Traditionelle Exchange-Traded Funds (ETFs) sind in Hunderten von Varianten erhältlich und verfolgen nahezu jeden Index, den Sie sich vorstellen können. Sie bieten alle Vorteile, die mit Index-Publikumsfonds verbunden sind, einschließlich niedriger Umsätze, niedriger Kosten und breiter Diversifizierung, und ihre Kostenquoten sind deutlich niedriger.

Während passive Anlagen bei ETF-Anlegern eine beliebte Strategie darstellen, ist dies nicht die einzige Strategie. Hier untersuchen wir ETF-Anlagestrategien, um zusätzliche Einblicke in die Art und Weise zu geben, wie Anleger diese innovativen Instrumente einsetzen.

Tutorial: Exchange Traded Funds

Passive Investments

ETFs wurden ursprünglich entwickelt, um eine einzige Sicherheit zu bieten, die einen Index verfolgt und Intraday tradet. Der Intraday-Handel ermöglicht es Anlegern, im Wesentlichen alle Wertpapiere, die einen ganzen Markt (wie den S & P 500 oder den Nasdaq) ausmachen, mit einem einzigen Handel zu kaufen und zu verkaufen.

Dadurch bietet es die Flexibilität, jederzeit während des Tages in eine Position ein- oder auszusteigen, im Gegensatz zu Investmentfonds, die nur einmal pro Tag handeln. (Weitere Informationen finden Sie unter Einführung in Exchange-Traded Funds und Vorteile von Exchange Traded Funds .)

Während die Intraday-Trading-Fähigkeit für aktive Trader sicherlich ein Segen ist, ist sie lediglich eine Annehmlichkeit für Anleger, die lieber kaufen und halten, was immer noch eine gültige und beliebte Strategie ist - besonders wenn wir Denken Sie daran, dass die am meisten aktiv verwalteten Investmentfonds ihre Benchmarks nicht schlagen.

Zum Beispiel fand MorningStar heraus, dass die aktivsten Manager 2015 in sieben von neun Kategorien von Investmentfonds schlechter abschnitten als ihre jeweiligen Indizes. ETFs bieten eine bequeme und kostengünstige Möglichkeit zur Implementierung von Indexierung oder passiver Verwaltung.

Aktiver Handel

Trotz der Erfolgsbilanz der Indizes begnügen sich viele Anleger nicht mit so genannten Durchschnittsrenditen. Obwohl sie wissen, dass eine Minderheit aktiv gemanagter Fonds den Markt schlägt, sind sie bereit, es trotzdem zu versuchen. ETFs bieten das perfekte Werkzeug.

Durch die Möglichkeit des Intraday-Handels geben ETFs diesen Händlern die Möglichkeit, die Richtung des Marktes zu verfolgen und dementsprechend zu traden. Obwohl sie immer noch einen Index wie einen passiven Investor handeln, können diese aktiven Händler kurzfristige Bewegungen nutzen. Wenn der S & P nach oben läuft, wenn die Märkte sich öffnen, können aktive Trader die Profite sofort einschließen.

Und so können alle aktiven Handelsstrategien, die mit traditionellen Aktien verwendet werden können, auch mit ETFs genutzt werden, wie z. B. Market Timing, Sektorrotation, Leerverkäufe und Margenkäufe.

Aktiv verwaltete ETFs

Während ETFs so strukturiert sind, dass sie einen Index nachbilden, könnten sie genauso einfach gestaltet werden, um die Top-Auswahlen eines beliebten Anlageverwalters zu verfolgen, einen bestehenden Investmentfonds zu spiegeln oder ein bestimmtes Anlageziel zu verfolgen. Abgesehen davon, wie sie gehandelt werden, können diese ETFs Anlegern / Händlern eine Anlage bieten, die darauf abzielt, überdurchschnittliche Renditen zu erzielen.

Aktiv verwaltete ETFs haben das Potenzial, auch Investmentfondsanlegern und Fondsmanagern zu nutzen. Wenn ein ETF so gestaltet ist, dass er einen bestimmten Investmentfonds widerspiegelt, wird die Intraday-Handelsfähigkeit häufige Trader ermutigen, den ETF anstelle des Fonds zu nutzen, was den Cashflow in den und aus dem Investmentfonds reduziert, wodurch das Portfolio leichter zu verwalten ist. kosteneffektiv und erhöht den Wert des Investmentfonds für seine Investoren.

