Ein Einblick in den Prospekt von Unternehmensanleihen

Ein Prospekt ist ein rechtliches Dokument, das eine zum öffentlichen Anbieten bestimmte Investition beschreibt. Der Prospekt enthält alle Einzelheiten und Fakten, die Anleger benötigen, um eine fundierte Entscheidung über das angebotene Wertpapier zu treffen. In den USA muss ein Prospekt bei der SEC eingereicht werden.

Aufgrund der Vielzahl wichtiger Details zu einem Wertpapier oder einer Anleihe, die in einem Prospekt enthalten sind, ist dies ein großartiger Ort für Anleger, um sich darüber zu informieren, ob eine Unternehmensanleihe einen Kauf wert ist - unabhängig davon, wer die Anleihe kauft. von. Wie bei jedem Kauf ist das Verständnis aller Merkmale und Risiken, die eine Unternehmensanleihe mit sich bringt, ein wertvoller Teil einer informierten Entscheidung.

Bei der spezifischen Betrachtung von Anleihen, wie bei Aktien, gibt es zwei spezifische Arten von Prospekten:

1. Der vorläufige Prospekt: ​​ Wie der Name schon sagt, handelt es sich bei diesem Prospekt um den ersten oder ersten Prospekt von einem Emittenten verwendet. Es enthält in der Regel die meisten Details eines Anleihe-Angebots des Unternehmens.
2. Der endgültige Prospekt: ​​ Sobald ein Geschäft über ein Wertpapierangebot abgeschlossen ist und die Unternehmensanleihen auf dem Markt verkauft werden können, wird ein endgültiger Prospekt herausgegeben, der den vorläufigen Prospekt ersetzt. Der letzte Prospekt ist also der wichtigste für Anleger.

Die Bedeutung des Prospekts

Auch wenn sie schwer verständlich sein können, ist es wichtig, dass Anleger den Prospekt einer Unternehmensanleihe so genau wie möglich betrachten, da sie dem Leitfaden am nächsten kommt. Bond in Frage funktioniert. Die Aufgabe des Prospekts besteht darin, alle wesentlichen Informationen bereitzustellen, die Anleger hinsichtlich des Emittenten und der Anleihe benötigen. Dazu gehören Dinge wie das, wofür sie das Geld verwenden wollen. Nach ASIC (2010) und Sessoms (2014) sind einige der wichtigsten Bereiche eines Prospekts, auf die Anleger achten sollten:

1. Erläuterungen zu den wichtigsten Merkmalen und Risiken der Unternehmensanleihe sowie zu den verwendeten Indikatoren zur Bestimmung dieser Risiken: Alle möglichen Merkmale, z. B. der Ausblick einer Unternehmensanleihe (zur Bestimmung der künftigen der Markt), Pläne für die Rückzahlung von Tilgungsmitteln, Bonitätsinformationen der Unternehmensanleihe, Preisprognosen, die Performance und Liquidität des Emittenten und ob es sich um eine versicherte Anleihe handelt. All diese Merkmale und Risiken sind wichtig, um einem Anleger zu helfen, zu verstehen, wie viel die Anleihe unter verschiedenen positiven oder negativen Umständen wert sein wird, die während der Laufzeit der Anleihe entstehen können.
2. Informationen über den Zeitpunkt und die Bedingungen von Zinszahlungen: Ein Prospekt ist ein guter Ort, um sich über den festgelegten Kupon oder Zinssatz einer Unternehmensanleihe zu informieren.Da die Rendite durch den Nennwert und den Zinssatz der Unternehmensanleihe bestimmt wird, sind dies wichtige Informationen. Es sollte auch Details der Zahlungspläne geben, ein gemeinsames Merkmal von Unternehmensanleihen.
3. Angaben zu den Unternehmensanleihen Fälligkeitsdatum: Die Laufzeit der Unternehmensanleihe richtet sich nach ihrem Fälligkeitstermin. Dies gibt genau an, wie lange die Anleihe gehalten werden muss, bis der Hauptbetrag zurückgezahlt wird. An diesem Tag müssen nicht nur der Auftraggeber, sondern auch alle fälligen Schlusszinsen fällig werden. In der Regel gibt es drei Spannen von Fälligkeiten: kurzfristige, mittelfristige und langfristige Laufzeiten, wobei der kürzeste etwa ein Jahr beträgt. Dies ist für Anleger von zentraler Bedeutung, da beispielsweise eine Anleihe mit einer Fälligkeit von vier Jahren den Kapitalbetrag in der Hälfte der Zeit zurückbezahlt, die eine Fälligkeit von acht Jahren hat. Je kürzer die Anleihe ist, desto kürzer ist auch die Zeit, in der ungünstige Bedingungen ihren Wert oder Zinssatz negativ beeinflussen. Aus diesem Grund bevorzugen viele Anleger kurzfristige Unternehmensanleihen über eine längere Laufzeit. Je kürzer die Restlaufzeit ist, desto geringer ist in der Regel die Volatilität der Preise von Unternehmensanleihen. Dies kann durch die sogenannte Zinsstruktur erklärt werden.
4. Frühere Call-Bestimmungen und / oder Absicherungen: Manchmal bietet ein Emittent einer Unternehmensanleihe eine Sonderbestimmung an, die es ihnen erlaubt, eine "Early Call" -Zertifizierung vorzunehmen. In diesem Fall wird das Fälligkeitsdatum der Unternehmensanleihe ungültig und der Anleihebetrag wird zurückgezahlt. Solche Bestimmungen bieten den Emittenten einen Weg, um von der Verpflichtung abzusehen, planmäßige Zinszahlungen zu leisten, aber die Anleger potenziell in Konkurs gehen zu lassen, wenn sie von diesen Zinszahlungen für das Kapital abhängen. Umgekehrt gibt es auch vorzeitige Kündigungsschutzmaßnahmen, die zum Schutz der Anleger aufgenommen werden können, indem garantiert wird, dass Zahlungen mindestens eine gewisse Zeit lang getätigt werden, bevor die Unternehmensanleihe angerufen wird. In der Regel enthält der Prospekt einer Unternehmensanleihe, der solche Bestimmungen enthält, auch Einzelheiten zu den Risiken einer solchen vorzeitigen Kündigung.

The Bottom Line

Obwohl ein Prospekt einer Unternehmensanleihe ziemlich dicht und schwer durchschaubar sein kann, sollten sich die meisten der oben genannten Informationen innerhalb der ersten paar Seiten befinden. Darüber hinaus ist es klar, dass man sich daran gewöhnen muss, auf die relevanten Abschnitte eines Prospekts zu achten und nicht das gesamte Dokument von vorne nach hinten zu lesen. Auch hier kommt Geschicklichkeit mit Übung.