Stellen Sie sich eine Autoreise vor. Zu Beginn des Tages kostet eine Dose Limonade in einem Gemischtwarenladen genau 1 US-Dollar. Bei Einbruch der Dunkelheit kostet die gleiche Dose 3 Dollar. Das hört sich unmöglich an, oder? (Neugierig auf Inflation? Check out Was Sie über Inflation wissen sollten .)
TUTORIAL: Inflation
Nun, für einige Leute, die unglücklich genug waren, zur falschen Zeit am falschen Ort zu leben in der Geschichte ist es nicht. Fast jeder hat die Folgen der Inflation miterlebt, oder was passiert, wenn die Preise für Waren und Dienstleistungen mit der Zeit steigen. Aber nur wenige Menschen mussten eine Hyperinflation ertragen, ein Begriff, der verwendet wird, um Preissteigerungen zu beschreiben, die mit einer dramatisch schnellen Rate stattfinden.
Definieren der Hyperinflation
Es gibt zwar keine genaue Definition dieser Rate, aber die meisten Ökonomen sagen, dass eine Hyperinflation stattgefunden hat, wenn die monatliche Inflationsrate 50% übersteigt, oder wenn die Preise für Güter in nur ein Monat Zeit.
Wie Sie sich vorstellen können, fügen Fälle von Hyperinflation einer Nation schweren finanziellen Schaden zu. Lebensersparnisse können in wenigen Tagen gelöscht werden. Geld kann im Grunde genommen wertlos werden und niemandem einen Anreiz zum Arbeiten geben. Und wenn es lange genug geschieht, kann eine Hyperinflation dazu führen, dass sich die Menschen gegen ihre Regierungen auflehnen, untereinander kämpfen oder in einigen Fällen mit einem Nachbarn in den Krieg ziehen.
Die deutsche Hyperinflation
Der berüchtigtste Fall von Hyperinflation kam in Deutschland Anfang der 1920er Jahre. Nur ein Jahrzehnt zuvor war Deutschland einer der Teilnehmer am ruinösen Ersten Weltkrieg. Um seine Kriegsanstrengungen zu finanzieren, verschuldete sich Deutschland, indem es Anleihen ausgab und über die Druckmaschine mehr Geld ausgab. Deutschland plant, seine überlassenen Feinde nach dem Sieg die Schulden abzuzahlen. (Um zu lesen, wie Deutschland sich nach dem Zweiten Weltkrieg erholt hat, siehe Das Deutsche Wirtschaftswunder .)
Militärische Kapitulation, wirtschaftliche Ruine
Das Gegenteil geschah jedoch; Nach seiner Kapitulation war Deutschland gezwungen, den Vertrag von Versailles zu unterzeichnen. Der Vertrag bedeutete, dass Deutschland Reparationen an die Alliierten zahlen musste und auch große Teile seines Territoriums aufgeteilt sah. Indem sie Deutschland so bestraften, argumentierten die Befürworter, es würde verhindern, dass es jemals wieder einen militärischen Angriff startete. Aber der Vertrag hatte seinen Anteil an Kritikern; Der einflussreiche Ökonom John Maynard Keynes, der die britische Staatskasse vertrat, trat von der Konferenz zurück, die die Bedingungen des Vertrags diktierte. Keynes warnte, der Vertrag würde Deutschland zu sehr verletzen und zu einem weiteren Weltkrieg führen. (Erfahren Sie mehr über Keynes in den Riesen der Finanzen: John Maynard Keynes. )
Von Schlecht zu Schlechter
Am Ende des Krieges war die Deutsche Mark um 50% gegen die USA gefallen Dollar. Das deutsche Defizit war für die damalige Zeit enorm, etwa die Hälfte von Englands Bruttoinlandsprodukt, was die Marke weiter abwertete.Schlimmer noch: Im Winter 1922 und 1923 musste Deutschland mit seinen Reparationszahlungen in Verzug geraten. Als Antwort darauf übernahmen Frankreich und Belgien das Ruhrgebiet, Deutschlands industrielles Kraftwerk.
Die deutschen Arbeiter streikten als Reaktion auf die Ermutigung der Regierung. Um die Ausreisenden zu unterstützen, druckte die Regierung einfach mehr Geld. Und das drückte die Wirtschaft über den Rand.
Schubkarren des Geldes
Die Preise für Waren schnellten in die Höhe; Arbeitslosigkeit folgte bald. Die Geschichten der grassierenden Hyperinflation scheinen fast unvorstellbar: Der Preis für eine Tasse Kaffee würde sich bei der Mahlzeit mehr als verdoppeln; Arbeiter wurden täglich bezahlt, um Waren zu kaufen, solange sie noch konnten; berüchtigte Bilder von Männern, die Schubkarren benutzten, um ihr Geld buchstäblich zu tragen, zirkulierten bald. Schließlich gab die deutsche Staatskasse eine 1-Milliarden-Note heraus, die bald an Wert verlor. Städte und Staaten schufen ihre eigenen Währungen, um die Marke zu umgehen - die Marke hatte im Wesentlichen ihren gesamten Wert verloren. (Lesen Sie zum diesbezüglichen Lesen Bewältigung des Inflationsrisikos .)
