Aktienrückkäufe zeigen keine Anzeichen einer Verlangsamung im Jahr 2016. Bis zum 10. Februar haben S & P 500-Unternehmen $ 99 Mrd. an Rückkaufplänen angekündigt, dem stärksten Start in ein Jahr aller Zeiten.

Lassen Sie uns einen Blick darauf werfen, wie einige der Unternehmen mit den größten Aktienrückkäufen im vergangenen Jahr gehandelt haben, was uns sagen wird, ob diese Rückkäufe effektiv waren. Die Antwort auf diese Frage kann stark vom Zeitrahmen abhängen. Während wir die 1-jährige Aktienperformance betrachten werden, bedeutet dies nicht, dass sie aus dem Häuschen ist, selbst wenn sich die Aktie eines Unternehmens behauptet hat. Einige mit Rückkäufen verbundene Risiken liegen auf der Hand, andere hingegen nicht. (Weitere Informationen finden Sie unter: 4 Gründe, warum Anleger Rückkäufe mögen.)

Buybacks verstehen

Wenn ein Unternehmen eigene Aktien zurückkauft, reduziert es die Anzahl der Aktien, was zu einem höheren Gewinn pro Aktie führt. Dies ist als Financial Engineering bekannt. Rückkäufe waren nicht immer legal. Das änderte sich 1982. Wenn Rückkäufe auf einmal illegal waren, was sagt Ihnen das? Dies deutet zumindest darauf hin, dass es ein langfristiges Risiko geben könnte. Das offensichtlichste Risiko besteht darin, dass Kapital in die Inflation von Vermögenspreisen investiert wird, im Gegensatz zu Capex. Wenn ein Unternehmen in organisches Wachstum investiert, führt es zur Schaffung von Arbeitsplätzen. Dies führt zu erhöhten Konsumausgaben - ein Zyklus, der sich positiv auf die Wirtschaft auswirkt. Bedauerlicherweise, wie es jetzt eingerichtet ist, bevorzugen Rückkäufe Investoren, nicht Arbeiter. Und es ist schlimmer als Sie denken, da Capex auf Rekordtiefs ist. Darüber hinaus ist die Verschuldung der Unternehmen relativ zur Größe der Wirtschaft heute höher als jemals zuvor in der Geschichte, einschließlich 2007. Was hat die Finanzkrise verursacht, die bald folgte? Schulden.

Der Hauptgrund für den Rückkaufszorn bezieht sich auf die Nullzinspolitik der Federal Reserve. Dies hat vielen Unternehmen erlaubt, Geld zu niedrigen Zinsen zu leihen, um Aktien zu kaufen, was dann zu besseren Gewinnen, höheren Aktienkursen und größeren Boni führen würde. Es gab 2 $. 3 Billionen Rückkäufe seit 2009. Im Jahr 2015 gab es Rückkäufe in Höhe von insgesamt 553 Milliarden US-Dollar. Das ist nicht allzu weit vom Rekordhoch von 589 Dollar entfernt. 1 Milliarde 2007. (Für mehr, sehen Sie: Aktienrückkauf: Zusammenbruch .)

Die Aktienrückkäufe wirkten sich in den letzten sieben Jahren positiv auf die Aktien aus, aber das könnte bald zu Ende gehen. Wenn die Federal Reserve die Zinsen erhöht, werden die Schulden teurer. Wenn die Federal Reserve tiefer geht oder eine negative Zinspolitik durchführt, zeigt dies deutlich, dass die Wirtschaft nicht so stark ist wie zuvor angekündigt, was zu beispielloser Panik führen könnte. Wenn sich die Federal Reserve nicht bewegt, ist es für viele Unternehmen, die Geld geliehen haben, um Aktien zurückzukaufen, immer noch keine gute Nachricht.Einige Unternehmen sehen rückläufige Einnahmen beim Rückkauf von Aktien. Dies führt zu einem abgeschwächten freien Cashflow und dem Potenzial für ungesunde Bilanzen. Es liegt nicht außerhalb des Bereichs der Möglichkeit, dass ein oder zwei große Namen ausfallen könnten, was einen erheblichen Schock darstellen würde.

Anstatt über potenziell verheerende Nachrichten zu spekulieren, werfen wir einen Blick auf die Fakten.

