Angesichts der Erholung der US-Wirtschaft prognostizieren Investoren und Analysten seit einigen Jahren eine Zinserhöhung. 2015 gab es noch keine solche Zunahme. Je länger die Federal Reserve das Unvermeidliche hinausschiebt, desto wahrscheinlicher ist es, dass die Wanderung gleich um die Ecke ist.

Viele in der Medien- und Investmentbranche verbringen viel Zeit damit, katastrophale Auswirkungen darauf zu haben, was mit dem Wert aktueller Anleihen passiert, wenn die Zinsen steigen. Sogar Kommunalanleihen, die lange als eine der sichersten und steuereffizientesten Schuldverschreibungen gelobt werden, leiden unter dem zornigen Pessimismus der Medien. Niemand scheint jedoch die Vorteile einer Anlage in Anleihen zu diskutieren, nachdem die Zinsen gestiegen sind. Anstatt sich auf die schädlichen Auswirkungen eines Zinssprunges auf laufende Investitionen zu konzentrieren, sollten Sie sich die fünf wichtigsten Gründe für die Investition in Kommunalanleihen anhören, nachdem die Zinserhöhung ein lukrativer Schritt sein kann.

Kommunalanleihen: Die Grundlagen

Kommunalobligationen sind Schuldtitel, die von staatlichen oder lokalen Regierungen ausgegeben werden, um verschiedene Projekte zu finanzieren oder die Bedürfnisse der Regierung zu finanzieren. Typischerweise werden diese Anleihen ausgegeben, um den Bau von Schulen, Straßen und Brücken oder anderen Infrastrukturprojekten zu finanzieren.

Es gibt verschiedene Arten von kommunalen (Muni) Anleihen, wie z. B. allgemeine Obligationen, Einnahmen und Conduits, die ein unterschiedliches Risiko tragen. Wenn die ausstellende Gemeinde Insolvenz anmeldet, was ungewöhnlich, aber nicht beispiellos ist, können die Anleihegläubiger den vollen Wert ihrer Anlagen nicht zurückerhalten.

Wie sich Zinssätze auf Anleihekurse auswirken

Eines der wichtigsten Konzepte, das bei Anlagen in Anleihen jeglicher Art zu verstehen ist, ist der Effekt von Zinsänderungen auf die Anleihekurse. Da Anleihen mit Zinssätzen ausgegeben werden, die auf der aktuellen Federal Funds Rate basieren, können Zinsänderungen, die von der Federal Reserve initiiert wurden, dazu führen, dass die Werte bestehender Anleihen steigen oder fallen.

Wird beispielsweise eine kurzfristige Anleihe mit einem Kupon von 4% ausgegeben, verringert sich der Wert der Anleihe automatisch, wenn die Zinsen steigen und eine neue Anleihe mit identischen Bedingungen mit 6% ausgegeben wird. Coupon. Diese Verringerung des Marktwerts dient dazu, die Anleger beim Kauf einer Anleihe mit niedrigeren Zinszahlungen als neu begebene Anleihen zu entschädigen. Umgekehrt steigt der Marktwert der ursprünglichen Anleihe, wenn die Zinssätze sinken und neue Anleihen mit einem Zinssatz von 2% ausgegeben werden.

Lange gegen Kurzfristige Anleihen

Typischerweise weisen längerfristige Anleihen höhere Kuponzinsen auf als kurzfristige Anleihen, da das Ausfall- und Zinsrisiko, das allen Anlagen in Anleihen innewohnt, mit der Zeit zunimmt. Dies bedeutet, je länger Sie eine Anleihe halten, desto größer ist das Risiko von Zinsänderungen, die Ihre Anleihe weniger wertvoll machen oder bei denen der Emittent seinen Verpflichtungen nicht nachkommt, sodass die Anleihe unbezahlt bleibt.Wenn Sie jedoch in hoch bewertete Kommunalanleihen investieren und nicht mehrere Jahre auf Ihre Investmentfonds zugreifen müssen, können langfristige Anleihen eine sehr lukrative Investition sein, wenn sie zum richtigen Zeitpunkt gekauft werden.

Höhere Coupon-Sätze

Der offensichtlichste Vorteil einer Anlage in Muni-Anleihen nach der Zinserhöhung sind natürlich die Coupon-Sätze für neu begebene Anleihen, die wesentlich höher sind als bei aktuellen Anleihen. Neue Anleihen, die nach Zinserhöhungen ausgegeben werden, generieren monatlich mehr ZREPLACEräge im Vergleich zu zuvor begebenen Wertpapieren, was sie zu lukrativen Investments für diejenigen macht, die ihr jährliches Einkommen aufbessern wollen.

