BP Plc (BP BPBP41. 41 + 2. 10% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat angekündigt, dass es US Bundes-, Staats-und lokalen Deepwater Horizon beansprucht bis zu 18 $. 7 Milliarde mit Zahlungen, die über 18 Jahre verteilt werden und einen Hauptbestandteil der Rechtsunsicherheit beseitigen. Jetzt können potenzielle Bewerber die zukünftigen operativen Cashflows und Bewertungen des Unternehmens genauer modellieren. Die reduzierte Rechtsunsicherheit macht BP zu einem potenziellen Akquisitionsziel im aktuellen niedrigeren Ölpreisumfeld. Nach Angaben von Reuters, sagte Joe Rundle, Leiter des Handels bei ETX Capital, potenzielle Bewerber könnten weniger zögern, ein Gebot abzugeben, da das rechtliche Risiko, das über dem Unternehmen lastet, nachgelassen hat.

Im letzten Monat gefragt, ob er glaube, BP sei anfällig für eine Übernahme, antwortete Bob Dudley, der Geschäftsführer des Unternehmens: "Ich sehe uns derzeit nicht als Raubtier oder Beute", räumte aber ein, "Wir müssen unser eigenes Haus in Ordnung bringen. Wir müssen uns durcharbeiten und uns viel effizienter machen. "

Da die Golf-Siedlung jetzt aus dem Weg geräumt ist, ist das Anwaltsbüro von BP immer in Ordnung. Da das Unternehmen in Russland jedoch nach wie vor stark politischen Risiken ausgesetzt ist und die Ölpreise im Vergleich zu den jüngsten historischen Durchschnittswerten immer noch niedrig sind, könnte BP durch seine Bewertung noch anfälliger für das Angebot eines Wettbewerbers werden als andere Wettbewerber. (Siehe auch Wie lange kann Russland mit niedrigen Ölpreisen überleben? )

Reduzierte finanzielle Unsicherheit

Die Einigung von BP mit der US-Regierung beseitigt eine wesentliche Rechtsrisikoquelle, die von den Investoren befürchtet wurde. Das Unternehmen verfügt über ausreichende Ressourcen, um seine finanziellen Verpflichtungen einzuhalten, ohne Dividenden zu kürzen oder zusätzliche Schulden aufzunehmen. In einer Presseerklärung sagte der Chief Financial Officer von BP, Brian Gilvary: "Die Auswirkungen der Abwicklung auf unsere Bilanz und unseren Cashflow werden überschaubar sein und BP in die Lage versetzen, weiter zu investieren und sein Geschäft auszubauen. robuste und robuste finanzielle Rahmenbedingungen. "

Weiter sagte BP, dass "erwartete Auswirkungen dieser Vereinbarungen wäre die Erhöhung der kumulativen Vorsteuerbelastung im Zusammenhang mit dem Deepwater Horizon Unfall und Verschütten von rund $ 10 Milliarden von $ 43. 8 Milliarden am Ende des ersten Quartals [von 2015]. "Dieser Gesamtbetrag von 53 $. 8 Milliarden sind deutlich weniger als die mögliche $ 90 Milliarden-Lösung, mit der das Unternehmen im Februar 2013 konfrontiert war, als die FT die Geldbußen des Clean Water Act (CWA) auf 20 Milliarden US-Dollar und die Golfküstenstaaten auf 34 Milliarden US-Dollar schätzten. Beschädigung. Dies trägt zum potenziellen Aufwärtspotenzial des Aktienwerts bei.

Die jüngste Einigung umfasst lediglich 13 Milliarden US-Dollar, die an staatliche und lokale Gebietskörperschaften gezahlt werden müssen.Dies ist fast ein Rabatt von 60% (ohne die bereits gezahlte 1 Milliarde Dollar) auf die ursprüngliche Forderung von Alabama, Mississippi, Louisiana und Florida von rund 34 Milliarden Dollar. Die Golfstaaten legten ihren Anspruch im Januar 2013 laut OPA 90 offiziell auf angebliche Verluste infolge des Auslaufens des Golfs von Mexiko laut den Zulassungsanträgen von BP. Sie erhalten jetzt nur einen Bruchteil dieser Summe.

Die Abrechnung von BP beinhaltet auch eine zivile Strafe im Rahmen der CWA. Laut der Pressemitteilung von BP soll das Unternehmen den Vereinigten Staaten 5 Dollar zahlen. 5 Milliarden unter der CWA - zahlbar über 15 Jahre. Dies ist rund 40% der bisherigen Schätzungen im Januar 2015, als das Unternehmen eine Höchststrafe von fast 14 Milliarden US-Dollar unter CWA-Strafen sah, nachdem der US-Bezirksrichter Carl Barbier die Größe des Ölaustritts auf 3,1 Millionen Barrel bezifferte. Internationale Geschäftszeiten. Vor der Entscheidung von Richter Barbier wurden die Strafen der CWA auf 17 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Kreditratings können verbessert werden

All dies sind gute Nachrichten für die Bonität des Unternehmens. Laut der Ratingagentur Fitch Ratings lautet "BPs vorläufige Vereinbarung, US-amerikanische, staatliche und lokale Deepwater Horizon-Unternehmen für 18 USD zu bezahlen. 7 Mrd., zahlbar über 18 Jahre, werden das Kreditprofil des Unternehmens erheblich stärken. "Fortgesetzt, spekuliert Fitch," wenn der Deal zu den gleichen Bedingungen abgeschlossen wird, wird es wahrscheinlich zu positiven Rating-Aktion führen, "die könnte Spielraum für eine Bonitätsaufwertung zeigen.

Aber die Modellierung einer solchen Unsicherheit erwies sich als notorisch schwierig, was eine potenzielle Abschreckung für jeden war, der ein Gebot für alle oder einen Teil von BPs Vermögen abgeben wollte. Ironischerweise korrigierte Fitch am 22. Juni den Kreditausblick von BP wegen der erwarteten Mittelabflüsse im Zusammenhang mit der Ölkatastrophe von Macondo im Jahr 2010 von stabil auf negativ. Zu dieser Zeit sagten sie auch, dass die größte Zahlung, mit der das Unternehmen konfrontiert ist, die Geldbuße des Clean Water Act (CWA) ist, die im schlimmsten Fall 13 US-Dollar erreichen könnte. 7 Milliarden. Stattdessen entschied sich BP für nur 5 Dollar. 5 Milliarden Geldstrafen.

Als Ergebnis der Ankündigung stiegen die Aktien von BP um mehr als 5% an der New York Stock Exchange.

The Bottom Line

Insgesamt ist BP heute attraktiver als heute. Im heutigen Umfeld mit niedrigeren Ölpreisen kaufen sich die Konkurrenten nach billigen Vermögenswerten um. BP bleibt immer noch unterbewertet im Vergleich zu dem Ort vor dem Unfall. Ein Engagement in Russland erhöht das politische Risiko des Unternehmens und belastet den Aktienkurs weiter. Aber die Reduzierung der rechtlichen Risiken des Unternehmens in den USA beseitigt eine große Investitionshürde, die möglicherweise zu viel für einen potentiellen Bieter wäre, was das Unternehmen zu einem wahrscheinlichen Investitionsziel macht als andere vergleichbare Unternehmen. (Siehe auch

Sollten Anleger jetzt in Öl investieren? )