Stellen Sie sich vor, Sie gehen zur Bank, um eine Hypothek für ein Haus abzuschließen, und anstatt eine Zahlungsmitteilung per Post zu erhalten, erhalten Sie einen Scheck. Genau das passiert in einigen Teilen Europas, wo negative Zinsen auftreten. Banken in Ländern wie Dänemark, Schweden und Spanien haben solche Zahlungen an Kreditnehmer geleistet, und Banken in anderen Ländern suchen nach Möglichkeiten, mit dem Paradox umzugehen, das ihnen durch die Senkung des Euro-Interbankzinses durch die Europäische Zentralbank (EZB) aufgezwungen wird. unter Null.

Für Hypothekenfinanzierer in allen Ländern ist ein Umfeld mit negativen Zinssätzen Neuland mit wenig Orientierungshilfe, um ihnen zu helfen, durch die trüben Gewässer von Hypotheken mit negativem Zinssatz zu navigieren. Als Reaktion darauf, dass einige ihrer Hypotheken negativ werden, haben die Kreditgeber schrittweise Anpassungen vorgenommen, die die Kreditnehmer bisher begünstigen. Allerdings sind Hypothekenverträge so gestaltet, dass sie die Kreditgeber begünstigen, so dass es wahrscheinlich ist, dass es mehr Anpassungen geben wird, um die Institute zu schützen.

Was steckt hinter negativen Zinsen?

Im Jahr 2014 startete die EZB ein Programm zur Ankurbelung der Wirtschaft in der Eurozone. Ein großer Teil ihrer Besorgnis ist die niedrige Inflationsrate, die sich negativ zu entwickeln droht und Ängste vor einer Deflation aufkommen lässt. Da die Kosten der Kreditvergabe auf Null gesenkt werden sollen, besteht das Ziel darin, den Banken einen Anreiz zu geben, Geld zu verleihen, anstatt es zu horten. In der Zwischenzeit könnten Verbraucher mit der Sparquote von Null oder darunter ermutigt werden, Geld auszugeben anstatt zu sparen.

Zusätzlich zur Senkung des Einlagenzinssatzes initiierte die EZB ein Anleihekaufprogramm, ähnlich den quantitativen Lockerungsprogrammen der Federal Reserve, um die Renditen der Schulden der Eurozone zu senken. Der Ansturm der europäischen Zentralbank, Staatsanleihen zu kaufen, um die Zinsen zu senken, erschöpfte jedoch den Obligationenbestand, was die Zinsen unter Null brachte. Die Banken verwenden Staatsanleihen als Benchmark für Hypotheken. Indem die EZB mit ihren Zinssätzen negativ reagiert, hofft sie auch, den Wert des Euro zu senken, um die Nachfrage nach Exporten anzukurbeln.

In Europa war Schweden das erste Land, das 2009 als Reaktion auf die globale Finanzkrise negativ wurde. Im Jahr 2014 wurde es erneut negativ und senkte den Einlagenzins auf ein Minus von 1. 25%. Dänemark ist 2011 negativ geworden und ist seitdem dort geblieben. Auch die Banken in der Schweiz, Spanien, Portugal, Dänemark und Italien sind negativ geworden. Großbritannien und einige andere Länder befinden sich am Abgrund.

Die Null- oder Negativzins-Geldpolitik funktioniert in dem Maße, wie der Immobilienmarkt in vielen Teilen Europas robust ist. Obwohl die Immobilienpreise schnell steigen und die Besorgnis über eine neue Blase aufkommen lässt, hat sich die Inflationsrate kaum verändert, was einen Status quo für die Zinssätze vermuten lässt.

Auswirkungen negativer Zinssätze auf Hypotheken

Bei den meisten bestehenden Hypotheken in Europa handelt es sich um variabel verzinsliche Hypotheken, bei denen üblicherweise der Interbankensatz EURIBOR zugrunde gelegt und deren Zinssätze anhand eines festen Spreads angepasst werden.Wenn der Zinssatz der Zentralbank 2,5% beträgt, kann eine Bank einen Zinssatz von 4% berechnen. Wenn die Zentralbank ihre Rate auf negative 2% senkt, muss die Bank möglicherweise einen negativen Zinssatz von 0,5% verlangen, was bedeutet, dass die Bank dem Darlehensnehmer 0,5% Zinsen schuldet.

Banken in Dänemark haben Schuldscheindarlehen für dieses umgekehrte Interesse gesendet. Die Banken in Portugal und Italien haben die Praxis jedoch in Frage gestellt. Die Zentralbank in Portugal entschied, dass die Bank Darlehenszinsen für bestehende Kredite zahlen muss, wenn der EURIBOR plus der Spread negativ wird. Andere Länder haben sich dazu entschlossen, die Zinszahlung vom Schuldner abzuziehen. Was die neuen Hypotheken angeht, so haben die Zentralbanken den Kreditgebern gesagt, dass sie Vorsorgemaßnahmen ergreifen können, wie z. B. die Aufnahme von Mindestzinssätzen.

Wo Negativzinshypotheken von hier aus gehen

Sollte die EZB ihre Negativzins-Geldpolitik fortsetzen, müssen betroffene Banken ihre Kreditvergabepraktiken überdenken oder Wege finden, um an anderer Stelle Gewinne zu erzielen. Der finanzielle Zustand des europäischen Bankensystems wurde bereits in Frage gestellt, und seine Zentralbanken haben noch keine klaren Leitlinien darüber vorgelegt, wie Kreditinstitute effektiv mit Negativzinsen umgehen können. Für den Augenblick kann der Gewinn des Kreditnehmers der Verlust des Einlegers sein, da sich die Banken auf die Einzahlung von Einlagen stützen können.