Wie immer weisen längerfristige Anleihen aufgrund der gestiegenen Inflation und des höheren Kreditrisikos höhere Zinssätze auf als kurzfristige Wertpapiere. Langfristige Muni-Anleihen, insbesondere allgemeine Obligationenanleihen, können jedoch äußerst sicher sein, wenn sie von einer hoch bewerteten Kommune ausgegeben werden. Langfristige munis mit hohen Kupons zu halten ist viel weniger riskant, als eine langfristige Anleihe mit Tiefstkursen zu halten.

Größere Vielfalt an Anleihen

Ein weiterer Vorteil des Kaufs von Muni-Anleihen nach Zinserhöhungen durch die Fed ist, dass die Anzahl der Anleihen auf dem Markt wahrscheinlich steigen wird, was den Anlegern eine größere Anzahl von Optionen bietet.

Wenn die Zinssätze niedrig sind, sind die Kosten für die Kreditaufnahme von Banken durch Kredite und Kreditlinien oft günstiger als die Kosten für die Ausgabe von Anleihen. In der Tat haben Analysten einen drastischen Rückgang der Emissionen von Kommunalanleihen und eine Zunahme der direkten Kreditaufnahme in den letzten Jahren festgestellt.

Sobald die Zinssätze jedoch steigen und die Kosten der Kreditaufnahme steigen, werden Anleihen die attraktivere Finanzierungsoption, da sie weniger von der emittierenden Einheit verlangen. Wenn eine Gemeinde Anleihen ausgibt, ist ihre einzige Aufgabe darin, die Anleger gemäß den Bedingungen der Anleihe zurückzuzahlen. Umgekehrt können an Geld, das von Banken geliehen wird, zahlreiche Strings angebracht werden. Banken können strikte Beschränkungen auferlegen, wie der Kreditnehmer Mittel verwenden kann, ob der Kreditnehmer zusätzliche Schulden erwerben darf und welche Arten von Finanztransaktionen während der Kreditlaufzeit ausgeführt werden können.

Wertsteigerungspotenzial bei fallenden Zinssätzen

Zusätzlich zu ihren gesunden Kuponzinsen dürften Anleihen, die nach der Zinserhöhung ausgegeben werden, im weiteren Verlauf an Wert gewinnen. Wenn die Fed die Zinssätze rasch erhöht, dürfte die nächste wesentliche Zinsänderung eine Verringerung sein, da sich die Zinssätze zyklisch ändern. Wenn die Zinssätze einige Jahre in der Zukunft sinken, ist der Wert der Anleihen, die zu Spitzenzeiten ausgegeben werden, höher, was den Anlegern die Möglichkeit gibt, ihre Anleihen auf dem freien Markt für einen ordentlichen Gewinn zu verkaufen, anstatt darauf zu warten, dass sie reifen.

Niedrigere Preise für bestehende Anleihen

Obwohl Kommunalanleihen, die nach einer Zinserhöhung emittiert werden, höhere Zinssätze als derzeitige Anleihen tragen, bedeutet dies, dass ältere Anleihen extrem erschwinglich werden. Angesichts der Tatsache, dass die Zinssätze seit mehreren Jahren auf historischen Tiefstständen verharren, dürften die bestehenden Anleihen zu Schnäppchenpreisen erhältlich sein, um die Anleger für die Opportunitätskosten von Anlagen in Niedrigzinsanleihen zu entschädigen.Dies könnte jedoch eine Gelegenheit für Investoren bieten, hoch bewertete Kommunalanleihen günstig zu erwerben. Während die Zinszahlungen nicht beeindruckend sind, könnte ein Halten dieser diskontierten Anleihen bis zur Fälligkeit zu einem ordentlichen Gewinn führen.

Größere Steuerersparnisse

Der Hauptvorteil von Investitionen in Kommunalanleihen ist, dass sie jederzeit Zinsen erhalten, die nicht der Einkommenssteuer unterliegen. Wenn Sie Anleihen erwerben, die in Ihrem Bundesland oder Wohnsitz ausgegeben wurden, können Ihre Einkünfte außerdem von staatlichen oder lokalen Steuern befreit sein. Wenn Sie nach Zinserhöhungen Kommunalanleihen kaufen, ist der Betrag, den Sie bei den Einkommenssteuern einsparen, noch größer. Selbst langfristige Gewinne aus Anlagen, die länger als ein Jahr gehalten werden, unterliegen Kursgewinnen von bis zu 20%. Die normalen Einkommenssteuersätze steigen auf 39,6%, sodass Einkommenserträge, die nicht der Bundessteuer unterliegen, einen deutlichen Anstieg der Nachsteuerrenditen bedeuten können.