Zu ​​Beginn des Jahres 2016 gerieten die Finanzmärkte in Aufruhr, als der chinesische Aktienindex Shanghai an einem Tag um 7% fiel. Die Aktienmärkte in Europa, Asien und den USA folgten schnell mit starken Rückgängen. Während sich die Händler in den folgenden Tagen auf Chinas Finanzmärkte konzentrierten, betrachteten Ökonomen das zugrunde liegende Problem - die sich verlangsamende Wirtschaft Chinas. Als die chinesische Regierung den Handel einstellte, traten zwei kritische Wirtschaftsindikatoren zutage, die zeigten, dass sich Chinas Wirtschaft schneller verlangsamen könnte, als die meisten Ökonomen gedacht hatten: Der Rückgang im verarbeitenden Gewerbe Chinas schien sich zu beschleunigen, und die fortgesetzte Abwertung seiner Währung war ein Indiz. Es war kein Ende des wirtschaftlichen Niedergangs in Sicht.

Chinas Wirtschaft verlangsamt sich seit einiger Zeit. Ihr zweistelliges, kreditfinanziertes, investitionsgetriebenes Wirtschaftswachstum konnte nur so lange aufrechterhalten werden. Das verbrauchsgetriebene Wirtschaftswachstum, auf das China rechnete, kam nie zustande. Die einzige Frage war, ob der wirtschaftliche Zusammenbruch Chinas eine sanfte oder harte Landung sein würde. Die andere Frage, über die Ökonomen streiten, ist das Ausmaß, in dem Chinas wirtschaftlicher Niedergang die Weltwirtschaft beeinflussen würde. Würde die Welt ein sanftes Kräuseln spüren oder würde sie von einer riesigen Flutwelle verschlungen werden?

Niedrigere Ölpreise

Die Ölpreise, die sich auf die Volkswirtschaften Russlands, der OPEC-Länder und der USA auswirken, sind das Ergebnis eines Überangebots. Chinas sinkende Nachfrage nach Öl hat zu diesem Überangebot stark beigetragen. Die Volkswirtschaften der Länder, die von Chinas unauslöschlichem Ölhunger abhängig sind, schrumpfen ohne sofortige Erleichterung.

Sinkende Rohstoffpreise

Öl ist ein Rohstoff, aber nur einer von vielen, die aufgrund sinkender Nachfrage an Wert verlieren. China ist der weltweit größte Verbraucher von Eisenerz, Blei, Stahl, Kupfer und vielen anderen Investitionsgütern. Eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in China hat die Nachfrage nach allen Rohstoffen reduziert, wovon rohstoffexportierende Länder wie Australien, Brasilien, Peru, Indonesien und Südafrika - alle wichtigen Exporteure in China - betroffen waren. Der daraus resultierende starke Rückgang der Rohstoffpreise bedroht die Weltwirtschaft mit deflationärem Druck.

Handelsreduktion

China ist vielleicht nicht der Wirtschaftsmotor der Welt, aber es kann durchaus sein Handelsmotor sein. Im Jahr 2014 wurde China mit einem Anteil von 10% am weltweiten Handel zur führenden Handelsnation der Welt. Die Nachfrage nach Importen ist im ersten Halbjahr 2015 um fast 15% gesunken. Länder, die vom Handel mit China abhängig sind, werden die Auswirkungen auf die sinkende Nachfrage spüren, die auf Länder übergreifen wird, die nicht vom Handel mit China abhängig sind.

Der Corporate Domino Effekt

Sogar für Länder, in denen der Handel mit China eine kleine Schwächung ihrer Bruttoinlandsprodukte (BIPs) ist, wird der Dominoeffekt der sinkenden Nachfrage einzelne Unternehmen treffen, die direkt oder indirekt in China engagiert sind. Einige Unternehmen, die Produkte in China vertreiben, wie Apple und Microsoft, sind direkter exponiert.

Andere Unternehmen sind indirekt exponiert, jedoch mit potenziell schwerwiegenden Auswirkungen. Zum Beispiel verkauft John Deere Landmaschinen an Länder in Südamerika, die in großem Umfang auf Agrarexporte nach China angewiesen sind. Wenn Chinas Nachfrage nach Importen sinkt, wird die Nachfrage nach Landmaschinen zurückgehen. Dies wird sich auf die Gewinne von John Deere auswirken, was letztendlich Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben wird.

Was Sie erwartet

Die wilden Turbulenzen an den chinesischen Aktienmärkten sollten kein Problem darstellen. Sie waren nie ein guter Indikator für den Zustand der chinesischen Wirtschaft, und weniger als 1,5% der chinesischen Aktien werden von ausländischen Investoren gehalten.

Ökonomen sind mehr besorgt über die schwächeren Fundamente einer Wirtschaft, die sich hauptsächlich auf den Kreditmarkt und staatliche Investitionen stützt. Ohne ein Eingreifen der chinesischen Verbraucher zur Ankurbelung der Wirtschaft kann es kein nachhaltiges Wachstum geben.

Das größere Problem ist die Möglichkeit einer schwächelnden chinesischen Wirtschaft, die zu einem Vertrauensverlust in die globalen Märkte führt. Wenn das Vertrauen verschwindet, könnte dies zu einer globalen Finanzkrise führen, die das Jahr 2008 in den Schatten stellen würde. Viele Ökonomen glauben, dass China in der Lage sein wird, einige Maßnahmen und Kontrollen umzusetzen, die die Wirtschaft stabilisieren, um den Niedergang aufzuhalten und eine getriebene Grundlage für zukünftiges Wachstum.