Es gibt zwei Dinge, für die der legendäre Investor Benjamin Graham bekannt ist. Der erste ist sein bahnbrechender Ansatz für Investitionen, der darauf basiert, Unternehmen zu finden, die weit unter ihrem inneren Wert verkaufen, um das Aufwärtspotenzial zu maximieren und gleichzeitig das Abwärtsrisiko zu minimieren. Dieser Ansatz, der als Value Investing bekannt ist, hat über acht Jahrzehnte Bestand und brachte Hunderte von Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) hervor, die die fundamentalen Prinzipien von Graham in ihre Anlageziele einbeziehen. Das zweite, das Grahams Bekanntheit bei jüngeren Investorengenerationen erweitert hat, ist, dass Warren Buffett ihn als Mentor betrachtet. Buffett, der als der erfolgreichste Investor in der Geschichte angesehen wird, zitiert Grahams Prinzipien des Value Investing oft als seine Doktrin für erfolgreiches Investieren. Buffett hat seinen Ansatz zum Value Investing in einem Satz zusammengefasst: "Kaufen Sie wunderbare Unternehmen zu einem fairen Preis mit der Absicht, sie für immer zu halten. "

Nur ein Blick auf Buffetts Anlageportfolio bestätigt seine Befolgung dieses Ansatzes. Sein größter Bestand besteht aus großen etablierten Unternehmen mit ikonischen Marken wie der American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), die Coca Cola Company (NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. 47-1, 09% erstellt mit Highstock 4, 6, 999), Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT ) > WMTWal-Mart Stores Inc 88. 70-1. 09% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30 % Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp. 150. 84-0. 49% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Aufstrebende Investoren, die nur hoffen können, die Art von Renditen zu erzielen, die Buffett über mehrere Jahrzehnte hinweg erreicht hat, können sich nur fragen, ob sie sein Portfolio als Modell für ihre eigenen Portfoliostrategien betrachten sollten. Im Gegenteil, es gibt mehrere Gründe, warum Buffetts Anlagestrategie für durchschnittliche Anleger nicht funktionieren konnte, selbst wenn sie Anteile an jedem Unternehmen in seinem Portfolio kaufen sollten.

1. Buffett kauft Firmen, keine Aktien

Die meisten durchschnittlichen Investoren kaufen Anteile zu Hunderten, während Buffett sie um Milliarden kauft. Es ist jedoch nicht nur die Größe des Einsatzes, den Buffett kauft. Vielmehr ist es der Prozess, durch den er beschließt, Aktien zu kaufen, zu halten oder zu verkaufen, die schwer zu replizieren sind. Buffetts Entscheidungen beziehen sich auf Variablen, die die meisten Investoren nie in Betracht ziehen, und er kann komplexe Finanzinstrumente und Steuermöglichkeiten nutzen, um den Anstieg zu minimieren und die Renditen zu erhöhen.Da viele seiner Aktienkäufe so groß sind, konzentriert sich Buffetts Portfolio auf eine relativ kleine Anzahl von Aktien.

2. Büffet kann ganze Firmen kaufen

Buffett kann mehr als 60 Milliarden Dollar in bar einnehmen und kann ganze Unternehmen aufkaufen, so wie er es 2015 mit dem Kauf von Precision Castparts Corp. getan hat. Finanzexperten bestehen darauf, dass er eine Prämie für die Aktie bezahlt hat, aber bei 32 $. 3 Milliarden, Buffetts Analyse sagte ihm, dass es "wundervolles Geschäft zu einem fairen Preis" war und er fühlte, dass er mit dem Management arbeiten konnte. Der größte Grund, warum ein Amateurinvestor nicht einmal hoffen konnte, Buffetts jährliche Rendite zu erreichen, ist, dass ein großer Teil seines Portfolios aus Unternehmen besteht, die er direkt gekauft hat, wie GEICO Insurance Company, Dairy Queen und Burlington Northern und Santa Fe Railway. (BNSF). Der Kauf ganzer Unternehmen auf diese Weise bringt ihm die Zeit, mit dem Management zusammenzuarbeiten, um das Endergebnis zu verbessern.

3. Buffett's Top Stocks sind nicht mehr billig

Viele von Buffett's Top-Holdings verkaufen nicht mehr bei oder nahe ihren inneren Werten, was bedeutet, dass er sie wahrscheinlich 2016 nicht kaufen würde. Aber das bedeutet nicht, dass er sie nicht länger halten wird. Buffett glaubt, dass die richtige Haltedauer für eine gute Aktie "für immer" ist. "Wenn man jedoch Grahams Value-Investment-Prinzipien auf diese Unternehmen anwendet, ist das Abwärtsrisiko vielleicht nicht so begrenzt wie früher, weil die Bewertungen der Positionen möglicherweise über ihre inneren Werte hinausgewachsen sind. Es ist vielleicht nicht mehr so ​​viel Wert in der Aktie für Investoren, die versuchen Buffetts aktuelles Portfolio zu imitieren.

4. Tun Sie, wie Buffett sagt, nicht wie er tut

Jeder, der Buffett gefolgt ist, weiß, dass er keine Aktien-Tipps anbietet, noch befürwortet er die Nachahmung seines Portfolios. Er kann darüber sprechen, wie großartig eine Firma ist, die er gerade gekauft hat, aber was er Investoren hören will, sind die fundamentalen Gründe für seine Entscheidung. Wenn er darüber spricht, Aktien zu einem fairen Preis zu kaufen und bereit zu sein, sie mindestens zehn Jahre lang zu halten, spricht er sich für den Prozess aus, den er anwendet, nicht für eine bestimmte Aktie. Sein Ratschlag für die meisten Investoren ist es, einen billigen Indexfonds zu kaufen und nach und nach Dollar in den Durchschnittspreis zu investieren. Er hat gesagt, dass das Problem mit den meisten Investoren ist, "wenn Sie versuchen, nur ein wenig klug zu sein, verbringen Sie eine Stunde pro Woche investieren, sind Sie wahrscheinlich wirklich dumm. "