Alternative Investments haben sich in den letzten zehn Jahren fast verdoppelt, was größtenteils auf die Einführung liquider Alternativen oder mit anderen Worten auf alternative Strategien in einem Investmentfonds oder einem Exchange Traded Fund (ETF) zurückzuführen ist. .. Im besten Fall bieten alternative Anlagen eine Portfoliodiversifizierung durch ihre geringe Korrelation mit traditionellen Long-Only-Aktien oder Rentenanlagen. Vor der Entstehung liquider Alternativen waren alternative Anlageprodukte typischerweise nur akkreditierten Anlegern und großen Instituten zugänglich. Der Schmerz, den viele Anleger während des Marktdebakels um die letzte Rezession verspürten, verstärkte den Bedarf an nicht korrelierenden Vermögenswerten in einem Portfolio.

Zur Steigerung der Beliebtheit bei Alternativen trug auch der Erfolg großer Institutionen bei, insbesondere der Yale University, bei der Verwendung von Alternativen, um im Laufe der Zeit sehr solide Erträge zu erzielen. Anleger sollten sich daran erinnern, dass sich die von großen institutionellen Anlegern wie Yale Endowment verwendeten Alternativen stark von denen unterscheiden, die in liquider alternativer Form verfügbar sind, oder sogar als viele der traditionellen Hedge-Fonds- und Private-Equity-Produkte für kleinere Institute und akkreditierte Anleger. Yale verfügt zum Beispiel über ein eigenes Investment Office und ist oft in der Lage, einen eigenen alternativen Fonds speziell für die Stiftung zu schaffen oder direkt in die zugrunde liegenden Vermögenswerte zu investieren. Dies ist eine Option, die für die meisten Anleger oder Finanzberater nicht verfügbar ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: Warum Alternativen über Wirehouses wachsen .)

Warum Alternativen?

Finanzberater bieten ihren Kunden bereits wertvolle Ratschläge für die anfängliche Planung und laufende Überwachung ihrer Portfolios. Die Entscheidung, ob alternative Anlagen einbezogen werden sollen, ist sicherlich eine Erweiterung dieses Hinweises. Fondsgesellschaften und ETF-Unternehmen haben sich gemeinsam bemüht, Finanzberater auf ihre neuen flüssigen alternativen Produkte aufmerksam zu machen. Branchenpublikationen sind voll von Geschichten über diese Produkte und es gibt eine scheinbar endlose Anzahl von Webinaren und persönlichen Schulungen und Konferenzen mit Alternativen.

Während viele Anleger verstehen, welche Alternativen es gibt, tun es viele nicht. Eine Studie von Jackson National Life ergab, dass 42% der Befragten nicht wussten, was eine alternative Investition ist. Dies führt zu einer Verwarnung, die ich für jeden Anleger ausgeben würde, der ein Anlageprodukt sucht. Vergewissern Sie sich, dass Sie alle Investitionen verstehen, die Sie erwägen. Das ist eindeutig ein Problem mit Alternativen. (Weitere Informationen: Anlage in alternative Investmentfonds und ETFs .)

Laut einer aktuellen Umfrage von Morningstar Inc.(MORN MORNMorningstar Inc87. 13 + 0. 03% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Barron's, 63% der Finanzberater planten, 11% oder mehr Kundenportfolios Alternativen zuzuteilen. 39% der Berater in der gleichen Umfrage ein Jahr zuvor. Ihre Beweggründe sind sicherlich der Wunsch, das Abwärtsrisiko in den Kundenportfolios zu begrenzen, und es wird wahrscheinlich Bedenken aufkommen, dass Anleihen in den nächsten Jahren aufgrund der Aussicht auf steigende Zinssätze diesen Job möglicherweise nicht so gut machen wie in der Vergangenheit.

Verringerung des Abwärtsrisikos

Alternativen werden bevorzugt, um das Abwärtsrisiko eines Portfolios gegenüber einer Outperformance in einem Aufwärtsmarkt zu reduzieren. Im letzteren Fall dürften die Aktien den Anlegern gute Dienste leisten. Wenn Sie nach Alternativen Ausschau halten, um Ihr Portfolio vor einem Abwärtsrisiko zu schützen, ist es wichtig zu verstehen, was es für Sie tun wird und nicht tun wird. Morningstar unterteilt alternative Fonds und ETFs in sieben Kategorien. Diese Kategorien und die Fonds und ETFs unter diesen verschiedenen Schirmen sind unterschiedlich und sollten nicht in einen Topf geworfen werden. (Mehr dazu unter: Alternative Investments: Ein Blick auf die Pros & Cons .)

