Die Coca-Cola Company (NYSE: KO > KOCOCO-COLA CO 45. 47-1. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ist das weltweit größte Getränkeunternehmen und verkauft eine Vielzahl von Erfrischungsgetränken auf der ganzen Welt. KO erzielte von Juli 2006 bis Juli 2016 eine Rendite von 114%, während der Standard & Poor's 500 Index eine Rendite von 75,3% erzielte und der Sektor der Basiskonsumgüter mit einem KGV von 9% eine Rendite von 131,8% erzielte. Die Coca-Cola-Aktie korrelierte stark mit dem Basiskonsumgütersektor, und dies war ein wesentlicher Faktor für den Aktienkurs. Auch die operative Performance spielte eine entscheidende Rolle, zumal das Unternehmen zwischen 2013 und 2015 Probleme hatte.

Preisentwicklung

KO erreichte im Januar 2008 einen zyklischen Höchststand von 31 $. 90 auf einer dividendenbereinigten Basis. Als der Markt abstürzte, fielen seine Anteile um 38,7% auf 19 USD. 55. Der S & P 500 fiel um fast 50%, was eine gewisse Widerstandsfähigkeit für den Getränkegiganten anzeigt. KO nahm an der Erholung 2009 teil, bevor 2010 ein Rückzug von 10% verzeichnet wurde. Dies verzögerte die Aufwärtsbewegung nur auf 43 $ im Mai 2013, unterbrochen durch einen weiteren leichten Rückzug in der zweiten Jahreshälfte 2012. Die Aktie erreichte diesen Preis erst im Oktober 2014. KO erlebte erneut einen Widerstand um 45 $, bevor er im September 2015 auf 38 $ sank. An einem Punkt im November 2015 lag die Rendite von Coca-Cola bei zweieinhalb Jahren bei 0%. Die Aktie kletterte im Juli 2016 wieder auf 40 Dollar, womit sich die 10-Jahres-Rendite auf 114 Prozent erhöhte.

Betriebsgeschichte

Die Betriebsgeschichte von Coca-Cola war in diesem Jahrzehnt im Allgemeinen sehr stabil. Die durchschnittliche Umsatzwachstumsrate von 10 Jahren betrug 6,72%. Der Umsatz ging im Jahr 2009 nur um 3% zurück, im Gegensatz zu stark zyklischen Unternehmen, die während der Rezession ernsthaft unter Druck gerieten. Eine stetige Erholung folgte 2009, wobei die Übernahme des Abfüllunternehmens Coca-Cola Enterprises das Umsatzwachstum auf 13,3% im Jahr 2010 und 32,5% im Jahr 2011 erhöhte. Diese Akquisition war für den Großteil dieser Expansion verantwortlich und wurde im Oktober 2010 abgeschlossen. Das Umsatzwachstum ging im Jahr 2012 auf 3,2% zurück, gefolgt von einem Rückgang im einstelligen Bereich in drei aufeinanderfolgenden Jahren. Sinkender Sodakonsum, weltweite Konjunkturschwäche, Marktsättigung und Währungsschwankungen spielten bei diesem Rückgang zwar an verschiedenen Stellen eine Rolle, aber die Stagnation sorgte bei den Anlegern für Bedenken.

Die Ertragswachstumsrate von Coca-Cola blieb hinter der Umsatzwachstumsrate zurück. Die 10-jährige durchschnittliche Nettoeinkommenszuwachsrate betrug 4,2%. Bei rückläufigen Umsätzen in den Jahren 2013 und 2014 ging auch der Reingewinn zurück. Die Gewinne sanken um 4,8% im Jahr 2013 und 17,3% im Jahr 2014. Die operative Marge fiel drei Jahre in Folge von 22,4% im Jahr 2012 auf 19,7% im Jahr 2015. Gewinn pro Aktie (EPS) von 1 USD. 67 im Jahr 2015 waren weniger als vier verschiedene Jahre des letzten Jahrzehnts, in denen der EPS bei $ 2 lag. 53.

Obwohl die Gewinne eine gewisse Schwäche zeigten, wuchsen der freie Cashflow und seine Dividende stetig.Die Dividendenausschüttungsquote stieg von 34% im Jahr 2011 auf 82,5% im Jahr 2015. Ein solches Niveau ist wahrscheinlich nicht nachhaltig, aber steigende Gewinne würden zukünftige Auszahlungen unterstützen.

Diese finanziellen Ergebnisse führten zu mehreren bemerkenswerten Unterschieden zwischen der KO-Aktie und dem Markt. Starkes Umsatzwachstum, insbesondere im nordamerikanischen Segment, beflügelte das Vertrauen der Investoren in die zweite Jahreshälfte 2010. KO übertraf den S & P in diesen sechs Monaten um 20,5 Prozentpunkte. Steigende Dividenden und ein größeres Aktienrückkaufprogramm trieben Coca-Cola ebenfalls in die Höhe. Die schwache finanzielle Performance beeinträchtigte die Renditen für die Coca-Cola-Aktionäre von 2013 bis 2015. Während die Aktienmärkte weiterhin boomten, brachten die Umsatzschwäche und die rückläufigen Gewinne KO auf flache 30 Monate.

Korrelation

Coca-Cola ist eine sehr große Firma, die mit anderen an der Börse korreliert ist. Der Pullback der Aktie fiel klar mit den Markttrends zusammen, und KO stieg ebenfalls von Ende 2010 bis 2013 parallel zu den Benchmarks. Der Korrelationskoeffizient zwischen KO und dem S & P 500 betrug im Juli 2016 nur 0,551 über den 10-Jahres-Zeitraum. zeigt eine begrenzte Korrelation zum Gesamtmarkt. KO war jedoch eng mit dem Index der Basiskonsumgüter-Sektoren mit einem Korrelationskoeffizienten von 0,741 korreliert. Diese Beziehung war sogar stark über den letzten Einjahreszeitraum bei 0,873. Coca-Colas Rolle als Blue-Chip-Defensive Die Aktie hat im Laufe der Jahre einen Teil ihrer Nachfrage diktiert, was die Korrelation zu ihrem Referenzindex für Basiskonsumgüter angekurbelt hat.