Das Niedrigzinsumfeld hat viele Anleger dazu gebracht, sich auf dem Markt nach Renditen zu sehnen, und eine wachsende Zahl von ihnen war bereit, mehr Risiken einzugehen, um eine bessere Rendite ihrer Investition zu erzielen. .. Business Development Companies (BDCs) können den Anlegern eine höhere Rendite bieten, aber diese Instrumente sind auch mit erheblichen Risiken verbunden.

Als Auffrischung sind BDCs eine Art öffentlich registriertes Unternehmen, das kleinen und mittleren Unternehmen Finanzmittel zur Verfügung stellt. Im Wesentlichen handelt es sich um geschlossene Fonds, die in private und zuweilen börsennotierte Unternehmen investieren. Ihr Ziel ist es, Kapitalzuwachs sowie Erträge zu generieren. Sie können als eine Mischung aus einer traditionellen Investmentgesellschaft und Private Equity / Venture Capital Investing angesehen werden. (Siehe die BDC-Definition von Investopedia.)

Investoren, die höhere Renditen anstreben, müssen ihre Hausaufgaben machen, bevor sie diese kaufen, und Berater, die diese Fahrzeuge für ihre Kunden ansehen, müssen sicherstellen, dass sie innerhalb der Grenzen ihrer Kunden liegen. ' Risikotoleranz. Hier ist ein Überblick über die Grundlagen dieser Organisationen sowie eine Liste der größten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Übersicht über nicht gehandelte BDCs. )

Top-Merkmale von BDCs

Business Development Companies sind regulierte Investmentgesellschaften, die strukturiert sind, um eine hohe Dividendenrendite an ihre Investoren weiterzugeben. Diese Investitionen gibt es schon lange, aber die Finanzkrise im Jahr 2008 hat dazu geführt, dass sie immer beliebter wurden. Diese Fonds vergeben Kredite an Unternehmen im mittleren Markt mit sehr hohen Zinssätzen. BDCs können für diese Kredite eine Prämie verlangen, weil sie häufig illiquide sind und der Kreditnehmer anderswo keine Finanzierung erhalten kann.

Die BDCs sind seit 2008 gewachsen, weil sie diesen Sturm sehr gut überstanden und nur einige Papierverluste verbuchen konnten, die sie später machten. BDCs weisen ein gewisses Kredit- und Zinsrisiko auf, aber ihre Renditen dürften nicht sinken, wenn die Fed beginnt, die Zinssätze anzuheben, weil viele der Kredite, die sie vergeben, einen variablen Zinssatz verlangen, der ihr Einkommen mit Zinsen steigen lässt. Die meisten BDCs werden von externen Managern verwaltet, die eine jährliche Gebühr von 1,5 bis 2% pro Jahr erheben, zuzüglich 15 bis 20% des vom Fonds generierten Einkommens. Einige BDCs werden intern verwaltet, was für Anleger gut sein kann, da dies das Interesse des Managers stärker an den Interessen der Aktionäre ausrichtet.

Risiken von BDCs

Eines der Hauptrisiken, das Anleger mit BDCs eingehen, ist ihre Volatilität. Von den 49 börsennotierten BDCs, die im Jahr 2015 gehandelt wurden (was rund 40 Mrd. USD an Vermögenswerten entspricht), verzeichneten 42 Kursrückgänge.Der KBW-Analyst Ryan Lynch, der jetzt BDCs für das Unternehmen abdeckt, sagte gegenüber MarketWatch in einem Interview, dass "Ende 2015 der Anleihemarkt, insbesondere der Markt für hochverzinsliche Anleihen, wirklich deutlich nach unten gehandelt hat. BDCs sind im Wesentlichen Portfolios von höherverzinslichen Leveraged Loans und Anleihen. Also, wenn Sie viel Abwechslung oder einen Abwärtstrend in Hochzinsanleihen oder gehebelten Krediten haben, dann werden BDCs unterdurchschnittlich abschneiden. "

Marktkräfte wie sinkende Energiepreise und steigende Zinsen können erhebliche Auswirkungen auf die BDC-Preise haben. Deshalb müssen Anleger, die sie besitzen, geduldig sein und die Höhen und Tiefen der Märkte überwinden können. Anleger, die im Besitz von Third Avenue Focused Credit waren, erlitten starke Verluste, als der Fonds unter Druck geriet und gezwungen war, Vermögenswerte unter widrigen Marktbedingungen zu liquidieren. Um dies zu vermeiden, sollten Anleger den Underwriting-Prozess eines BDC sorgfältig prüfen und sich an diejenigen halten, die über ein ausgezeichnetes Underwriting verfügen, was bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit eines Verlusts von Ausfällen sehr gering sein wird. Die Historie zeigt auch, dass BCDs, die intern verwaltet werden, im Laufe der Zeit die besten Renditen erzielen. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe: Low vs. High-Risk Investments für Anfänger. )

Die 10 größten BDCs nach Marktkapitalisierung sind:

Name	Ticker	Market Cap < Ares Capital Corp
ARCC	ARCCAres Capital16. 11 + 0. 75% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 $ 4. 9B	American Capital, Ltd.
ACAS	$ 3. 6B	Prospect Capital Corp.
PSEC	PSECProspect Capital Corp5. 77 + 2. 12% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 $ 2. 9B	FS Investment Corp.
FSIC	FSICFS Invest7. 90 + 1. 28% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 $ 2. 3B	Main Street Capital Corp.
HAUPT	MAINMain Street Capital Corp41. 10 + 0. 34% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 $ 1. 8B	Apollo Investment Corp.
AINV	AINVApollo Investment Corp. 06-0. 49% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 $ 1. 3B	TPG Specialty Lending, Inc.
TSLX	TSLXTPG Specialty Lending Inc20. 29-0. 54% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Golub Capital BDC, Inc.
GBDC	GBDCGolub Cap BDC18. 86-0. 74% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Hercules Capital, Inc.
HTGC	HTGCHCules Capital Inc13. 38-0. 15% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Neue Mountain Finance Corp.
NMFC	NMFCNeue Mountain Finance Corp13. 85-0. 72% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 877M	Die Top 4 der BDC ETFs nach Bilanzsumme beinhalten:

UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo BDC Index ETN

BDCL > BDCLUBS London Exchange Traded Access Wertpapiere 2011-24. 5. 41 Ser-Al-Lkd an Wells Fargo Business Developm Co16. 44 + 1. 86%	Created with Highstock 4. 2. 6 $ 260M VanEck Vektoren BDC Einkommen ETF	BIZD
BIZDVanEck Vect BDC16. 85 + 0. 12%	Created with Highstock 4. 2. 6 $ 107M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN	BDCS
BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26. 4. 41 Ser-A-Lkd an Wells Fargo Business Developm Co20.79 + 0. 44%	Created with Highstock 4. 2. 6 $ 76M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN Serie B	BDCZ
$ 30M	Das Endergebnis	Business Development Unternehmen kann den Anlegern einige der höchsten Dividendenrenditen bieten, die heute auf dem Markt verfügbar sind. Sie enthalten jedoch auch erhebliche Risiken, die Anleger vor dem Kauf verstehen müssen. Es kann manchmal schwierig sein, die Höhe des Risikos zu bestimmen, das ein bestimmter Fonds trägt, da diese Fonds nicht alle die Qualität ihres Kredits auf die gleiche Weise melden. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe:

Die Grundlagen der Geschäftsentwicklung.

)