Ein starkes Verständnis von Bilanzierungsregeln und -verfahren ist das Rückgrat einer qualitativ hochwertigen Finanzanalyse. Ganz gleich, ob Sie ein etablierter Analyst bei einer großen Investmentbank sind, in einem Corporate Finance Beratungsteam arbeiten, erst in der Finanzbranche anfangen oder noch die Grundlagen in der Schule erlernen, verstehen Sie, wie Unternehmen für verschiedene Investitionen, Verbindlichkeiten und andere Positionen verantwortlich sind. Schlüssel für die Bestimmung des Wertes und der Zukunftsaussichten eines Unternehmens. In diesem Artikel werden wir die verschiedenen Kategorien von Unternehmensinvestitionen und deren Bilanzierung untersuchen.
Lernprogramm: Einführung in die Buchhaltung

Unternehmensinterne Investitionen werden getätigt, wenn Unternehmen in Eigenkapital oder Fremdkapital investieren. Die Gründe dafür, warum ein Unternehmen in ein anderes investieren würde, sind vielfältig, könnten aber auch den Wunsch beinhalten, Zugang zu einem anderen Markt zu erhalten, seine Vermögensbasis zu erhöhen, einen Wettbewerbsvorteil zu erlangen oder einfach die Rentabilität durch eine Beteiligung (oder Gläubiger) an einem anderen Unternehmen zu erhöhen. Investitionen zwischen Unternehmen werden normalerweise in Abhängigkeit vom Prozentsatz des Eigentums oder der Stimmrechtskontrolle kategorisiert, die das anlegende Unternehmen (Investor) in der Zielgesellschaft (Beteiligungsgesellschaft) unternimmt. Solche Investitionen werden daher im Allgemeinen nach GAAP in drei Kategorien eingeteilt: (1) Investitionen in finanzielle Vermögenswerte, (2) Anteile an assoziierten Unternehmen und (3) Unternehmenszusammenschlüsse.

Investitionen in Finanzanlagen
Eine Investition in Finanzanlagen wird typischerweise in ein Beteiligungsunternehmen mit einem Anteil von weniger als 20% eingestuft. Eine solche Position wäre eine "passive" Investition, da ein Investor in den meisten Fällen keinen signifikanten Einfluss oder Einfluss auf ein Beteiligungsunternehmen hätte.

Beim Erwerb werden die Vermögenswerte (Anteile an Beteiligungsunternehmen) in der (Anleger-) Bilanz der Kapitalanlagegesellschaft zum beizulegenden Zeitwert erfasst. Mit dem Vergehen der Zeit und der Änderung des beizulegenden Zeitwerts der Vermögenswerte hängt die Bilanzierung von der Klassifizierung der Vermögenswerte ab. Assets werden klassifiziert als:

• Bis zur Fälligkeit
  Dies sind Schuldverschreibungen, die bis zur Fälligkeit gehalten werden sollen. Langfristige Wertpapiere werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanziert, ZREPLACEräge werden in der Gewinn- und Verlustrechnung des Beteiligungsunternehmens ausgewiesen.
  

• Held-for-Trading
  Aktien und Schuldtitel, die in der Absicht gehalten werden, innerhalb eines kurzen Zeithorizonts (in der Regel drei Monate) (hoffentlich) gewinnorientiert verkauft zu werden. Sie werden in der Bilanz zum beizulegenden Zeitwert ausgewiesen, wobei etwaige Änderungen des beizulegenden Zeitwerts (realisiert und nicht realisiert) zusammen mit etwaigen Zins- oder Dividendenerträgen in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen werden.
  

• Zur Veräußerung verfügbar
  Diese sind weder bis zur Endfälligkeit gehalten noch zu Handelszwecken gehalten. Zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere ähneln den zu Handelszwecken gehaltenen Wertpapieren. Es werden jedoch nur realisierte Änderungen des beizulegenden Zeitwerts in der Gewinn- und Verlustrechnung (zusammen mit Dividenden und ZREPLACErägen) ausgewiesen, wobei alle nicht realisierten Veränderungen als Bestandteil der Aktionärsanteile ausgewiesen werden. Eigenkapital in der Bilanz.

Die Wahl der Klassifizierung ist ein wichtiger Faktor bei der Analyse von Finanzanlagen. Ein Unternehmen, das Wertpapiere als zu Handelszwecken gehalten einstuft, würde höhere Erträge ausweisen, wenn der beizulegende Zeitwert der Anlage höher ist, als wenn es die Anlage als zur Veräußerung gehalten eingestuft hätte, da nicht realisierte Marktwertänderungen von zu Handelszwecken gehaltenen Wertpapieren vorliegen. berichtete über die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens, während eine ähnliche Änderung der zum Verkauf bestimmten Wertpapiere im Eigenkapital ausgewiesen würde. Darüber hinaus gestatten es US-GAAP-Unternehmen nicht, Investitionen neu zu klassifizieren, die ursprünglich als zu Handelszwecken gehalten klassifiziert oder als Anlagen zum beizulegenden Zeitwert designiert wurden. Die Bilanzierungsentscheidungen von investierenden Unternehmen bei der Anlage in Finanzanlagen können daher erhebliche Auswirkungen auf den Abschluss haben. (Weitere Informationen finden Sie unter Was Sie über Finanzberichte wissen müssen.)

