Wenn eine Investition in Venture Capital und Private Equity durch ein Portfolio von Unternehmen im Frühstadium nicht genügend Volatilität bietet, können Anleger mit der UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Business Development Company einen doppelten Hebel erhalten. ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS London Exchange Traded Access Securities 2011-24. 5. 41 Ser-A- Lkd an Wells Fargo Business Developm Co16. 25 + 0. 68% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Der Fonds bildet den Index der Wells Fargo Business Development Company ab, der sich aus 40 Business Development Companies (BDCs) zusammensetzt, die gemäß dem Investment Company Act von 1940 bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert sind.

Die von BDCL nachgewiesenen Unternehmen investieren typischerweise in Frühphasengesellschaften über Risikokapital- oder Private-Equity-Prozesse, die Beteiligungsinvestitionen, Überbrückungskredite, Mezzanine-Finanzierungen und befristete Darlehen auf der Grundlage von Cashflows umfassen. Alle BDCs des Wells Fargo Business Development Company Index werden an der New York Stock Exchange (NYSE) oder der NASDAQ gehandelt.

Fondsstruktur

Der Fonds ist so strukturiert, dass er einen doppelten Hebel für die prozentuale Veränderung des Wells Fargo Business Development Company Index bietet. Wenn der nachverfolgte Index beispielsweise während eines Handelstages um 5% steigt, wird der prozentuale Gewinn verdoppelt und zum Schlusskurs des Vortages hinzugefügt. In diesem Beispiel, wenn die Aktien bei 15 $ geschlossen wurden. 00 am Vortag bedeutet ein Gewinn von 5% eine Preiserhöhung von 1 $. 50 bis 16 $. 50 pro Aktie. Verluste funktionieren auf die gleiche Weise, aber umgekehrt.

Da sich das gehebelte Engagement des Fonds mit Kursanstiegen und Kursrückgängen ändert, wird das Engagement am ersten Tag jedes Monats zurückgesetzt. Infolgedessen kann die tatsächliche Hebelwirkung zwischen Rücksetzvorgängen stark variieren. Aus diesem Grund sollten Anleger, die eine echte doppelte Hebelung anstreben, Aktien unmittelbar nach dem Rückstellungsdatum kaufen.

Im Gegensatz zu Exchange Traded Funds (ETFs), die Positionen halten, die ihre Tracking-Indizes bilden, ist dieser Fonds als Exchange Traded Note (ETN) strukturiert. Als ETN werden täglich Kursänderungen berechnet und durch ein unbesichertes Schuldtitel von UBS, dem Emittenten des Fonds, abgesichert.

Größte Holdings

Die größte Position in BDCL war am 17. Mai 2016 ARES Management LP (NYSE: ARES ARESAres Management LP18. 78 + 0. 13% > Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) mit 10. 35%, gefolgt von American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS) mit 10.32% und Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0, 44% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) bei 10. 09%. FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 78-0. 32% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), mit einer Zuteilung von 8.94% und Main Street Capital Corporation (NYSE: HAUPT MAINMain Street Capital Corp41. 06 + 0. 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) bei 6. 28%, vervollständigen die Liste der größten fünf Positionen im Index. Steuervorteile und die Ausschüttungsrendite

BDCs werden nach vielen der gleichen Regeln besteuert, die für Immobilien-Investment-Trusts (REITs) gelten, und können Steuervorteile durch Maximierung der Ausschüttungen an die Aktionäre optimieren. Zum Beispiel führt die Ausschüttung von 90% aller Gewinne und Kapitalgewinne an die Aktionäre als steuerpflichtige Dividenden pro Jahr zu einer Befreiung für fast alle Unternehmenssteuern. Ein BDC kann auch die Bundessteuer von 4% vermeiden, indem er 98% des ordentlichen Einkommens auszahlt. Bei BDCL führen das Doppeltexposure gegenüber dem zugrunde liegenden Index und die steuerlichen Vorteile der Maximierung der Ausschüttungen zu einer Dividendenrendite von 15. 38%.

Fondskennzahlen

BDCL verwaltet ein verwaltetes Vermögen von 219 US-Dollar. 08 Million und Geschäfte mit einem durchschnittlichen täglichen Volumen von $ 2. 68 Millionen, basierend auf den folgenden 45 Handelstagen. Mit einer Aufwandsquote von 0,85% liegt der Fonds am unteren Ende der Kostenbandbreite für die fremdfinanzierte ETF-Kategorie. Die doppelte Hebelwirkung des Fonds führt zu einem Drei-Jahres-Beta von 1. 48.

Fondsperformance

Nach einem Verlust von 27% im Jahr 2011 gewann BDCL im Jahr 2012 74,28%, gefolgt von einem Plus von 32. 6% im Jahr 2013. Der Fonds konnte jedoch nicht seine schwüle Geschwindigkeit im Jahr 2014 aufrechterhalten und verlor 16. 04%, gefolgt von einem Verlust von 11. 33% im Jahr 2015. Die Jahres-to-date (YTD) Rendite, ab 17. Mai 2016 betrug 4,42%.

Key Takeaways

BDCL, mit doppeltem Hebel und einmonatigen Abschnitten zwischen Resets, sollte nur als taktisches oder Day-Trading-Vehikel verwendet werden und eignet sich nur für die risikotolerantesten Anleger. Es gibt jedoch eine nicht gehebelte Version des Fonds für Anleger, die an einem Engagement in Frühphasengeschäften interessiert sind. Der UBS E-TRACS Wells Fargo Unternehmensfonds (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26. 4. 41 Ser-A-Lkd an Wells Fargo Business Developm Co.20. 62-0. 39% > Created with Highstock 4. 2. 6 ) verfolgt den gleichen Index in einem ETN-Wrapper. Der Fonds ist tatsächlich weniger volatil als der breite Markt mit einem Fünf-Jahres-Beta von 0.83 und kann als Alternative zu wichtigen Anlageklassen zur Diversifizierung des Portfolios dienen.