Für einen großen Branchenführer wie General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 >) sind die wichtigsten Schuldenquoten, die bei der Fundamentalanalyse zu analysieren sind, die Verschuldungsquote (D / E), die Zinsdeckungsquote und die Cashflow-zu-Verschuldungsquote.

Diese Kennzahlen geben wichtige Hinweise auf die finanzielle Situation des Unternehmens. Das D / E-Verhältnis berücksichtigt die Vermögenswerte des Unternehmens und vergleicht den durch die Fremdfinanzierung erworbenen Prozentsatz mit dem durch die Finanzierung von Vermögenswerten angekauften Prozentsatz. Die Zinsdeckungsquote vergleicht die laufenden Erträge des Unternehmens mit der Gesamtverzinsung seiner ausstehenden Schulden. Schließlich betrachtet die Cash-Flow-Ratio nur die tatsächlichen Barmittel, die das Unternehmen aus seiner Geschäftstätigkeit erhält, und berechnet, welcher Prozentsatz seiner Gesamtverschuldung in der Lage ist, in den Ruhestand zu treten.

Da es sich bei diesen Zahlen um Kennzahlen handelt, sind sie standardisiert und lassen sich leicht mit Branchenkonkurrenten und breiteren Marktdurchschnitten vergleichen.

Debt-to-Equity-Ratio

Das D / E-Verhältnis von GE für das im September 2015 endende Quartal beträgt 1. 76. Mit anderen Worten hat das Unternehmen 76% mehr Schulden als Eigenkapital zur Finanzierung von Anleihenkäufen eingesetzt. Dieser Wert hat sich in den letzten Jahren deutlich abgeschwächt, da er 2008 bei 3,15 lag. Das D / E-Verhältnis des Unternehmens liegt jedoch immer noch höher als die meisten seiner Hauptkonkurrenten in der Großkonjunktur-Industrie, einschließlich der 3M Unternehmen und Honeywell International. Im Gegensatz zu GE verwenden beide Unternehmen deutlich mehr Eigenkapitalfinanzierung als Fremdfinanzierung. Das D / E-Verhältnis von 3M steht bei 0,74, während Honeywell's 0,32 beträgt.

Zinsdeckungsquote

Wenn ein Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung einen hohen Grad an Fremdfinanzierung verwendet, sollten Fundamentalanalysten sicherstellen, dass das Unternehmen über die Mittel verfügt, diese Schulden zu bedienen. Hebelwirkung kann ein fantastischer Weg für eine Expansion eines Unternehmens sein, insbesondere während einer expansiven Phase des Konjunkturzyklus, wenn die Ausgaben steigen und die Einnahmen stark sind. Eine hohe Verschuldung schadet Unternehmen in der darauffolgenden Phase der Kontraktion, wenn sich die Erträge und der Cashflow verringern.

Die Zinsdeckungsquote vergleicht den Ertrag mit den fälligen Zinsen und gibt an, wie viel Spielraum ein Unternehmen hat, wenn es darum geht, die Zinsen auf seine Schulden zu bezahlen. Ein hohes Vielfaches ist ein gutes Zeichen, da es Atempause bietet, wenn die Gewinne in einer rückläufigen Wirtschaft sinken.

Die Zinsdeckungsquote von GE für den im September 2015 endenden Zwölfmonatszeitraum beträgt 2. 46. Dies ist zwar höher als der von den Fundamentalanalytikern als akzeptabel empfundene Richtwert von 1,5. ein enormes Vertrauen zu schaffen, insbesondere von konservativen Investoren.Darüber hinaus liegt der Zinsdeckungsgrad von GE deutlich unter dem von 3M (52. 46) und Honeywell (21. 25).

Cashflow zu Schuldenquote

Viele fundamentale Analysten betrachten die Cashflow-zu-Schulden-Relation als noch wichtiger als die Zinsdeckungsquote. Während der Zinsdeckungsgrad alle Erträge, einschließlich der noch nicht realisierbaren Forderungen und Erträge, berücksichtigt, berücksichtigt die Cashflow-zu-Fremdkapitalquote nur die Barmittel, die das Unternehmen aus seiner Geschäftstätigkeit zur Verfügung hat. Die Kennzahl vergleicht diese Barmittel mit der Gesamtschuld. Investoren wünschen sich einen operativen Cashflow von mehr als 10% der Gesamtverschuldung des Unternehmens.

Die Cashflow-Schulden-Relation von GE ist in den letzten Jahren moderat nach unten tendiert und liegt derzeit bei 0, 05. Der operative Cashflow des Unternehmens deckt nur 5% seiner Gesamtverschuldung ab. 3M (0. 3) und Honeywell (0. 18) weisen einen deutlich höheren Cashflow zu Fremdkapitalquoten auf.

Das Verschuldungsbild von GE lässt viel zu wünschen übrig, obwohl die Fundamentaldaten des Unternehmens insgesamt viel attraktiver sind. Der Umsatz von GE stieg von 2014 auf 2015 um mehr als 20%. Er wird angemessen bewertet, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 15 und einem Kursanstieg von über 14% in einer Zeit, in der der S & P 10% verlor.