Bärenmarktfonds . Dies sind Fonds und ETFs, die im Allgemeinen Gewinne bringen, wenn die Märkte nach unten tendieren. Sie konzentrieren sich hauptsächlich auf Short-Positionen. Zum Beispiel ist der ProShares Short S & P 500 (SH SHPrShs Sh S & P50031. 24-0. 19% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ein inverser ETF, der den S & P 500 Index verfolgt. Dieser Fonds gewann 38. 87% im Jahr 2008, ein Jahr, in dem der S & P 500 Index 37% verlor. Wie zu erwarten war, hat der ETF jedes Jahr seit der Aktienmarktbelebung Geld verloren.

Long-Short-Aktienfonds . Diese Fonds haben sich laut Morningstar seit 2008 fast verfünffacht. Diese Kategorie verlor etwas mehr als 15% in diesem Jahr, während der S & P 500 um 37% fiel. Seither sind diese Fonds als Kategorie jedoch jährlich um mehr als 11% hinter dem Markt zurückgeblieben. Außerdem hat ihre Performance Anleihen kaum übertroffen. (Weitere Informationen finden Sie unter Alternative Investments: Financial Adviser Client Guide .)

Genau wie andere Arten von Alternativen müssen Finanzberater und Anleger über die Produktbeschreibung hinausblicken und eine gründliche Analyse durchführen. Ein Fonds mit einem Beta von 0,3 zum S & P 500 hat eine relativ niedrige Korrelation, während einer mit einem Beta von 0,8 sehr korreliert ist und nicht wirklich viel Diversifikation bietet. Dies spricht für die Notwendigkeit, dass Investoren und Finanzberater Erwartungen darüber stellen müssen, welche Alternativen für ihre Portfolios möglich sind und was nicht.

Hohe Gebühren

Einer der Nachteile traditioneller Alternativen sind ihre hohen Kosten. Ausgabenquoten von 2% oder mehr sind für traditionelle Hedgefonds nicht ungewöhnlich. Ebenso sind viele liquide alternative Investmentfonds teuer. Der durchschnittliche Fonds in der Long-Short-Aktienkategorie von Morningstar hat zum Beispiel eine Kostenquote von 1,85%. Bei der Bewertung des Hinzufügens von Alternativen zu einem Portfolio müssen diese hohen Kostenquotienten berücksichtigt werden, und eine Entscheidung darüber, ob der Wert, den sie im Hinblick auf die Diversifizierung hinzufügen könnten, wert ist, ist ihre hohen Kosten wert.(Mehr dazu unter: Verlassen Finanzberater Alternativen? )

Alternativen hinzufügen

Der Hauptgrund für die Verwendung von Alternativen in einem Portfolio ist die Diversifizierung, und insbesondere sollten sie eine geringe Korrelation zu bestehenden Long-Positionen bieten. nur Aktien- und Obligationenbestände im Portfolio. Die größte Frage ist, welchen Wert Alternativen hinzufügen? Die Antwort wird von Investor zu Investor unterschiedlich sein.

The Bottom Line

Alternativen und vor allem liquide Alternativen sind in der Finanzpresse allgegenwärtig. Die Vertreiber von Investmentfonds und ETFs machen eine umfassende Presse über die Berater, um sie dazu zu bringen, diese Produkte in Kundenportfolios zu verwenden. Alternative Anlagen in ihrer besten Form bieten einen Mehrwert im Hinblick auf ihre geringe Korrelation mit Long-Only-Beständen und Anleihen und können dazu beitragen, das Abwärts-Portfoliorisiko in schwachen Märkten abzufedern. Vor allem, wenn so viele neue, noch nicht getestete Produkte eingeführt werden, müssen Privatanleger und Finanzberater verstehen, in welche Anlagen sie investieren und wie diese Produkte wirklich funktionieren. (Weitere Informationen finden Sie unter: Top-Alternativen zur Börse. )