Transparenz und Arbitrage

Aktiv verwaltete ETFs sind nicht so breit verfügbar, weil ihre Erstellung eine technische Herausforderung darstellt. Die Hauptprobleme, mit denen die Vermögensverwalter konfrontiert sind, beinhalten alle eine Handelskomplikation, insbesondere eine Komplikation in der Rolle der Arbitrage für ETFs.

Da ETFs an einer Börse gehandelt werden, besteht die Möglichkeit, dass sich Preisunterschiede zwischen dem Handelspreis der ETF-Anteile und dem Handelspreis der zugrunde liegenden Wertpapiere entwickeln. Dies schafft die Möglichkeit einer Arbitrage.

Wenn ein ETF bei einem Wert gehandelt wird, der unter dem Wert der zugrunde liegenden Aktien liegt, können Anleger von diesem Rabatt profitieren, indem sie Aktien des ETFs kaufen und diese dann gegen Sachausschüttungen von Aktien der zugrunde liegenden Aktie einlösen. Wenn der ETF mit einem Aufschlag auf den Wert der zugrunde liegenden Aktien gehandelt wird, können Anleger den ETF kürzen und auf dem freien Markt Anteile erwerben, um die Position zu decken.

Bei Index-ETFs hält Arbitrage den Kurs des ETF nahe am Wert der zugrunde liegenden Aktien. Das funktioniert, weil jeder die Bestände in einem bestimmten Index kennt. Der Index ETF hat nichts zu befürchten, indem er die Bestände offenlegt und die Preisparität den Interessen aller dient. (Weitere Informationen zu dieser Rolle der Arbitrage finden Sie unter Ein Blick in die ETF-Konstruktion .)

Bei einem aktiv verwalteten ETF, dessen Money Manager für die Aktienauswahl bezahlt werden würde, wäre die Situation etwas anders. .. Idealerweise sollen diese Auswahlmöglichkeiten den Anlegern dabei helfen, den Benchmark-Index ihrer ETFs zu übertreffen.

Wenn der ETF seine Bestände häufig genug offenlegte, damit Arbitrage stattfinden konnte, gab es keinen Grund, den ETF zu kaufen: kluge Anleger ließen den Fondsmanager einfach die gesamte Recherche durchführen und dann auf die Offenlegung seiner oder ihre besten Ideen. Die Anleger würden dann die zugrunde liegenden Wertpapiere kaufen und die Verwaltungsausgaben des Fonds vermeiden. Daher bietet ein solches Szenario keinen Anreiz für Vermögensverwalter, aktiv verwaltete ETFs zu schaffen.

In Deutschland entwickelte der Bereich DWS Investments der Deutschen Bank jedoch aktiv verwaltete ETFs, die ihre Bestände täglich mit einer Verzögerung von zwei Tagen an institutionelle Anleger weitergeben. Aber die Information wird nicht mit der Öffentlichkeit geteilt, bis sie einen Monat alt ist. Diese Vereinbarung gibt institutionellen Händlern die Möglichkeit, den Fonds zu arbitrieren, liefert aber veraltete Informationen an die breite Öffentlichkeit.

In den Vereinigten Staaten wurden aktive ETFs genehmigt, müssen jedoch hinsichtlich ihrer täglichen Bestände transparent sein. Die Securities & Exchange Commission (SEC) verweigerte 2015 intransparenten aktiven ETFs und könnte neue Regeln implementieren, die Milliarden von Dollar in ETFs illegal machen würden.Die SEC hat auch den Eröffnungsaktienhandel ohne Preisangaben an volatilen Tagen bezüglich ETFs genehmigt, um den Rekord-Intraday-Rückgang im letzten August zu verhindern, als die ETF-Preise fielen, weil der Handel mit Wertpapieren während des ETF-Handels unterbrochen wurde.

Viele große Vermögensverwalter wie J. P Morgan Chase, BlackRock, der American Funds-Eigentümer Capital Group und Legg Mason haben jedoch ihre Unterstützung und ihr Interesse an dieser Art von ETF zum Ausdruck gebracht. Die von Precidian Investments geschaffenen Mittel wurden noch nicht von der SEC genehmigt, aber sie würden versuchen, ihre Positionen mit einer Verzögerung aufzudecken, ähnlich wie das DWS Investments-Modell.

The Bottom Line

Aktive und passive Verwaltung sind legitime und häufig verwendete Anlagestrategien von ETF-Anlegern. Während aktiv gemanagte ETFs, die von professionellen Vermögensverwaltern geführt werden, immer noch knapp sind, können Sie darauf wetten, dass innovative Geldverwaltungsunternehmen fleißig daran arbeiten, die Herausforderungen zu meistern, dieses Produkt weltweit verfügbar zu machen.