Es ist kein Zufall, dass sich Unternehmen einer bestimmten Branche im Gleichschritt bewegen. Unternehmen in einer Branche sind für immer an die Art von Produkten oder Dienstleistungen gebunden, die sie anbieten, und sie konkurrieren ständig um Marktanteile, Verbraucherakzeptanz und Technologieführerschaft in ihren jeweiligen Teilsektoren. Diese Wettbewerbs- und Verbrauchermächte prägen die Unternehmen einer Branche und bestimmen den Status der Branche insgesamt. Diese Kräfte folgten im Laufe der Zeit ungefähr den gleichen Mustern. Wir werfen einen Blick auf diese Phasen und wie sie sich auf die Unternehmen auswirken, die sie verfolgen.

Initial Growth / Emerging Industries
Alle Unternehmen müssen irgendwo anfangen, und es braucht nur ein einziges Unternehmen oder eine kleine Gruppe von Unternehmen, um eine ganze Branche auf den Weg zu bringen. Rückblickend sehen wir, dass es nicht einmal eine Firma war, sondern eine Person namens Alexander Graham Bell, die mit der Erfindung des Telefons die gesamte Telekommunikationsbranche ins Leben rief. In jüngerer Zeit haben Unternehmen wie Texas Instruments und Fairchild Semiconductor Corporation mit der Erfindung des Mikrochips, der zentralen Komponente aller Computer und der meisten High-Tech-Elektronikgeräte, den Weg in die Halbleiterindustrie gefunden.

Unternehmen, die sich mit der Errichtung von aufstrebenden Industrien befassen, beteiligen sich im Allgemeinen an gefährlichen Geschäften, da ihre Hauptanliegen darin bestehen, ausreichende Mittel für eine frühzeitige Forschung und Entwicklung bereitzustellen. In ihren Entwicklungsphasen, die Monate oder sogar Jahre dauern können, arbeiten diese Unternehmen wahrscheinlich mit einem minimalen Budget, während sie gleichzeitig der Welt ein Produkt oder eine Dienstleistung präsentieren, das noch nicht akzeptiert wurde. Diese Pionierunternehmen könnten Insolvenz, Entwicklungsversagen und mangelnde Akzeptanz bei den Verbrauchern erleben.

Unternehmen in aufstrebenden Industrien werden typischerweise Anlegern mit einer sehr hohen Risikotoleranz empfohlen. Ein oft verwendetes Sprichwort in Bezug auf eine anfängliche Wachstumsinvestition ist: "Wenn Sie es sich nicht leisten können, Ihre Investition in dieses Unternehmen zu verlieren, machen Sie die Investition nicht an erster Stelle!"

Einzelne Investoren haben wahrscheinlich Zugang zu anfänglichen Wachstumsunternehmen durch private Investitionen, manchmal auch "Freunde-und-Familienkapital" genannt. In einem frühen Stadium kennen Investoren die Firmengründer oft persönlich. Und sie können nur hoffen, einen Gewinn aus ihrer Investition in der fernen Zukunft zu erzielen, wenn das Unternehmen seine Aktien auf einem Sekundärmarkt anbietet oder wenn der Investor jemanden finden kann, der seinen oder ihren Besitz gegen eine Prämie kauft. zum Beispiel, wenn ein anderes Unternehmen alle ausstehenden Aktien des Unternehmens kaufen würde).

Unternehmen in aufstrebenden Industrien werden gelegentlich an großen Börsen notiert oder über den Ladentisch gehandelt und sollten immer in Bezug auf das signifikante Risiko, das sie darstellen, betrachtet werden.Diese Unternehmen werden oft unrentabel sein und die hohen anfänglichen Anlaufkosten können zu anhaltenden negativen Cashflows führen. Als solche ist die traditionelle Fundamentalanalyse in aufstrebenden Industrien oft nicht anwendbar, und die Anleger müssen anspruchsvoll genug sein, um ganz andere Mittel zur Analyse dieser Aktien zu erlernen oder sogar zu entwickeln. Investitionen in aufstrebende Branchen sind nichts für schwache Nerven.

Rapid Growth Industries Unternehmen in Branchen, die von einem schnellen Wachstum profitieren, haben einen schnelleren Umsatz und Gewinn als Unternehmen anderer Branchen. Als solche sollten diese Unternehmen über einen längeren Zeitraum, wahrscheinlich Jahre, eine überdurchschnittliche Ertragsrate des investierten Kapitals aufweisen. Die Aussichten für wachstumsstarke Unternehmen dürften auch in den Folgejahren für weiteres Umsatz- und Gewinnwachstum attraktiv sein.

Während dieser Zeit des schnellen Wachstums werden die Unternehmen schließlich anfangen, die Preise zu senken, um dem Wettbewerbsdruck und dem Rückgang der Produktionskosten zu begegnen, was häufig als Größenvorteile bezeichnet wird. Die Kosten sinken jedoch stärker als die Preise, so dass Unternehmen, die sich in Wachstumsbranchen fest etablieren, häufig ein Gewinnwachstum verzeichnen, wenn ihr Produkt oder ihre Dienstleistung auf dem Markt voll akzeptiert wird. Die Unterhaltungselektronikindustrie ist beispielsweise durch viel Forschung und Entwicklung gekennzeichnet, gefolgt von beträchtlichen Skaleneffekten in der Produktion. Die Preise für Heimelektronik sinken unweigerlich, aber die Produktionskosten sinken schneller und sichern so die Rentabilität.