Buyback Winners and Losers

Im Folgenden finden Sie eine Liste von großen Unternehmen, die in der Buyback-Arena eine große Rolle gespielt haben. Mal sehen, ob sich diese Rückkäufe im vergangenen Jahr positiv auf ihre Aktienkurse ausgewirkt haben. Denken Sie daran, es war ein schwieriges Jahr. Dividendenrenditen werden einbezogen. Werfen wir auch einen Blick auf die Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnisse, um zu sehen, ob das Unternehmen für einige zukünftige Winde verantwortlich sein könnte; eine Verschuldung unter 1,50 ist normalerweise ein positives Zeichen. Abschließend schauen wir uns die Einnahmen an. Wenn sich der Umsatz in den letzten drei Geschäftsjahren kontinuierlich verbessert hat, sehen Sie ein Y. Wenn sich der Umsatz in den letzten drei Geschäftsjahren nicht kontinuierlich verbessert hat, sehen Sie ein N. Wenn Sie ein N für ein Unternehmen sehen, das gekauft hat Back-Aktien und die Überschuldung dieses Unternehmens könnten Anlass zu Besorgnis geben, insbesondere wenn das Fremdkapital-Eigenkapital-Verhältnis weit über 1.50 liegt. Für 1-jährige Aktien-Performance wird die negative Performance in Klammern stehen.

1-jährige Aktien-Performance	Dividendenrendite	Schulden-Eigenkapital-Verhältnis	Umsatzwachstum
AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	(25. 45%)	2. 21%	0. 49	Y
GM GMGeneral Motors Co42. 14-0. 47% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	(27.12%)	5. 33%	1. 57	N
MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	23. 61%	3. 08%	2. 17 999 N 999 PFE 999 PFEPfizer Inc35. 32-0. 65%	Erstellt mit Highstock 4. 2. 6
(15. 43%) 4. 13% 0. 58 999 N 999 GE 999 GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05%	Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	13. 70%	3. 22%	1. 92
N WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30%	Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	(15. 84%)	3. 13%	1. 53
N CAT CATCaterpillar Inc137. 71 + 0. 79%	Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	(25. 61%)	4. 66%	2. 56
N MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39%	Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	15. 36%	2. 87%	0. 58
Y IBM IBMInternational Business Machines Corp. 84-0. 49%	Erstellt mit Highstock 4. 2. 6	(24.18%)	4. 04%	2. 77 999 N 999 T 999 TAT & T Inc32. 86-1. 32%
Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 5. 26% 5. 21%	1. 02	Y	Ich werde keine einzelnen Firmen anrufen. Sie können Ihre eigenen Schlussfolgerungen auf der Grundlage der oben genannten Zahlen und weiterer Forschung bilden. Weitere Forschung ist unumgänglich, da zwei Unternehmen zwar in Notlagen geraten, aber wahrscheinlich besser auf lange Sicht als auf der anderen liegen.	Was hier offenbart werden kann, ist das Offensichtliche. Es ist interessant (aber nicht überraschend), dass von den Top-10-Buyback-Unternehmen nur zwei in den letzten drei Geschäftsjahren ihre Spitzenposition kontinuierlich ausbauen konnten.Wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Top Line höher zu machen (was Investoren anzieht), dann muss es Kosten senken, seine Dividende erhöhen und / oder Aktien zurückkaufen, um seinen Aktienkurs höher zu treiben.
The Bottom Line Rückkäufe haben den Aktien seit 2009 sehr geholfen, aber im letzten Jahr waren sie nicht annähernd so effektiv. Viele Unternehmen, die Aktien zurückkaufen, fehlen ein Umsatzwachstum. Was wird passieren, wenn die Schulden bei einigen dieser Unternehmen anziehen und Rückkäufe nicht mehr wirksam sind? Es wird keinen Katalysator von oben geben. Rückkäufe und eine Nullzinspolitik gehen Hand in Hand und verzerren beide die Preise. Seien Sie vorsichtig, was um die Ecke sein könnte. (Weitere Informationen finden Sie unter: 6 Aktienrückkaufszenarien	.)	Dan Moskowitz hat keine Positionen in einem der oben aufgeführten Aktien.	General Electric: Gute Nachrichten / Schlechte Nachrichten General Electric ist gegenüber seinen Aktionären großzügig, aber das ist nicht der einzige zu berücksichtigende Faktor. Warum treuhänderische Regeln gute Nachrichten für kleine Pläne sind Nach der neuen Treuhandregel können Kleinunternehmer einem geringeren Risiko für die von ihnen gesponserten Pläne unterliegen. Hier ist der Grund. Warum würde der Wert meiner Aktie sinken, obwohl gute Nachrichten veröffentlicht werden? Wenn ein Unternehmen einen Ergebnisbericht veröffentlicht, reagiert der Markt häufiger auf diese Nachrichten, indem er den Aktienkurs des Unternehmens anpasst. Dieser Aktienkurs basiert auf den Erwartungen der Anleger an das Ertragspotenzial des Unternehmens. Das Ergebnis ist ein wesentlicher Bewertungsfaktor bei der Bestimmung des Preises einer Aktie; Sie sind auch ein Faktor, der den Kurs einer Aktie sehr schnell ändern kann. Wenn ein Unternehmen einen Ergebnisbericht ausstellt, der die Erwart