Anteile an assoziierten Unternehmen
Eine Beteiligung an einem assoziierten Unternehmen ist in der Regel eine Beteiligung von 20-50%. Obwohl die Investition im Allgemeinen als nicht beherrschend angesehen wird, würde eine solche Beteiligung als einflussreich angesehen, da der Investor Einfluss auf das Managementteam, den Unternehmensplan und die Unternehmensrichtlinien des Beteiligungsunternehmens hat und die Möglichkeit hat, im Verwaltungsrat des Beteiligungsunternehmens vertreten zu sein.

Eine einflussreiche Beteiligung an einem assoziierten Unternehmen wird nach der Equity-Methode bilanziert. Die ursprüngliche Beteiligung wird zu Anschaffungskosten (Fair Value) bilanziert. Nachträgliche Erträge des Beteiligungsunternehmens werden dem Anteil des Beteiligungsunternehmens an der Kapitalbeteiligung (im Verhältnis zum Eigentum) hinzugerechnet, wobei die von dem Beteiligungsunternehmen ausgeschütteten Dividenden diesen Betrag reduzieren. Die Dividenden, die der Investor von dem Beteiligungsunternehmen erhält, werden jedoch in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

Die Equity-Methode erfordert auch die Erfassung von Goodwill, der vom Investor beim Erwerb gezahlt wird, wobei der Goodwill definiert ist als Prämie, die über den Buchwert der identifizierbaren Vermögenswerte des Beteiligungsunternehmens hinaus gezahlt wird. Zusätzlich muss die Anlage regelmäßig auf Wertminderung getestet werden. Wenn der beizulegende Zeitwert der Investition unter den bilanzierten Wert fällt (und als dauerhaft gilt), muss der Vermögenswert abgeschrieben werden. Ein Gemeinschaftsunternehmen, bei dem zwei oder mehr Unternehmen die Kontrolle über ein Unternehmen teilen, würde ebenfalls nach der Equity-Methode bilanziert.

Ein wesentlicher Faktor, der auch bei Investitionen in assoziierte Unternehmen berücksichtigt werden muss, sind zwischengeschaltete Transaktionen. Da eine solche Beteiligung nach der Equity-Methode bilanziert wird, können Transaktionen zwischen dem Investor und dem Beteiligungsunternehmen erhebliche Auswirkungen auf die Finanzlage beider Unternehmen haben. Sowohl für Upstream (Beteiligungen an Investoren) als auch Downstream (Investoren an Beteiligungen) muss der Anleger seinen anteiligen Anteil am Gewinn des Beteiligungsunternehmens aus zwischengeschalteten Transaktionen berücksichtigen.

Beachten Sie, dass diese Behandlungen allgemeine Richtlinien und keine harten Regeln sind. Ein Unternehmen, das einen maßgeblichen Einfluss auf ein Beteiligungsunternehmen mit einem Anteil von weniger als 20% ausübt, sollte als Beteiligung an einem assoziierten Unternehmen eingestuft werden.Während ein Unternehmen mit einem Anteil von 20-50%, das keine Anzeichen eines signifikanten Einflusses aufweist, als ausschließlich mit Anlagen in Finanzanlagen eingestuft werden kann. (Weitere Informationen finden Sie unter Wertminderungsgebühren: Das Gute, das Schlechte und das Hässliche .)

Unternehmenszusammenschlüsse
Unternehmenszusammenschlüsse werden wie folgt kategorisiert:

• Zusammenschluss - Der Erwerb Firma absorbiert die erworbene Firma, die vom Erwerb aufhören wird zu existieren.
  

• Akquisition - Die erwerbende Firma und die neu erworbene Firma existieren weiterhin, typischerweise in Eltern-Subventions-Rollen.
  

• Konsolidierung - Die beiden Firmen schaffen zusammen ein völlig neues Unternehmen.
• Zweckgesellschaften - Eine Einheit, die in der Regel von einem Sponsoringunternehmen für einen einzelnen Zweck oder ein Projekt erstellt wird.

Bei der Bilanzierung von Unternehmenszusammenschlüssen wird die Erwerbsmethode verwendet. Bei der Erwerbsmethode werden die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Erträge und Aufwendungen der Gesellschaften kombiniert. Wenn der Anteil der Muttergesellschaft weniger als 100% beträgt, ist es erforderlich, ein Minderheitsbeteiligungskonto in der Bilanz zu erfassen, um den Betrag der Tochtergesellschaft, der nicht von der übernehmenden Gesellschaft kontrolliert wird, zu berücksichtigen.

Der Kaufpreis der Tochtergesellschaft wird zu Anschaffungskosten in der Bilanz der Muttergesellschaft erfasst, wobei ein etwaiger Geschäfts- oder Firmenwert (Kaufpreis über dem Buchwert) als nicht identifizierbarer Vermögenswert ausgewiesen wird. In Fällen, in denen der beizulegende Zeitwert des Tochterunternehmens den Buchwert in der Bilanz des Mutterunternehmens unterschreitet, muss eine Wertminderung erfasst und in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst werden.

Fazit
Bei der Prüfung der Abschlüsse von Unternehmen mit Beteiligungen ist es wichtig, auf Buchhaltungsvorgänge oder Klassifizierungen zu achten, die nicht den tatsächlichen Gegebenheiten der Geschäftsbeziehung entsprechen. Während solche Fälle nicht automatisch als "trickreiche Buchhaltung" angesehen werden sollten, ist es für die Finanzanalyse wichtig zu verstehen, wie die Buchhaltungsklassifizierung die Abschlüsse eines Unternehmens beeinflusst. (Weitere Informationen finden Sie in unserem Ergebnisqualitäts-Lernprogramm .)