EMC Corporation (NYSE: EMC) erzielte in den zwölf Monaten bis September 2015 eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 10. 97% und einen Nettogewinn von 2 USD. 4 Milliarde und ein durchschnittliches Eigenkapital von $ 21. 6 Milliarden. Dies ist der niedrigste ROE seit 2009 für EMC, und das Unternehmen liegt derzeit leicht unter den meisten seiner Peers. Durch die Analyse von DuPont ist klar, dass die Nettogewinnmarge der Hauptfaktor ist, der den ROE im Laufe der Zeit nach unten treibt, während eine Mischung von Faktoren die Renditen im Vergleich zu den Peers antreibt. Die Kapitalrendite von EMC ist der häufigste Nachteil bei der Eigenkapitalrendite, obwohl die Nettomarge und der finanzielle Leverage den niedrigeren ROE des Unternehmens im Vergleich zu bestimmten Wettbewerbern erklären. Analysten prognostizieren ein jährliches Wachstum von rund 9% und eine Dividendenausschüttungsquote von 38%. Investoren sollten daher erwarten, dass sich der ROE von EMC in den kommenden Jahren leicht verbessern wird.

Historische und Peer-Vergleiche

EMC's 10. 97% ROE ist der niedrigste Wert, den das Unternehmen seit 2009 erzielt hat und es ist das vierte Jahr in Folge rückläufig. Die Eigenkapitalrendite von EMC erreichte 2011 mit 13,5% einen Höchststand, sodass der Rückgang nicht zu stark war. Das Nettoergebnis von EMC ist knapp unter den Gewinn des Jahres 2011 gesunken und fiel im zweiten Jahr in Folge. In den letzten drei Jahren war der Buchwert ziemlich konstant, obwohl der aktuelle Wert seines Aktienkapitals höher ist als vor vier oder mehr Jahren. Die Eigenkapitalrendite von EMC ist etwas niedriger als bei den meisten seiner branchenweit führenden Datenspeichergeräte, die durchschnittlich 13,8% erzielen. Der ROE der SanDisk Corporation liegt mit 7,2% deutlich niedriger und die Seagate Technology Public Limited Company ist mit 57,3% am höchsten.

DuPont-Analyse

Die DuPont-Analyse trennt die Eigenkapitalrendite in ihre konstituierenden Faktoren und bricht die Nettogewinnmarge, die Umschlagshäufigkeitsquote und den Eigenkapitalmultiplikator auf. So können Analysten jeden fundamentalen Faktor einzeln bewerten, wobei jedes Element einen anderen Aspekt des Geschäfts darstellt. Die Nettogewinnmarge von EMC sank in den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres um drei Jahre auf 9. 56%. Dies ist der niedrigste Wert seit 2009, und die Netto-Marge von EMC erreichte ihren vorläufigen Höhepunkt bei 12,6%. Während sich die Bruttomarge leicht verringert hat, sind steigende Vertriebs-, Verwaltungs- und allgemeine Verwaltungskosten (SG & A) im Verhältnis zum Umsatz die bedeutendste Entwicklung in der Gewinn- und Verlustrechnung. Die historische Entwicklung der Netto-Marge ist ähnlich der von ROE und zeigt ihre Bedeutung für die Förderung von Rendite-Trends. Die Nettomarge von EMC ist in den letzten 12 Monaten ähnlich hoch wie die der anderen Unternehmen. Die durchschnittliche Marge der Vergleichsgruppe liegt bei 9,5%, mit einer Bandbreite von 6,7 bis 15%. Daher dürften andere Faktoren den niedrigen ROE von EMC im Vergleich zu Wettbewerbern beeinflussen.

EMC hat eine 0 gemeldet.55 Asset-Umsatz-Relation für die 12 Monate bis September 2015, ein Wert, der denjenigen der beiden vorangegangenen Jahre sehr ähnlich ist. In den letzten zehn Jahren bewegte sich die Kapitalisierung von EMC zwischen 0. 53 und 0. 65, so dass die jüngsten Ergebnisse nahe am unteren Ende der engen Verteilung liegen. Die Umschlagquote von EMC ist die niedrigste ihrer Vergleichsgruppe mit einem Durchschnittswert von 0,66 und wird von Seagate bei 1,33 geführt. Niedrige Umsätze bedeuten, dass EMC seine Vermögenswerte nutzt, um ineffizient Umsätze zu generieren, obwohl es einige gibt. natürliche Schwankungen in der Höhe der Umsätze, die auf dem Geschäftsmodell oder dem Produktportfolio basieren. Nichtsdestotrotz trägt die Vermögensveränderung eindeutig zum niedrigen ROE von EMC im Vergleich zu Mitbewerbern bei.

Die finanzielle Hebelwirkung von EMC hat zugenommen. Der Aktienmultiplikator des Unternehmens lag in den 12 Monaten, die im September 2015 endeten, bei 2.22, dem höchsten Wert des letzten Jahrzehnts, während 1.7 den Tiefpunkt der jüngsten Werte markiert. Während steigende Zahlungsmittel und -äquivalente, Sachanlagen und Goodwill den Wert der Aktiva von EMC in den letzten Jahren erhöht haben, sind auch die langfristigen Verbindlichkeiten angestiegen. Da die Vermögenswerte schneller wachsen als das Aktienkapital, deutet der steigende Aktienmultiplikator auf einen erhöhten finanziellen Hebel hin. Zunehmender finanzieller Leverage wirkt einer sinkenden Nettomarge entgegen, der Offset ist jedoch nur partiell. Die Peers von EMC hatten in den letzten 12 Monaten Aktienmultiplikatoren von 1,69 bis 4,72 mit einem Medianwert von 1,63. Seagates Aktienmultiplikator ist der Ausreißer, der einen hohen ROE für dieses Unternehmen auslöst, aber ansonsten ist es schwierig, EMC's relativ niedriger ROE zu finanzieller Hebelwirkung.