Bankaktien sind berüchtigt dafür, zu Preisen unter dem Buchwert je Aktie gehandelt zu werden, selbst wenn die Einnahmen und Erträge einer Bank steigen. Wenn Banken größer werden und sich auf nicht-traditionelle Bankaktivitäten, insbesondere den Handel, ausdehnen, werden ihre Risikoprofile mehrdimensional und schwieriger zu konstruieren. Dies erhöht die Unsicherheiten bei Geschäft und Investitionen. Dies ist vermutlich der Hauptgrund dafür, dass Bankaktien von Anlegern konservativ bewertet werden, die sich über die versteckten Risikopositionen einer Bank Sorgen machen müssen. Der Handel für ihre eigenen Konten als Händler an verschiedenen Finanzderivatemärkten setzt Banken potenziell großen Verlusten aus, was Anleger bei der Bewertung von Bankaktien in vollem Umfang in Betracht ziehen.

Buchwert je Aktie

Der Buchwert pro Aktie ist ein guter Maßstab für die Bewertung von Bankaktien, wobei das sogenannte Kurs-Buchwert-Verhältnis (P / B) bei einer Bank angewendet wird. Aktienkurs im Vergleich zum Aktienbuchwert je Aktie. Die Alternative, den Kurs einer Aktie mit der Gewinn- oder Kurs-Gewinn-Relation zu vergleichen, kann zu unzuverlässigen Bewertungsergebnissen führen, da die Bankerträge aufgrund unvorhersehbarer Ereignisse leicht in großen Schwankungen von Quartal zu Quartal hin- und herschwingen können. , komplexe Bankgeschäfte. Bei Verwendung des Buchwerts pro Aktie bezieht sich die Bewertung auf das Eigenkapital, das eine geringere anhaltende Volatilität als das Quartalsergebnis in Form von prozentualen Veränderungen aufweist, da das Eigenkapital eine viel größere Basis hat und eine stabilere Bewertungsmessung bietet.

Banken mit Discount P / B Ratio

KGV kann über oder unter eins liegen, je nachdem, ob eine Aktie zu einem Preis gehandelt wird, der den Aktienbuchwert je Aktie über oder unterschreitet .. Ein über ein P / B-Verhältnis bedeutet, dass die Aktie mit einem Aufschlag auf den Equity-Buchwert bewertet wird, während ein unter eins-P / B-Ratio bedeutet, dass die Aktie mit einem Abschlag auf den Equity-Buchwert bewertet wird. Bank of America und Citigroup hatten am 29. April 2016 die höchsten Abschläge von 43% bzw. 40%.

Alle diese fünf Banken verlassen sich auf Handelsoperationen, um die finanzielle Performance zu steigern, wobei ihr jährliches Handelskonto Gewinne in Milliardenhöhe erzielt. Die Handelsaktivitäten weisen jedoch inhärente Risikopositionen auf und könnten schnell nach unten tendieren. Im Gegensatz dazu ist Wells Fargo & Co. (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) die größte US-Bank nach Marktkapitalisierung. Aufgrund des Aktienbuchwerts von 28% per 29. April 2016 ist der Aktienhandel mit einer Prämie verbunden. Ein Grund dafür ist, dass Wells Fargo weniger auf die Handelsaktivitäten als die anderen fünf Banken fokussiert ist, was potenziell die Risikopositionen reduziert. ..Wells Fargos Handelskonto-Gewinn betrug 2015 nur 614 Millionen US-Dollar im Vergleich zu jeweils 6 US-Dollar. 5 Milliarde und $ 6 Milliarde Handelsgewinn für Bank von Amerika und Citigroup während desselben Jahres.

Bewertungsrisiken

Der Handel mit Derivaten kann zwar einige der größten Gewinne für Banken generieren, ist aber auch potenziell katastrophalen Risiken ausgesetzt. Die Investitionen einer Bank in Handelskontoinhabern können Hunderte von Milliarden Dollar erreichen und einen großen Teil ihres Gesamtvermögens einnehmen. Zum 31. März 2016 hatte die Bank of America 179 Milliarden Dollar in ihrem Handelskonto und die Citigroup 273 Dollar. 7 Milliarden. Die Bank mit den meisten dieser Positionen ist JPMorgan Chase, bei $ 366. 2 Billionen. Darüber hinaus sind Handelsinvestments nur ein Teil der Gesamtrisikopositionen einer Bank, wenn Banken ihren Derivatehandel in nahezu unvorstellbaren Mengen nutzen und sie von den Bilanzen fernhalten können.

Zum Beispiel hatte die Bank of America Ende 2015 ein Gesamtdepositionsrisiko von mehr als 39 Billionen US-Dollar, und Citigroup hatte mehr als 48 Billionen US-Dollar. Diese stratosphärischen Zahlen in potenziellen Handelsverlusten verblassen die gesamten Aktien der Aktionäre von 262 $. 8 Milliarden und 227 Dollar. 5 Milliarde für die zwei Banken beziehungsweise. In Anbetracht einer solchen Größenordnung der Risikounsicherheit sollten die Anleger am besten alle Erträge aus dem Derivategeschäft einer Bank abdiskontieren.