Börsennotierte Unternehmen, die in wachstumsstarken Industrien tätig sind, die häufig als Wachstumsaktien bezeichnet werden, gehören zu den lukrativsten Anlagen aufgrund ihrer Fähigkeit, über lange Zeiträume ein Wachstum bei Umsatz und Gewinn zu erzielen. Microsoft ist ein hervorragendes Beispiel für ein Unternehmen, das in einer Wachstumsbranche (Software) über einen Zeitraum von mehreren Jahren sehr stark gewachsen ist, seine Erträge kontinuierlich gesteigert hat und vor allem seine Erwartungen an ein zukünftiges Wachstum hält.

Ältere Industrien
Sobald eine Industrie ihre Periode des schnellen Wachstums der Einkommen und der Erträge erschöpft hat, geht sie zur Reife über. Das Wachstum in Unternehmen in reifen Industrien ähnelt stark der Gesamtwachstumsrate der Wirtschaft (das BIP). Der Gewinn und der Cashflow sind für diese Unternehmen wahrscheinlich immer noch positiv, aber ihre Produkte und Dienstleistungen sind weniger gut von denen ihrer Wettbewerber zu unterscheiden. Preiswettbewerb wird bösartiger und nimmt Gewinnspannen mit sich, und Unternehmen beginnen, andere Bereiche für Produkte oder Dienstleistungen mit potenziell höheren Margen zu erkunden. Viele der am stärksten überwachten Branchen unserer Wirtschaft wie Fluggesellschaften, Versicherungen und Versorger können als ausgereifte Industrien eingestuft werden.

Trotz ihrer recht zurückhaltenden Position in reifen Industrien können Investitionen in die Aktien dieser Unternehmen für viele Jahre sehr attraktiv bleiben. Die Aktienkurse in reifen Industrien tendieren dazu, mit einer relativ stabilen Rate zu wachsen, die oft mit einer gewissen Genauigkeit vorhergesagt werden kann, basierend auf nachhaltigen Wachstumsaussichten aus historischen Trends.Vielleicht noch wichtiger ist, dass Unternehmen in reifen Industrien Wirtschaftsabschwüngen und Rezessionen besser widerstehen können als Wachstumsunternehmen, dank ihrer starken finanziellen Ressourcen. In schwierigen Zeiten können ausgereifte Unternehmen aus den einbehaltenen Erträgen für den Lebensunterhalt ziehen und sich sogar auf die Produktentwicklung konzentrieren, um von der Rückkehr der Wirtschaft zum Wachstum zu profitieren. Investoren in reifen Industrien sind diejenigen, die das Potenzial für Wachstum genießen wollen, aber auch extreme Höhen und Tiefen vermeiden wollen.

Abnehmende Industrien
Branchen, die nicht in der Lage sind, selbst das grundlegende Wirtschaftswachstumsbarometer zu erreichen, befinden sich in einem Stadium des Rückgangs. Einige Faktoren, die zu einer rückläufigen Industrie beitragen könnten, sind Verbraucher, die ihre Nachfrage nach Produkten oder Dienstleistungen der Branche verringern, Technologien, die ältere Produkte durch neue und bessere ersetzen, oder Unternehmen in der Branche, die bei der Preisgestaltung nicht wettbewerbsfähig sind.

Ein Industriezweig, der alle Tendenzen eines rückläufigen Marktes veranschaulicht, ist die Eisenbahnindustrie, die - hauptsächlich aufgrund neuerer und schnellerer Transportmittel (hauptsächlich Luftverkehr) - eine geringere Nachfrage verzeichnet hat und bei der Preisgestaltung nicht wettbewerbsfähig geblieben ist. zumindest in Bezug auf die Vorteile eines schnelleren und effizienteren Transports durch Fluggesellschaften und Lkw-Dienste.

Wir sollten zur Kenntnis nehmen, dass die rückläufigen Industrien von Zeit zu Zeit Perioden stabilen oder sogar zunehmenden Wachstums erleben können, selbst wenn ihre Gesamtaussichten auf dem Weg nach unten sind. Zum Beispiel ist der Eisenbahnverkehr immer noch ein sehr aktiver Industriesektor, da die nicht wettbewerbsfähigen Unternehmen ausgesondert wurden.

Sinkende Industrien tendieren dazu, schlechte Gelegenheiten zu finden, um nach Investitionsmöglichkeiten zu suchen, obwohl einzelne Unternehmen in diesen Industrien immer noch über Investitionsverdiener verfügen. Sogar in den Branchen, in denen die Aussichten düster erscheinen, gibt es immer Unternehmen, die in der Lage sind, dem Trend zu trotzen und steigende Umsätze und Gewinne zu erwirtschaften, während diejenigen um sie herum ins Wanken geraten. Aber Investoren, die nicht geneigt sind, solche Unternehmen zu suchen, sollten besser nach Investitionen in Branchen suchen, die sich in der jüngeren Phase befinden.

The Bottom Line
Konservativ orientierte Anleger, die nach einer gewissen Stabilität im Aktienanteil ihrer Portfolios suchen, werden zunächst die reiferen Industrien prüfen wollen, wo es die beste Auswahl an Blue-Chip-Aktien gibt, die weit verbreitet, mit extremer Handelsliquidität. Anleger mit Risikobereitschaft möchten möglicherweise das höhere Renditepotenzial nutzen, das Wachstumsbranchen bieten können. Und Anleger, die ihr Leben gerne an der Spitze zwischen Erfolg und Misserfolg leben, könnten Investitionen in aufstrebende Industrien in Erwägung ziehen, auch wenn solche Anlagen eher auf private Unternehmen ausgerichtet sind. Die einzige Konstante, wenn es darum geht, Investitionen in verschiedenen Branchen zu berücksichtigen, ist, dass es am besten ist, Branchen zu vermeiden, die im Niedergang begriffen sind.