfolios nutzlos ist und Anleger einen Index besser kaufen und reiten lassen sollten. Allerdings scheinen die Aktienkurse nicht immer rational zu sein, und es gibt auch genügend Beweise gegen effiziente Märkte. Obwohl viele Leute sagen, dass Index-Investing der richtige Weg ist, werden wir uns einige Gründe ansehen, warum dies nicht immer die beste Wahl ist. (Hintergrundinformationen finden Sie in unserem Index Investing Tutorial und Modern Portfolio Theorie: Ein Überblick .)

1. Mangel an Downside Protection
Der Aktienmarkt hat sich auf lange Sicht als große Investition erwiesen, aber im Laufe der Jahre hat er seinen Anteil an Bodenwellen und blauen Flecken gehabt. Die Investition in einen Indexfonds, der zum Beispiel den S & P 500 nachbildet, wird Ihnen den Aufwärtstrend eröffnen, wenn der Markt gut läuft, aber Sie sind auch völlig anfällig für die Abwärtsbewegung. Sie können Ihr Engagement im Index absichern, indem Sie den Index kurzschließen oder einen Put gegen den Index kaufen. Da sich diese jedoch genau in die entgegengesetzte Richtung bewegen, kann die gemeinsame Verwendung den Anlagezweck zunichte machen (eine Break-Even-Strategie). ). (Um zu lernen, wie Sie sich vor gefürchteten Abschwüngen schützen können, lesen Sie 4 ETF-Strategien für einen Down-Market .)

2. Mangel an reaktiver Fähigkeit
Manchmal kann auf dem Markt eine offensichtliche Fehlbewertung auftreten. Wenn es eine Firma im Internet-Sektor gibt, die einen einzigartigen Vorteil hat und alle anderen Aktienkurse des Internet-Unternehmens in Sympathie aufsteigen, können sie als Gruppe überbewertet werden. Das Gegenteil kann auch passieren. Ein Unternehmen kann katastrophale Ergebnisse haben, die für dieses Unternehmen einzigartig sind, aber es kann die Aktienkurse aller Unternehmen in seinem Sektor verringern. Dieser Sektor kann ein überzeugender Wert sein, aber in einem breiten marktwertgewichteten Index wird das Engagement in diesem Sektor tatsächlich reduziert statt erhöht. Ein aktives Management kann dieses fehlgeleitete Verhalten auf dem Markt nutzen. Ein Anleger kann auf gute Unternehmen achten, die aufgrund anderer Faktoren als Fundamentaldaten unterbewertet werden, und Unternehmen verkaufen, die aus dem gleichen Grund überbewertet werden. (Finden Sie heraus, wie Sie feststellen können, ob Ihre Aktie ein Schnäppchen oder ein Bankschalter ist, siehe Sympathy Sell-Off: An Investor's Guide .)

Das Index Investieren erlaubt dieses vorteilhafte Verhalten nicht. Wenn eine Aktie überbewertet wird, beginnt sie tatsächlich mehr Gewicht im Index zu tragen. Unglücklicherweise ist dies genau dann der Fall, wenn kluge Anleger das Engagement ihres Portfolios in diesem Bestand reduzieren möchten. Selbst wenn Sie eine klare Vorstellung von einer Aktie haben, die über- oder unterbewertet ist, wenn Sie nur über einen Index investieren, können Sie nicht auf dieses Wissen reagieren.

3. Keine Kontrolle über Holdings
Indizes sind festgelegte Portfolios. Wenn ein Anleger einen Indexfonds kauft, hat er keine Kontrolle über die einzelnen Positionen im Portfolio. Möglicherweise haben Sie bestimmte Unternehmen, die Sie mögen und besitzen möchten, z. B. eine Lieblingsbank oder eine Lebensmittelfirma, die Sie recherchiert haben und kaufen möchten. In ähnlicher Weise können Sie im Alltag Erfahrungen haben, die Sie glauben machen, dass ein Unternehmen deutlich besser ist als ein anderes; Vielleicht hat es bessere Marken, Management oder Kundenservice. Infolgedessen möchten Sie möglicherweise in dieses Unternehmen investieren und nicht in andere Unternehmen.

Gleichzeitig können Sie aus moralischen oder anderen persönlichen Gründen gegenüber anderen Unternehmen schlechte Gefühle haben. Zum Beispiel können Sie Probleme mit der Art und Weise haben, wie ein Unternehmen die Umgebung oder die von ihm hergestellten Produkte behandelt. Ihr Portfolio kann erweitert werden, indem Sie bestimmte Aktien hinzufügen, die Ihnen gefallen, aber die Komponenten eines Indexteils sind nicht in Ihren Händen. (Um mehr über sozial verantwortliches Investieren zu erfahren, siehe Ändern der World One-Investition zu einer Zeit .)

4. Begrenztes Engagement in verschiedenen Strategien
Es gibt unzählige Strategien, die Anleger erfolgreich eingesetzt haben. Leider kann Ihnen der Kauf eines Index des Marktes keinen Zugang zu vielen dieser guten Ideen und Strategien verschaffen. Anlagestrategien können zeitweise kombiniert werden, um den Anlegern bessere risikobereinigte Renditen zu bieten. Index-Investments werden Ihnen eine Diversifizierung bringen, aber das kann auch mit nur 30 Aktien erreicht werden, anstelle der 500 Aktien, die ein S & P 500-Index verfolgen würde.

Wenn Sie Research betreiben, können Sie möglicherweise die besten Aktien, die besten Wachstumsaktien und die besten Aktien für andere Strategien finden. Nachdem Sie die Recherche durchgeführt haben, können Sie sie in ein kleineres, zielgerichteteres Portfolio zusammenfassen. Möglicherweise können Sie sich ein besser positioniertes Portfolio als den Gesamtmarkt bieten oder es ist besser auf Ihre persönlichen Ziele und Risikotoleranzen zugeschnitten. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Leitfaden zur Portfolio-Konstruktion .)

5. Gedämpfte persönliche Zufriedenheit
Schließlich kann das Investieren Besorgnis erregend und anstrengend sein, besonders in Zeiten von Marktturbulenzen. Die Auswahl bestimmter Aktien kann dazu führen, dass Sie ständig Quotes prüfen und Sie nachts wach halten können. Diese Situationen werden jedoch nicht durch die Investition in einen Index verhindert. Sie können immer noch feststellen, dass Sie ständig prüfen, wie sich der Markt entwickelt, und sich Sorgen um die Wirtschaftslandschaft machen. Darüber hinaus verlieren Sie die Zufriedenheit und Aufregung, gute Investitionen zu tätigen und mit Ihrem Geld erfolgreich zu sein.

Schlussfolgerung
Es gibt Studien, die sowohl für als auch gegen aktives Management sprechen. Viele Manager schneiden schlechter ab als ihre vergleichbaren Benchmarks, aber das ändert nichts an der Tatsache, dass es außergewöhnliche Manager gibt, die regelmäßig besser abschneiden als der Markt. Index-Investierungen sind von Vorteil, wenn Sie eine breite wirtschaftliche Sichtweise verfolgen möchten, aber es gibt viele Gründe, warum dies nicht immer der beste Weg ist, um Ihre persönlichen Anlageziele zu erreichen.