Keynes 'Dire Warning wurde rechtsbestraft
Die Preise stabilisierten sich erst, als Hjalmar Schacht, der Präsident der deutschen Zentralbank, die Idee, eine neue Währung einzuführen. Es würde durch den Wert der vielen Vermögenswerte des Landes unterstützt und die Rentenmark genannt. Aber der Schaden war angerichtet; Millionen verloren ihre Lebensersparnisse und das Vertrauen in die Gouverneure der Nation war erschöpft. 1923 versuchte die NSDAP einen gescheiterten Staatsstreich. Aber in der nächsten Wahl haben sie zusammen mit anderen extremistischen Parteien in der deutschen Legislative Fuß gefasst. Und ein inhaftierter Adolf Hitler fing an, "Mein Kampf" zu schreiben, das Juden und andere größtenteils für die Tragödien der Hyperinflation verantwortlich machte.
Es würde nicht lange dauern, bis Keynes Recht hatte.
Die ungarische Hyperinflation
Leider ist Deutschland nicht das einzige Land, das von der Hyperinflation betroffen ist. Nach dem Zweiten Weltkrieg erlitt Ungarn vielleicht die schlimmsten Fälle einer außer Kontrolle geratenen Währung; Während eines Zwölfmonatszeitraums zwischen 1945 und 1946 stiegen die Preise durchschnittlich um 19% pro Tag. Im Juli, am Ende dieser Tortur, verdreifachten sich die Preise in Ungarn jeden Tag.
Wiederkehrende Hyperinflation in Argentinien
Aber Hyperinflation ist nicht nur ein Relikt der Vergangenheit. Argentinien zum Beispiel hat in den letzten 30 Jahren eine periodische Hyperinflation bekämpft. die Preise stiegen von 1975 bis 1983 um 1 000% und stiegen Ende der 80er Jahre um 200% pro Monat. Nachdem Argentinien Anfang der 2000er Jahre seine Schulden nicht mehr beglichen hatte, erreichte die Inflation wieder irrationale Höhen. (Erfahren Sie mehr über die Bewertung dieser Arten von Ausfallrisiken in Evaluierung des Länderrisikos für internationale Investitionen. )
Hyperinflation in Jugoslawien
Das ehemalige Jugoslawien, gerade als es in mehrere andere Länder aufbrechen wollte, erlebte einen der schlimmsten Fälle von Hyperinflation, die die Welt je gesehen hat. Nach Ansicht einiger Experten begann es 1991, als der ehemalige Präsident Slobodan Milosevic die Zentralbank anwies, seinen politischen Verbündeten Kredite im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar anzubieten.Das war ungefähr die Hälfte der Währung, die in diesem Jahr geschaffen werden sollte. Das löste eine Gelddruckerei aus, die schnell zu außer Kontrolle geratenen Preisen führte. Nahrungsmittel und Benzin waren nirgends zu finden. Im Januar 1994 betrug die monatliche Inflationsrate 313, 000, 000%. Die Leute standen in langen Reihen auf geheimen Märkten, um Bündel des jugoslawischen Dinars gegen einen einzigen Dollar auszutauschen.
Hyperinflation für das neue Jahrhundert
Hyperinflation trat im vergangenen Jahrzehnt erneut in den Schlagzeilen auf, diesmal in der afrikanischen Nation Simbabwe, wo man schätzte, dass sich die Preise auf Waren in der Spitze alle 24 Stunden verdoppelten. .. Im Jahr 2008 würden 50 Milliarden simbabwische Dollar zwei Seifenstücke bringen; Drei Tage später würde dieser Betrag nur einen kaufen. Anfang Januar 2009 gab die Regierung eine Banknote in Höhe von 100 Billionen Simbabwe-Dollar heraus, die zu diesem Zeitpunkt 20 britische Pfund entsprach. Zu einem Zeitpunkt in der Geschichte waren die beiden Währungen ungefähr gleichwertig.
Simbabwes Regierung erhielt viel Geld von einem in Deutschland ansässigen Drucker; Der Drucker druckte jedoch schließlich das Drucken von Simbabwes Geld als Antwort auf den internationalen Druck, der eine drastische Veränderung des Regimes der Regierung erzwingen sollte. Fast keine der Bürger der Nation glaubte, dass die Währung irgendeinen Wert hätte und normalerweise in amerikanischen Dollar gehandelt wurde, ein Verbrechen, das Gefängniszeit zur Folge haben könnte. Schließlich gab die Regierung ihren eigenen Dollar vollständig auf und ließ ausländische Währungen ein, was, als sie im März 2009 verabschiedet wurde, der belagerten Nation endlich ein gewisses Maß an Vernunft einbrachte.
Bottom Line
Hyperinflation ist keine historische Neugierde. Es ist eine sehr reale Gefahr, dass Länder und Regierungen mit heute noch kämpfen. Das nächste Mal, wenn Sie sich beschweren, den Scheck in einem Restaurant abzuholen, zählen Sie Ihren Segen. Es gab viele Male in der Geschichte, wo der Preis am Ende einer Mahlzeit fast doppelt so hoch war wie am Anfang. (Weitere Informationen finden Sie unter Eindämmung der Auswirkungen der Inflation .)
Warum sollte eine Aktie, die eine große, konstante Dividende zahlt, auf dem Markt weniger Kursschwankungen aufweisen als eine Aktie, die keine Dividenden zahlt?
Um die Volatilitätsunterschiede zu verstehen, die üblicherweise an der Börse zu beobachten sind, müssen wir uns zunächst genau ansehen, was eine Dividendenzahlung ist und was nicht. Öffentliche Unternehmen und ihre Verwaltungsräte geben in der Regel regelmäßige Dividendenausschüttungen an Stammaktionäre aus, sobald ihre Unternehmen eine erhebliche Größe und Stabilität erreicht haben.
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