United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc.60. 11 + 0. 77% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein US-Fluggesellschaft, die aus einem Zusammenschluss von zwei großen Fluggesellschaften im Jahr 2010 gebildet wurde. Der Börsenticker gilt für United Airlines vor der Fusion, da diese Gesellschaft zu diesem Zeitpunkt Aktien an Inhaber von Continental Airlines ausgegeben hat. UAL legte von August 2006 bis August 2016 um 91,6% zu, während der Standard & Poor's 500 Index nur 72,7% zulegte.

Diese Outperformance wurde Ende 2014 und Anfang 2015 erreicht, wobei sich die Renditen in den folgenden Monaten annäherten. Die operative Performance und die Rohölpreise sind die Hauptdeterminanten der UAL-Preise, mit einer begrenzten statistischen Korrelation zu Large-Cap-Benchmarks.

Preisentwicklung

Anteile der United Airlines beliefen sich im August 2006 auf eine dividendenbereinigte Basis auf 25 USD. Die Aktie entwickelte sich im restlichen Jahresverlauf sehr gut und stieg bis Dezember 2006 um 76% auf 44 USD. Im Vergleich zu 2007 waren keine Richtungstrends erkennbar, doch die Aktie gab das Jahr mit 38 $ leicht nach. Das Jahr 2008 war für Aktionäre ein schreckliches Jahr, da die Aktien der United Airlines unter 3 Dollar fielen und sich im September nach einer teilweisen Erholung wieder diesem Niveau näherten. Bei 11 $ im Dezember verlor es 71% seines Wertes im Jahr.

Nach einem langsamen Start im Jahr 2009 verzeichnete United Airlines im Spätjahr einen Anstieg auf bis zu 13 USD. 2010 verzeichnete die Aktie weitere Verbesserungen, da die Aktie bei knapp 24 USD schloss. Der Marktwert des Unternehmens wuchs im Jahr 2010, als es mit Continental Airlines verschmolzen wurde. Durch die stockbasierte Fusion kam es jedoch auch zu einer Verwässerung. Die Jahre 2011 und 2012 waren überwiegend flach, aber 2013 wurden starke Gewinne erzielt, als die Aktie um 57% auf 37 USD stieg. 80. Der Volatilität des ersten Jahres im Jahr 2014 folgte ein Anstieg im vierten Quartal auf 67 USD. Die Aktie erreichte im Jahr 2015 einen Höchststand von etwa 75 USD, bevor sie im August 2016 insgesamt auf 48 USD zurückging.

Betriebsgeschichte

United Airlines betrieb ein zyklisches Geschäft, das in den Jahren vor der Rezession von 2009 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 5% wuchs. Das Airline-Geschäft war in diesem Jahr stark von der wirtschaftlichen Schwäche betroffen, und der Umsatz von United sank um 19%. Der Zusammenschluss von United und Continental im Jahr 2010 führte in beiden Jahren zu massiven Umsatzsteigerungen, da die Umsätze der großen Fluggesellschaften annualisiert wurden. Dieses Ereignis verzerrt Vergleiche von Ergebnissen auf beiden Seiten der Kombination. Das Wachstum von United Continental war nach der Fusion langsam oder negativ. Die durchschnittliche Umsatzwachstumsrate des Unternehmens lag nach 2014 bei 1,6%. Die Top-Line schrumpfte 2015, und der Rückgang beschleunigte sich im ersten Halbjahr 2016.

Der Einbruch der United Airlines 2008 fiel mit einem starken Anstieg der Rohölpreis, der dazu beitrug, die Rentabilität des Unternehmens zu senken.Schwache wirtschaftliche Bedingungen beeinträchtigten die Nachfrage nach Flugreisen und verstärkten die Auswirkungen der hohen Ölpreise. Die Kursgewinne der Aktie im Jahr 2010 resultierten aus den Skaleneffekten aus der Fusion mit Continental. Überdurchschnittliche Effizienz und fallende Ölpreise unterstützten 2013 eine höhere Bruttomarge, die die Aktien höher legte. Ein starker Rückgang der Rohölpreise Ende 2014 fiel mit großen Gewinnen für die UAL zusammen. Obwohl das Bruttoinlandsprodukt bis 2016 weiter zurückging, trug die Verlangsamung der Verkäufe zum Rückgang des Aktienkurses bei.

Korrelationen

Die UAL hat in der Vergangenheit eindeutig eine Beziehung zum breiteren Aktienmarkt gezeigt. Vor allem Ende 2008 und Anfang 2009 sank die Aktie, als der Markt stürzte, bevor er sich Ende 2009 und Anfang 2010 erholte. Diese Beziehungen waren jedoch statistisch gesehen zeitweise oder unvollständig. Der Korrelationskoeffizient zwischen UAL und dem S & P 500 betrug zwischen 2007 und 2016 0.195. Dieser Wert ist außergewöhnlich niedrig und deutet nicht auf eine ernsthafte statistische Beziehung zwischen dem Aktien- und dem Large-Cap-Benchmark hin. Dies kann auf branchenspezifische Grundlagen wie die Ölpreisempfindlichkeit zurückgeführt werden. UAL ist stark korreliert mit Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc. (DE) 51. 03 + 1. 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), mit einem 0. 733 Korrelationskoeffizient. United Continental hat eine negative statistische Beziehung mit dem U. S. Oil Fund LP (NYSEARCA: USO USOUS Oil Fund Partnerschaftseinheiten11. 36 + 1. 57% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).